#闪迪财报前夕, HBF und Lagermangel haben hitzige Diskussionen ausgelöst
HBF hat gerade einen großen Schritt gemacht, daher denke ich tatsächlich, dass SanDisk nach dem Gewinnbericht fallen wird
Beginnen wir mit dem Fazit:
Ich erkenne den langfristigen Wert von HBF und bin optimistisch bezüglich dieser Runde von NAND-Preiserhöhungen.
Aber optimistisch gegenüber dem Unternehmen zu sein bedeutet nicht, nach dem Finanzbericht optimistisch über den Aktienkurs zu sein.
SanDisk und SK Hynix haben gerade ihre ersten HBF-Standardspezifikationen bekannt gegeben.
Hohe Bandbreite, größere Kapazität und direkte KI-Inferenz – diese Geschichte ist wirklich sexy.
Aber das Problem ist:
HBF befindet sich noch in der Standardisierungs- und Beispielimplementierungsphase, und der tatsächliche Einstieg in KI-Geräte wird voraussichtlich bis 2027 warten.
Was es jetzt beiträgt, ist Vorstellungskraft, nicht Gewinn für das Quartal.
Der heutige Ergebnisbericht konzentriert sich weiterhin auf NAND-Preiserhöhungen, Nachfrage nach SSDs in Rechenzentren und Prognosen für das nächste Quartal.
Der Markt weiß bereits zu viel über diese positiven Faktoren.
Jetzt erwarten alle nicht mehr, "die ursprünglichen Richtlinien des Unternehmens zu übertreffen", sondern vielmehr:
✔ Umsatz und EPS übertrafen erneut bei weitem die neuesten Konsenserwartungen
✔ Die Bruttomarge steigt weiterhin deutlich an
✔ Die Prognose für das nächste Quartal wurde erneut nach oben korrigiert
✔ Das Management bestätigte, dass Preiserhöhungen und Engpässe anhalten könnten
Wenn einer von beiden fehlt, können sie, egal wie beeindruckend die Finanzberichte sind, fälschlicherweise als "nicht gut genug" missverstanden werden.
Im letzten Quartal übertraf SanDisk die Erwartungen deutlich, und selbst nach Geschäftsschluss fiel es noch eine Weile.
Denn der Markt drehte sich nie darum, wie viel Geld man in der Vergangenheit verdient hat, sondern darum, ob er im nächsten Quartal weiterhin das Rekordhoch erreichen kann.
Mein Urteil lautet:
Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die heutigen Ergebnisse die ursprüngliche Prognose des Unternehmens übersteigen und die Erwartungen der Wall Street leicht übertreffen könnten.
Aber die ohnehin schon hohen Erwartungen hinter dem Aktienkurs zu übertreffen, ist deutlich schwieriger.
Der wahrscheinlichste Trend ist:
Die Gewinnzahlen sehen sehr gut aus, mit einer Erholung nach dem Markt;
Nachdem der Markt die Bruttomarge und die Prognosen für das nächste Quartal überprüft hat, beginnt es wieder, Gewinne zu erzielen, steigt dann aber stark an und zieht sich zurück.
Ich bin also weder pessimistisch gegenüber HBF noch gegenüber den langfristigen Fundamentaldaten von SanDisk.
Ich denke einfach:
Die langfristige Geschichte verbessert sich noch, aber die kurzfristigen positiven Nachrichten sind bereits zu überladen.
Manchmal, wenn das Unternehmen nach den Ergebnisberichten fällt, liegt das nicht daran, dass es nicht gut genug ist.
Es ist nur so, dass alle erwartet haben, dass es besonders gut sein würde. $SNDK$SKHY$MU
