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CLARITY hat wieder verzögert, die SEC wartet nicht mehr, übermorgen hält sie selbst eine Sitzung ab, um Regeln zu erarbeiten. Weißt du, wo das Problem liegt? Es klingt ziemlich absurd – "Kann der Präsident während seiner Amtszeit gleichzeitig Token ausgeben?". Wegen dieser Sache streiten sich die beiden Parteien seit Juli und haben es immer noch nicht geklärt. Der CLARITY-Gesetzentwurf wurde letztes Jahr vom Repräsentantenhaus verabschiedet und im Mai dieses Jahres vom Bankenausschuss des Senats mit 15:9 Stimmen angenommen. Alle dachten, dass er vor der Augustpause verabschiedet wird. Was ist passiert? Thune hat bis zum 8. August um 4 Uhr morgens gewartet, um den Cloture-Antrag einzureichen, und hat den Ball direkt auf den 15. September am Nachmittag geschoben. Achtung, am 15. September wird nicht einmal über den Gesetzentwurf selbst abgestimmt, sondern nur darüber, "ob die Debatte begonnen werden soll" – die formelle Diskussion hat also noch nicht einmal begonnen. Wie sieht es mit den Stimmen aus? Die Republikaner haben 53 Sitze, für Cloture braucht man 60 Stimmen, selbst wenn alle Republikaner geschlossen sind, müssen noch 7 Demokraten gewonnen werden. Moralische Klauseln, Erträge aus Stablecoins (Banken fürchten Abwanderung von Einlagen), illegale Finanzen/DeFi – drei große Probleme, von denen keines gelöst ist. Galaxy Research hat die Wahrscheinlichkeit einer Verabschiedung in diesem Jahr von 50 % auf 30 % gesenkt, TD Cowen gibt 25 %, Polymarket ist noch pessimistischer und sieht nur noch 16 %. Dann wartet die SEC nicht mehr. Am 14. August um 10 Uhr morgens Ostküstenzeit findet eine öffentliche Sitzung statt, die erste Tagesordnung lautet "Regulation Crypto Assets". Es soll abgestimmt werden, ob die maßgeschneiderten Regeln für die Ausgabe von Krypto-Investitionsverträgen zur öffentlichen Stellungnahme vorgelegt werden. Atkins sagte bereits im Juli: "Wenn der Kongress nicht legisliert, machen wir es selbst". Jetzt sieht es nicht mehr nach einer Drohung aus, sondern nach echtem Handeln. Aber ich sage es klar, regt euch nicht auf – das ist nur die Frage, "ob der Entwurf veröffentlicht wird, damit alle ihn kritisieren können". Die endgültigen Regeln sind noch weit entfernt, es folgen öffentliche Anhörungen, Änderungen und weitere Abstimmungen, das dauert mindestens anderthalb Jahre. Und diese Regeln betreffen die Token-Ausgabe und Finanzierung, nicht die Neueinstufung von BTC und ETH. Apropos $BTC und $ETH, diese beiden können eigentlich aufatmen. In der gemeinsamen Leitlinie von SEC und CFTC im März wurden BTC, ETH sowie $SOL, XRP, ADA, DOT klar als "digitale Waren" eingestuft, die unter die CFTC fallen. Im CLARITY-Gesetzentwurf ist die Klassifizierung dieselbe. Egal ob der Gesetzentwurf durchkommt oder nicht, die Warencharakteristik von Bitcoin und Ethereum ist derzeit sicher, und die Sitzung übermorgen wird sie nicht betreffen. Aber auch wenn sie stabil sind, heißt das nicht, dass es dich nicht betrifft. Wenn CLARITY am 15. September scheitert, hat Lummis gesagt, dass die Marktstrukturgesetzgebung möglicherweise bis 2030 verzögert wird. Womit man in den nächsten Jahren auskommen muss? Mit den Abteilungsregeln und Durchsetzungsmaßnahmen der SEC. Abteilungsregeln kann der neue Vorsitzende sofort ändern, Gerichte können sie aufheben, heute wird eine Liste von Waren veröffentlicht, morgen kann eine andere Person eine andere Interpretation geben. Die Leitlinie von März sieht jetzt gut aus, aber wie wirksam sie vor Gericht ist, weiß niemand. Meine Einschätzung: BTC und ETH werden kurzfristig nicht direkt betroffen sein, sie werden ihren Weg gehen, aber solange die regulatorische Unsicherheit besteht, wird der Einstieg der Institutionen immer verzögert. Die wirklich Betroffenen sind kleine und mittlere Projekte – ohne verabschiedete Finanzierungsregeln hängen die Compliance-Kosten wie ein Damoklesschwert über ihnen, eine Token-Ausgabe fühlt sich an wie ein Minenfeld. Die Sitzung übermorgen ist einen Blick wert, vor allem um zu sehen, wo die Grenzen des "Investitionsvertrags" im Entwurf gezogen werden, ob es sichere Häfen und Registrierungsausnahmen gibt, aber haltet das nicht für einen positiven Impuls, es ist nur eine prozedurale Abstimmung. Der 15. September ist die eigentliche Hürde. 7 Demokraten müssen gewonnen werden, wenn ja, geht es weiter, wenn nicht, ist Schluss. Ich bin persönlich nicht sehr optimistisch, die moralischen Klauseln sind Show von beiden Parteien, niemand will als Erster nachgeben. Wir warten also weiter, es ist nicht das erste Mal. #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位