Die DeFi-Hebelwirkung breitet sich auf die Börsen aus
Geschrieben von: Huang Shiliang
Vor kurzem habe ich an der Alpha-Mechanik von BN gearbeitet, die in der Branche sehr beliebt ist, aber ich scheine mich nicht sehr dafür zu interessieren. Ich möchte jedoch die Produkte der anderen drei BN vorstellen und die Innovationsfähigkeit von BN spüren, DeFi zu folgen, und dann das Gefühl haben, dass sich das Leverage-Risiko von DeFi auf CEX ausgeweitet hat.
Ich dachte immer, dass DEX gegen CEX Konkurrenz ist, ich dachte immer, dass CEX sehr ausgereift sein sollte und es keine große Innovation geben würde, aber die Entwicklung von BN im Laufe der Jahre hat mich komplett ins Gesicht geschlagen. Binance hat in der Tat seinen CEX-Burggraben im Wettbewerb mit DeFi voll verteidigt und auch einen großen Teil des DeFi-Geschäfts an sich gerissen.
Es scheint, dass es Raum für Innovationen gibt, solange Sie bereit sind, zu investieren und offen zu bleiben, egal wie ausgereift das Produkt ist.
Diese Innovationen von Binance lassen mich glauben, dass Binance die DeFi-Innovationen in vollem Umfang genutzt hat, kombiniert mit einer zentralisierten Erfahrung, die die Benutzerbindung von Binance wirklich verbessert hat.
Das erste Produkt war tatsächlich ein Misserfolg für Binance. Aber zu dieser Zeit hat sich Binance getraut, dieses Produkt herzustellen, was mich immer noch überrascht hat.
Zu dieser Zeit (es hätte vor drei Jahren sein sollen) orientierte sich Binance an dem AMM-Protokoll von Uniswap und entwickelte eine Fondspool-Handelsmethode auf Binance, einer CEX-Plattform, die es Benutzern ermöglicht, LP-Token hinzuzufügen, und der Algorithmus sollte vollständig von der Uniswap v2-Version kopiert werden. Zum Beispiel können Benutzer einen Pool wie BTC/BNB hinzufügen, und dann können andere Benutzer BTC direkt in BNB tauschen, und die Benutzer, die den Pool hinzufügen, können Gebühren verdienen.
Wir haben gehört, dass viele große Unternehmen in allen Lebensbereichen sich weigern, neue Innovationen zu nutzen, weil sie innovative Produkte auf den Markt bringen, die mit ihrem bestehenden Markt konkurrieren, was schließlich zum Zusammenbruch großer Unternehmen führt.
Zum Beispiel war es Nokia, das zuerst das Smartphone erfunden hat, aber es hatte Angst, seine dominante Marktposition bei Feature-Phones zu beeinträchtigen, und stieg nicht in großem Umfang auf Smartphones um, und schließlich scheiterte Nokia.
In ähnlicher Weise weigerte sich Kodak, eine Speicherkartenkamera herzustellen, um sein Filmgeschäft aufrechtzuerhalten.
Zu dieser Zeit wagte Binance es, einen AMM-Algorithmus einzuführen, um Pools und Swap-Transaktionen hinzuzufügen, und wagte es, das größte Orderbuchgeschäft auf CEXs direkt zu treffen, und ich fühlte mich zu diesem Zeitpunkt ziemlich entschlossen.
Allerdings habe ich die Möglichkeiten des AMM-Protokolls in CEXs überschätzt, und die Entwicklung war, dass Binance das Produkt abgeschaltet hat.
Das zweite Produkt ist das aktuelle Finanzmanagement von Binance, das eigentlich einem Fondspooling-Kreditprotokoll wie AAVE nachempfunden ist.
Bei den aktuellen Ersparnissen von Binance handelt es sich im Wesentlichen um ein Kreditprodukt. Benutzer können verschiedene Coins in die aktuelle Vermögensverwaltung einzahlen, um ein Einlagenpool zu werden, und Benutzer stellen Einlagen zur Verfügung, die als Sicherheit für die Hypothek anderer Coins in der aktuellen Vermögensverwaltung verwendet werden können.
Sie können zum Beispiel ETH auf Ihr Girokonto einzahlen, und dann können diese ETH als Sicherheiten verwendet werden, und Sie können USDT ausleihen. ETH-Einlagen können Einlagenzinsen verschlingen, und USDT-Kredite müssen Kreditzinsen zahlen.
Diese gepoolte Kreditmethode, bei der es sich um eine Peer-to-Peer (P2P)-Kreditmethode handelt, verbessert die Effizienz und Flexibilität der Fonds erheblich. Bei der P2P-Kreditvergabe können die Sicherheiten des Kreditnehmers die Einlagenzinsen nicht auffressen. Die Gelder der Nutzer von Einlagenkrediten müssen ebenfalls verdoppelt werden, bevor sie verliehen werden können, und wenn sie nicht abgeglichen werden, können sie keine Zinsen essen. Gepoolt ist immer interessiert, solange jemand Kredite aufnimmt, werden alle Einlagen gleichmäßig nach der Höhe des Geldes aufgeteilt, und die Einleger können Einlagen jederzeit (in den allermeisten Fällen) zurückzahlen, es sei denn, es kommt zu einem Run.
Ich habe mehrere andere Börsen überprüft, und das Kreditgeschäft ist immer noch P2P, und nur Binance bietet dieses gepoolte AAVE-Modell an. Offensichtlich bietet dieses Modell den Nutzern bessere Nachfragezinsen und flexiblere Hebeleröffnungsbedingungen (Essen von Nachfragezinsen und Ausleihen von Coins).
Diese neuen Vorteile werden Ihnen von DeFi geboten und von zentralisierten Institutionen wie BN genutzt.
Das dritte Produkt ist BN, das Liquiditäts-Token-Produkte wie BFUSD und FDUSDT nach dem Modell der Wiederherstellung ausgibt.
Einfach ausgedrückt bedeutet BFUSD, dass Benutzer USDT und USDC verwenden können, um ein Finanzprodukt auf Binance zu kaufen, und dann gibt Binance dem Benutzer einen BFUSD-Token (Liquiditäts-Token) zurück, und dieser Token kann auch als Sicherheit auf dem Futures-Konto von Binance verwendet werden, damit Benutzer in Kontrakten spekulieren können.
Auf diese Weise können die Benutzer einen Fonds verwenden, um die Einnahmen der von ihnen gekauften Finanzprodukte zu erzielen, und sie können zum Vertrag gehen, um auf die Höhe zu wetten.
Der ähnliche FDUSDT-Token ist eigentlich der Liquiditäts-Token von Binance Current Savings, der dem a-Token von AAVE entspricht, d.h. nachdem Benutzer USDT in Binance Current Savings eingezahlt haben, gibt Binance den Benutzern einen FDUSDT-Token, und dann können Benutzer diesen Token verwenden, um in Kontrakten zu spekulieren.
Auf diese Weise können Benutzer laufende finanzielle Zinsen verdienen und auf Verträge mit denselben Mitteln wetten.
Natürlich sind Wettverträge, statistisch gesehen, oft ein kleiner Teil des Geldes, auf lange Sicht werden die meisten Menschen verlieren, dieses Produkt ist wirklich verrückt.
Diese Art von Liquiditäts-Token wird wieder für das Mining in anderen Protokollen verwendet, was ein guter Trick in DeFi ist, nun, es wurde von CEX gelernt.
Diese Art von Innovation in DeFi wurde von CEXs gelernt, und in mehreren großen Börsen habe ich nur BN gesehen, und andere CEXs tun es nicht. Das ist auch eine seltsame Sache, wissen andere CEXs nicht, dass diese Art von Kapitaleffizienz, ein Fonds wird viele Male verwendet, schon immer die größte Nachfrage nach Glücksspielen war? Sind sie alle gefesselt?
Ich denke, eine Möglichkeit ist, dass diese DeFi-Tricks und Tricks im Wesentlichen gehebelt sind, die dazu bestimmt sind, die durch die Volatilität verursachten Risiken zu verstärken, und wenn Sie diese Risiken glätten möchten, so dass Sie bei großer Volatilität nicht verschiedenen gehebelten Produkten ausgesetzt sind, was eine sehr große Markttiefe erfordert, was möglicherweise eine Bedingung ist, die nur Binance zur Verfügung steht.
Im Ernst, vor drei Jahren (vor 2022) war ich ein aufgeschobener DeFi und dachte, die Komponierbarkeit von Geld sei so gut, und das ist es, was das Finanzwesen braucht, das ist es, was der Kapitalismus braucht. Aber nach Runde um Runde großer Schwankungen auf dem Markt hat der Preis von ETH ausnahmslos jedes Mal stark geschwankt, und ich habe das Gefühl, dass die Hebelwirkung von DeFi eine Art Erbsünde in sich trägt.
Jetzt, da CEX das gelernt hat, weiß ich nicht, ob es sich in Zukunft zu einer Katastrophe entwickeln wird.
Bitte denken Sie daran, dass, egal wie die Vereinbarung aussieht, egal welche Tricks angewendet werden, ein Fonds viele Male verwendet wird, um eine Hebelwirkung zu eröffnen, um das Volatilitätsrisiko zu verstärken, je mehr er verwendet wird, desto größer ist das Risiko.