Interpretation von sechs Indikatoren: Wie hoch wird der Preis von Bitcoin bis Ende dieses Jahres sein?

Geschrieben von ElonMoney Research

, Felix, PANews

In dieser Analyse werden Metriken wie MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater usw. sowie historische Daten verwendet. Historische Daten sind zwar eine nützliche Referenz, aber im aktuellen Umfeld kann ihre Genauigkeit verringert werden, da es im Zyklus 2021 keine Akteure wie Strategy, Metaplanet und ETFs gibt.

MVRV Z-Score

MVRV Z-Score ist ein Maß für die Marktbewertung, das nach zyklischen Hochs und Tiefs des Marktes sucht, indem es den Grad vergleicht, in dem ein Vermögenswert von seinem fairen Wert abweicht, wenn er unter- oder überbewertet ist. Die Grafik zeigt, dass der aktuelle MVRV-Z-Score bei etwa 2 bis 3 liegt, im neutralen Bereich, entfernt von den überhitzten Werten, die am oberen Rand des Marktes aufgetreten sind. In der Vergangenheit haben Spitzen im Bitcoin-Zyklus diese Kennzahl in den roten Bereich (etwa 7 bis 9) gedrückt, was auf eine signifikante Diskrepanz zwischen der Marktkapitalisierung und der realisierten Marktkapitalisierung hindeutet. Heute liegt der Indikator knapp über 2 und befindet sich im blau/gelben Bereich, was darauf hindeutet, dass Bitcoin nicht überbewertet ist.

Zum Hintergrund: Anfang 2021 überstieg die Metrik 7, bevor Bitcoin etwa 60.000 bis 65.000 US-Dollar erreichte. Während des Bärenmarktes im Jahr 2022 fiel der Indikator unter 0 (grüne Zone), was darauf hindeutet, dass der Markt überverkauft war.

Aus technischer Sicht gibt es auf dem aktuellen Niveau bis zum Ende dieses Zyklus noch viel Aufwärtspotenzial. Auch wenn Bitcoin etwa 100.000 bis 110.000 US-Dollar erreicht, ist Bitcoin nach MVRV-Standards nicht "teuer". Wenn Bitcoin das strukturelle Muster früherer Höchststände wiederholt, wird erwartet, dass die MVRV Z-Score-Metrik auf 5 bis 7 oder höher steigen wird.

Dies bedeutet, dass es in Zukunft ein erhebliches Aufwärtspotenzial auf dem Markt geben wird. Fundamentale Schlussfolgerungen deuten darauf hin, dass MVRV-basierte Tops tendenziell auftreten, wenn BTC deutlich über 100.000 $ gehandelt wird – möglicherweise über 200.000 $, abhängig von der Veränderung der realisierten Marktkapitalisierung in den kommenden Monaten.

Energiewert-Oszillator

Diese Metrik misst den "fairen Wert" von Bitcoin (Energiewert = Hash-Rate × Energieeffizienz) basierend auf der Gesamtenergie. Die rot-orange Linie in der obigen Grafik zeigt den energiebasierten fairen Wert – etwa 130.000 US-Dollar per Mitte 2025. Der blaue Oszillator unten zeigt an, wie weit der aktuelle Preis von der Benchmark abweicht.

In der Vergangenheit sind Oszillatoren in den roten Bereich (Bewertung über 100%) gerutscht, wenn Bitcoin deutlich über seinem Energiewert gehandelt wird. Zu Beginn des Jahres 2021 lag der Preis von Bitcoin bei rund 60.000 US-Dollar, als sein Preis mehr als 100 % über dem Wert der Energie lag. Umgekehrt wird Bitcoin im Jahr 2022 unter seinem Energiewert gehandelt, und der Oszillator befindet sich im grünen (unterbewerteten) Bereich.

Derzeit wird der Oszillator nahe Null gehandelt, und Bitcoin (107.000 bis 110.000 US-Dollar) wird 10 % bis 20 % unter dem vom Modell berechneten fairen Wert gehandelt. Dies zeigt, dass Bitcoin nicht überhitzt. Wenn der Wert der Energie in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 etwa 150.000 US-Dollar erreicht und die Preise mit einem Aufschlag von 50 % bis 100 % gehandelt werden, was in der Nähe des Höhepunkts des Zyklus häufiger der Fall ist, dann würde dies eine Preisspanne zwischen 225.000 und 300.000 US-Dollar bedeuten.

Mit anderen Worten: Der Energy Value Oscillator Indikator bestätigt, dass Bitcoin noch viel Luft nach oben hat. Bis der Oszillator über +100% ausbricht, ist es unwahrscheinlich, dass der Markt durch diesen Standard "extrem überbewertet" wird.

Bitcoin Heater (Derivatives Overheating Indicator)

Bitcoin Heater Indicator integriert die Stimmung der Derivate (Finanzierungssatz, Basis, Optionsverzerrung) in einen einzigen Index zwischen 0 und 1. Die Nähe des Indikators zu 1,0 deutet auf Blasen, aggressive Long-Positionen und eine hohe Hebelwirkung hin. Der Indikator liegt bei 0,0 bis 0,3, was auf eine Abkühlung oder risikoscheue Stimmung auf dem Markt hindeutet.

In früheren Zyklen, insbesondere im Jahr 2021, brach der Indikator oft über 0,8 aus, bevor es zu einer lokalen Korrektur kam. Während eines starken Bullenmarktes (Q4 2020 bis Q1 2021) blieb der Indikator jedoch hoch, löste aber keine sofortige Umkehr aus. Mitte 2025 liegt der Indikator bei etwa 0,6 bis 0,7, was sich in einem warmen Zustand befindet, aber noch nicht überhitzt ist.

Dies deutet darauf hin, dass wir noch nicht in den Rausch des Zyklus eingetreten sind. In der letzten aufsteigenden Phase kann der Indikator 0,8 bis 1,0 erreichen. Bis dahin gibt es noch Raum für einen Anstieg des Marktes. Es ist vernünftig, dass der Indikator periodisch 0,8 überschreitet, bevor er seinen Höchststand erreicht, aber der letztendliche Höchststand wird wahrscheinlich mit dem laufenden Indikator für die rote Zone zusammenfallen.

Makro-Index-Oszillator

Dieser zusammengesetzte Index verwendet mehr als 40 fundamentale, On-Chain- und Marktindikatoren, um die Makrophase von Bitcoin zu bewerten. Ein Wert über 0 deutet auf eine Expansion hin; Ein Index unter 0 deutet auf eine Kontraktion oder Erholung hin.

In früheren Bullenzyklen wechselte der Indikator vom negativen in den stark positiven Bereich und näherte sich einem Höchststand von 2 bis 3 im Jahr 2021. Zum Zeitpunkt der Bodenbildung im Jahr 2022 fiel der Indikator unter -1. Stand jetzt liegt der Makro-Index bei rund +0,7 – deutlich in der Wachstumsphase, aber immer noch deutlich unter den extremen Niveaus der Raserei.

Das bedeutet, dass sich der Zyklus möglicherweise mitten in einer Expansion befindet. Es wird erwartet, dass der Indikator im Laufe des Zyklus bis Ende 2025 über 2,0 klettern wird. Bis es zu einer Stagnation oder Umkehr der Aktivität des Kernnetzwerks kommt, hat Bitcoin noch Spielraum für einen Anstieg. Es gibt noch keine Anzeichen von Ermüdung.

Volumen Sommer (Liquidität/Partizipation)

Sommer aggregiert das Nettokäufervolumen an den Spot- und Derivatemärkten. Ein Wert über Null deutet auf einen Nettozufluss hin; Unter Null deutet auf einen Nettoabfluss oder einen Rückgang der Handelsaktivität hin.

Zu Beginn des Jahres 2021 stieg der Indikator in den hellgrünen Bereich – ein Zeichen für FOMO und fanatisches Engagement im Einzelhandel. Im Jahr 2022 fiel der Indikator stark in den roten Bereich, was den massiven Abzug von Geldern bestätigt.

Im Moment ist der Volumen-Sommer-Indikator moderat positiv (ca. +75.000) - bullisch, aber weit entfernt von Raserei. Das bedeutet, dass das Geld zurückkehrt, aber die Hochphase der Liquidität könnte noch vor uns liegen (Q4 2025?). ）。 Wenn der Indikator wieder in den dunkelgrünen Bereich steigt, wird ein starker Anstieg erwartet.

Auf dem aktuellen Niveau ist die Liquidität unterstützend – aber weit davon entfernt, ihren Höhepunkt zu erreichen. Es gibt noch mehr Dynamik, um weitere Gewinne zu erzielen.

Open Interest / Market Cap Ratio (OI/Mcap):

Diese Kennzahl misst den Hebel im Verhältnis zur Marktkapitalisierung. Im Jahr 2021 bewegte sich der Indikator zwischen 2 % und 3 %. Im Jahr 2023 stieg der Indikator auf etwa 4 % und bereitete damit die Voraussetzungen für eine Korrektur Mitte 2024. Nach dem Marktcrash wurde der Indikator auf 2% zurückgesetzt und überschüssige Hebelwirkung beseitigt.

Bis Mitte 2025 ist der Indikator wieder auf rund 3,5 % gestiegen. Dies deutet darauf hin, dass der Hebel wieder gestiegen ist. Es ist zwar gut für den Markt, kurzfristig zu steigen (was der Rallye mehr Schwung verleiht), aber es erhöht auch das Risiko. Wenn der Indikator bis Ende des Jahres über 4 % bis 5 % steigt, könnte dies auf einen überfüllten und volatilen Markt hindeuten, der zu einer Verkaufswelle neigt.

Die letzte Phase dieses Zyklus wird wahrscheinlich durch einen Rekord-Leverage gekennzeichnet sein – der Indikator erreicht neue Höchststände, wenn der Preis seinen Höhepunkt erreicht. Es gibt jedoch noch Raum nach oben.

wahrscheinliche Richtung von BTC im Dezember dieses Jahres

kombiniert alle Indikatoren, und es wird erwartet, dass BTC im Mittelpunkt des Bullenzyklus steht, aber er nähert sich noch nicht dem Ende.

Extreme Signale für eine Überbewertung gibt es derzeit nicht. Die meisten Indikatoren zeigen ein starkes Wachstum, liegen aber immer noch unter dem Niveau historischer Zyklushochs.

Das Basisszenario ist also, dass BTC bis Ende 2025 zwischen 210.000 und 230.000 US-Dollar erreichen wird, was mehr als doppelt so hoch ist wie das aktuelle Niveau.

Basierend auf diesen Bewertungen wird erwartet, dass:

• MVRV Z-Score > 7

• Energy Value Oscillator > +100%

• Bitcoin Heater liegt bei etwa 1,0

• Volumen Der Sommer befindet sich in der Aufregungszone

• OI/Mcap befindet sich auf einem historischen Extrem,

und erst dann wird es für diesen Markt möglich sein, von der Expansionsphase in die Vertriebsphase überzugehen.