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Die jüngste Reihe von Bewegungen der USA auf dem Kryptomarkt verdienen unsere erneute Prüfung. Viele Menschen sehen den "CLARITY Act nur als verzögert" und als "regulatorische Meinungsverschiedenheiten bestehen", aber wenn man sich die Reihe von Maßnahmen der US-Regierung, des Kongresses, der SEC und der Bankaufsichtsbehörden im letzten anderthalb Jahren ansieht, zeigt sich ein klarerer Trend: Die USA planen nicht, Krypto-Vermögenswerte aufzugeben, sondern versuchen, Krypto-Vermögenswerte wirklich in das US-Finanzsystem zu integrieren. Das könnte sogar noch bedeutender sein, als wenn BTC eines Tages plötzlich um 10 % steigt. 1. Die Vereinigten Staaten positionieren ihre Krypto-Vermögenswerte neu Früher war die Kernlogik der US-Regulierung des Kryptomarktes eher die "Risikokontrolle". Regulierungsbehörden sorgen sich um Betrug, Geldwäsche, Anlegerschutz und finanzielle Stabilität, weshalb sie seit langem relativ strenge oder sogar vage regulatorische Ansätze verfolgen. Aber jetzt ändert sich die Richtung. Die USA haben durch den GENIUS Act einen Stablecoin-Regulierungsrahmen etabliert, und die SEC definiert weiterhin die regulatorischen Regeln für digitale Vermögenswerte. Unterdessen treibt der CLARITY Act weitere Klarstellungen in der Struktur des digitalen Vermögensmarktes voran. Die neuesten Entwicklungen zeigen, dass der US-Senat den Weg für Nachverfolgungsverfahren zum CLARITY Act geebnet hat, wobei das offizielle Abstimmungsdatum nach einer Pause verschoben wurde. Das bedeutet: Der CLARITY Act ist nicht verschwunden. Im Gegenteil, sie tritt in die nächste Phase ein. 2. Was die USA wirklich konkurrieren wollen, ist vielleicht nicht "Kryptowährung", sondern digitale Finanzinfrastruktur Das halte ich für am bemerkenswertesten. Wenn es nur darum ginge, Investoren zum BTC-Handel zu bewegen, müssten die USA keine so hohen politischen Kosten ausgeben. Was den USA wirklich am Herzen liegt, ist die zugrundeliegende Infrastruktur des zukünftigen Finanzsystems. Was ist ein Stablecoin? Im Grunde ist es der Dollar an der Kette. Was ist BTC? Im Wesentlichen handelt es sich um ein globales, nicht-souveränes digitales Vermögen. Was ist DeFi? Im Wesentlichen geht es darum, die Finanzinfrastruktur wie Kreditvergabe, Handel, Derivate und Vermögensverwaltung auf der Blockchain wiederaufzubauen. Was ist Tokenisierung? Dies beinhaltet die Neuausgabe und Umlauf traditioneller Finanzanlagen auf der Blockchain. Deshalb kämpft die USA in den nächsten zehn oder sogar zwanzig Jahren wirklich für das Tor zur digitalen Finanzwelt. Deshalb fördert die US-Regierung in den letzten Jahren kontinuierlich Stablecoins, die Struktur des digitalen Vermögensmarktes, die Beteiligung von Banken an der Verwahrung digitaler Vermögenswerte und die Entwicklung der On-Chain-Finanzierung. 3. Stablecoins könnten die wichtigste Karte für die Vereinigten Staaten sein Das ist sehr leicht für den Markt zu unterschätzen. Die Vereinigten Staaten haben durch den GENIUS Act einen Stablecoin-Regulierungsrahmen geschaffen. Die Bedeutung von Stablecoins geht weit über "USDT oder USDC auf Börsen" hinaus. Wenn Dollar Stablecoins in Zukunft in globale Zahlungen, grenzüberschreitende Abwicklungen, Unternehmensfondsmanagement und On-Chain-Finanzsysteme eintreten, erhält der Dollar effektiv einen neuen globalen Zirkulationskanal. Das bedeutet: Traditionelle Dollar zirkulieren im Bankensystem. Digitale Dollar können über Blockchain-Systeme zirkulieren. Diese beiden Systeme werden voraussichtlich in Zukunft allmählich zusammenwachsen. Ich glaube also, dass die Entwicklung von Stablecoins in den USA nicht nur die Entwicklung von Kryptowährungen bedeutet. Es bedeutet im Grunde auch, den globalen finanziellen Status des Dollars aufrechtzuerhalten. 4. Was bedeutet das für BTC? Hier müssen zwei Ebenen unterschieden werden. Kurzfristig: Politiknachrichten könnten BTC nicht direkt nach oben treiben. Da der Markt dazu neigt, Erwartungen im Voraus zu handeln, kann es bei positiven Nachrichten tatsächlich ein 'Kauf-Erwartungen, Verkaufsfakten' geben. Derzeit befindet sich BTC noch in einer Phase, die sowohl technische als auch Liquiditätsbestätigung erfordert. Am 9. August lag BTC bei etwa 65.000 US-Dollar. Daher kann man nicht einfach schließen, dass "BTC sofort steigen wird", nur weil die US-Politik auf Kryptowährung tendiert. Aber langfristig: Eine Sache, die die USA tun, ist äußerst wichtig— Es senkt die institutionellen Hürden für traditionelles Kapital, um in den Markt für digitale Vermögenswerte einzusteigen. Das ist die eigentliche Variable. Da Banken, Vermögensverwaltungsunternehmen, ETFs, Stablecoin-Emittenter, Verwahrer, Zahlungsinstitute und traditionelle Finanzinfrastrukturen allmählich in die Blockchain eintreten, wird sich die Struktur der Teilnehmer am Kryptomarkt verändern. Krypto wird zunehmend einem unabhängigen "spekulativen Markt" ähneln. Stattdessen wird es zunehmend einem Teil des globalen Finanzsystems ähneln. 5. Warum lohnt sich BTCFi langfristig zu betreuen? Deshalb habe ich auch BTCFi genau beobachtet. Wenn BTC lediglich als Vermögenswert von Institutionen gehalten wird, stammt sein Wert hauptsächlich aus Knappheit und Kapitalallokation. Aber wenn BTC beginnt, in Kreditvergabe, Staking, Renditen, Derivate, Stablecoins und On-Chain-Finanzsysteme einzudringen, wird sich die Rolle von BTC ändern. Es könnte sich weiterentwickeln von "digitalem Gold" zu einem zentralen Sicherheitengut im digitalen Finanzsystem. Hier lohnt sich das Studium von BTCFi wirklich. Die Richtung, die von Projekten wie CoreDAO verfolgt wird, ist im Wesentlichen ein Versuch, ein Problem zu lösen: Wie man Bitcoin in ein vollständigeres On-Chain-Finanzsystem bringt. Natürlich bedeutet das nicht, dass ein einzelnes Projekt definitiv erfolgreich sein wird. BTCFi wird schließlich eliminiert, wettbewerbsorientiert und umgemischt werden. Aber die Streckenrichtung selbst verdient Aufmerksamkeit. 6. Mein Urteil Wenn wir uns die Maßnahmen betrachten, die die USA im vergangenen Jahr im Bereich Krypto ergriffen haben, neige ich zunehmend zu einem Urteil: Die US-Einstellung zum Kryptomarkt hat sich von "Regulierung" zu "Regulierung, Nutzung und Bestreben, Regelmacher" verschoben. Das bedeutet, dass in Zukunft nicht unbedingt zählt, wie sehr eine bestimmte Meme-Münze gestiegen ist. Es geht darum, wer werden kann: Infrastruktur für US-Dollar Stablecoins; Infrastruktur für die Finanzisierung von BTC; Tokenisierungsinfrastruktur; und die Infrastruktur für globale digitale Finanzen. Der Markt wird kurzfristig schwanken. Auch die Richtlinien schwanken. Aber sobald die Migration der Finanzinfrastruktur beginnt, kann sie oft nicht innerhalb weniger Monate abgeschlossen werden. Also konzentriere ich mich bezüglich des heutigen Kryptomarktes mehr auf eine Frage: Nehmen die USA Krypto an, oder definieren sie Krypto neu? Meine Antwort lautet: Beide sind vorhanden. Und hier könnte die nächste Runde des digitalen Finanzwettbewerbs wirklich beginnen.