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#财报观察员：AI基建财报接力登场 刚蹲完超微电脑的财报电话会回放，脑子还有点晕。 这周AI基建赛道真是扎堆出成绩单。超微电脑（SMCI）昨晚盘后发了2026财年Q4业绩，营收111亿美元同比猛增93%，最离谱的是毛利率干到17.6%，碾压之前给的8.2%-8.4%指引区间。梁见后在电话会上说当季新订单超600亿美元，积压订单创历史新高。盘后股价一度暴涨超10%。 但有意思的是——营收其实比市场预期的116亿美元低了点。市场现在这德行，营收miss一点就给你脸色看，但毛利率炸裂又把情绪拉回来了。只能说这票现在交易的是利润率逻辑，不是纯收入规模了。 再看看隔壁博通，AI半导体营收同比飙升143%到108亿美元，2027财年AI营收指引超1000亿。AMD数据中心营收翻倍到67亿，盘后照样跌9%。CoreWeave营收预计翻倍但亏损扩大339%。 发现没有？市场现在对AI基建的态度变了。以前是“你营收涨就行”，现在变成“你赚了多少真金白银、烧了多少、还剩多少”。营收翻倍不够看，得看利润率；订单千亿不够看，得看现金流。 这事儿跟咱币圈有啥关系？AI赛道币最近分化极大——只有TAO、RNDR少数龙头有资金抱团，其余AI山寨普遍走弱。WLD热度褪去之后一路震荡阴跌。说白了，传统AI股那边开始算账了，币圈AI概念也不能光靠讲故事撑估值了，得有真东西。 英伟达8月26号发2026财年Q2业绩，这才是重头戏。投行预计营收940-950亿美元。到时候看市场怎么反应吧——是继续“好业绩反杀”还是重新拥抱AI叙事。 你们最近有在蹲AI赛道的币吗？还是觉得这波传统AI股的财报跟咱没啥关系？评论区唠唠。 不是投资建议啊，纯分享。 😂