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卖方快耗尽了历史中位数涨155个点 卖方快卖完了，这可能是有史以来最极端的读数之一。加密资管机构 21Shares 放出一组数据：比特币的卖方耗竭指标现在大约 0.007，处在 2010 年以来所有读数最低的 0.3% 区间，也就是 99.7% 的时间里，卖方都没像现在这么枯竭过。 这个数字有多罕见，看历史就明白。比特币满打满算只出现过 11 次类似的低读数，而前面 10 次出现之后，一年后的价格全部高于信号出现时，涨幅中位数达到 155%。翻译成大白话，每次卖方卖到这个程度，后面基本都跟着一波像样的行情。 先解释下这个指标是啥，它不是看价格，而是看筹码换手的烈度。跌到一定深度之后，还在割肉的人会越来越少，卖单越来越稀，就像一桶水倒到最后，流速肉眼可见地慢下来。0.007 这个读数，说的就是眼下愿意在低位交筹码的人，已经少到了历史极值附近。 但先别上头，21Shares 自己把丑话说在了前头：这个指标不代表比特币已经确认见底。历史上信号出现后，短期照样可能继续跌一段，把最后一批恐慌盘杀干净，然后才完成趋势反转。说白了，指标告诉你筹码在沉淀，但没说底一定就在眼前。 对做波段的人来说，这个数据更像一个结构参考，而不是择时工具。它的价值在于心态管理，短期就算再磨一段，也更可能是最后的换手，而不是新一轮抛售的开始，别跟着最后一跌恐慌杀跌就行。反过来，如果哪个位置又放出天量，说明还有人在大规模离场，那才是要警惕的信号。 往长了看，这个信号和 ETF 连续 4 天净流入、机构持仓占比创新高是同一个方向，供给端的压力确实在减轻。但历史中位数 155% 是别人的历史，这一轮能不能复刻没人打包票，谁要是拿这个数当稳赚的依据，那才是真的危险。 有意思的是，多空双方现在都能拿这份报告当弹药，空军说卖方耗尽之前还有最后一跌，多军说十年里出现十次跟了十次。你们觉得，卖方耗尽这种信号，够格当底部的刻度尺吗？