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近期我将更多精力放在美股市场，加密这边操作变少。美股科技板块走势十分强势，不断刷新高点或是维持高位震荡，其中有只个股还让我陷入被套的处境。反观加密赛道，主流币种在64000附近守住区间，另一大核心币种则在18800美元位置来回反复磨盘。 过去市场常有一套固定联动逻辑，美股行情向好，加密市场跟着分得红利；一旦美股出现大跌，加密市场也同步迎来暴跌。不过这套紧密联动的规律，最近已经出现明显变化。 在我看来，两类市场之间的关联性并未彻底消失，真正发生改变的，是入场资金的内在属性，以及不同群体的风险偏好，二者出现了微妙的分化。 不少人会简单将加密市场视作美股的跟随者，默认纳斯达克指数走高，加密标的就会同步上涨。可如果仔细拆解当下的资金构成，就能看出其中的差别。 美股本轮行情，尤其科技、AI头部企业，依托实打实的财报营收、企业回购动作，外加市场对于资本开支的预期作为支撑。机构资金在这里，开展的是传统资本市场里围绕财报数据展开的博弈。 再看加密赛道，虽说现货产品引入不少机构资金，但场内高杠杆工具、普通交易者的情绪波动，还有对于利率下调预期的敏感度，都要远高于美股市场。 当市场资金在美股博弈企业财报以及AI行业景气程度时，加密市场正处在一个比较尴尬的时间窗口，宏观利率预期方向并不明朗。9月是否会开启降息依旧充满未知数，多数资金都保持观望，不敢贸然进场布局。 因此不能单纯拿美股盘面，当作加密交易的唯一参考信号。晚间美股的涨跌，可以用来参考市场整体情绪。但真正要做出开仓决策，更要重点观察链上资金流动、关键价位买盘承接的强弱。大额持仓地址的筹码抛售动向更要警惕，就像6月初那一轮持续下行，就是大额地址持续减持筹码所带来的结果$BTC $ETH $OKB