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接上文： 对于ETH投资者来说，最重要的一点： 很多人会说： “RWA爆发 = ETH一定会暴涨”，这个推论其实跳步太快。 一套更完整的传导逻辑是： RWA规模增长 ↓ 更多资产选择部署在以太坊或者以太坊二层网络（L2） ↓ 更多稳定币、结算、转账、DeFi、智能合约交互活动 ↓ 以太坊成为机构金融基础设施 ↓ 网络效应、区块空间需求、ETH在经济安全层面的重要性提升 ↓ 长期有可能提升ETH的价值捕获 所以ETH吃到的是基础设施红利，而不是RWA资产本身带来的收益。 目前以太坊生态承载了超过75%的代币化RWA，同时承载超过60%的全球稳定币供应量。 而还有一个更关键的问题：当RWA规模达到数十万亿美元之后，到底有多少价值能够真正传导、捕获到ETH的币价上？