Steckt hinter dem Anstieg der Injective-Daten ein Strohfeuer oder die Rückkehr des Königs?
Autor: Frank, PANews
Im vergangenen Monat ist Injective, eine altgediente börsennotierte Kette, mit dem zweiten Platz bei den Nettozuflüssen in die Öffentlichkeit zurückgekehrt. Laut Artemis-Daten beträgt der Nettozufluss von Injective in den letzten 30 Tagen etwa 142 Millionen US-Dollar, was nur niedriger ist als bei Ethereum.
PANews untersuchte auch andere Aspekte der Daten von Injective und stellte fest, dass dieser Nettozufluss kein singuläres Phänomen war. Es gab einen deutlichen Anstieg der On-Chain-Gebühren, der aktiven Nutzer, des Token-Handelsvolumens usw. Wird Injective, der einstige aufstrebende Stern der börsennotierten Kette, nach einer langen Zeit des Schweigens wieder eine ökologische Explosion einläuten? Oder war es ein kurzlebiges Strohfeuer?
Ist der hohe Ertrag mit einem monatlichen Zufluss von 142 Millionen US-Dollar ein "Honig" oder ein "Signal-Flare"?
Die Daten vom 4. Juni zeigen, dass Injective im vergangenen Monat einen Nettozufluss von 142 Mio. $ erzielt hat. Obwohl der Betrag nicht hoch ist, steht er in den jüngsten Daten aller öffentlichen Ketten immer noch an zweiter Stelle. Ein genauerer Blick auf die Daten zeigt, dass der offensichtliche Grund für diesen Nettozufluss darin besteht, dass Injective tatsächlich eine Welle schneller und großer Zuflüsse auf der einen Seite und einen sehr geringen Nettoabfluss von 11 Millionen US-Dollar auf der anderen Seite verzeichnete. Wenn wir uns also die Gründe dafür ansehen, ist das Spitzenranking der Nettozuflüsse von Injective nicht auf die ungewöhnlich aktiven Gesamtkapitalflüsse zurückzuführen (d. h. große Zu- und Abflüsse gleichzeitig). Tatsächlich rangiert der einfache Kapitalzufluss im horizontalen Vergleich mit anderen öffentlichen Chains nur auf Platz 10. Der Schlüssel zu seiner herausragenden Leistung beim Indikator "Nettozufluss" liegt darin, dass der Mittelabfluss im gleichen Zeitraum vernachlässigbar ist.
Diese Art von On-Chain-Fondsbewegung ist jedoch auch für das Injective-Netzwerk selten. Von den 142 Millionen Zuflüssen wurden 140 Millionen über die Peggy-Cross-Chain-Bridge abgeschlossen, was 98,5 % des Anteils entspricht. Der Marktanalyst Keyrock wies in seinem Bericht vom 26. Mai mit dem Titel "Key Insights, Bond Appetit" darauf hin, dass der massive Zufluss weitgehend auf die Einführung von Upshift, einer institutionellen Renditeplattform, auf Injective zurückzuführen ist. Es wird davon ausgegangen, dass der effektive Jahreszins von Upshift im Tresor von Injective 30 % erreicht hat, und diese hohe Rendite könnte in der Tat ein wichtiger Grund sein, um Gelder für die Übertragung von Vermögenswerten an Injective anzuziehen.
PANews fand jedoch durch Untersuchungen heraus, dass die Vault-Hard-Cap von Upshift von 5 Millionen US-Dollar bei Infinite den Zufluss und die Nutzung dieses Teils der Mittel nicht vollständig bewältigen konnte, und die Fonds, die nicht an dieser Tresorinvestition beteiligt waren, könnten kurzfristig wieder verloren gehen.
Von Derivaten bis hin zu RWA-Hoffnungen, kann Injective ein neues Spiel eröffnen?
Zusätzlich zu den Geldzuflüssen hat Injective in letzter Zeit tatsächlich einige wichtige Veränderungen im Ökosystem eingeleitet. Am 22. April wurde das Lyora-Mainnet offiziell gestartet, und dieses Upgrade ist ein wichtiger Meilenstein in der Entwicklungsgeschichte von Injective. Nach diesem Mainnet-Upgrade wurden technische Optimierungen wie dynamische Gebührenstruktur und intelligente Speicherpools eingeführt, und laut offiziellen Quellen wurde Infinite nach dem Upgrade als "schneller" beschrieben und soll eine geringere Latenz und einen höheren Durchsatz aufweisen.
Darüber hinaus hat Injective iAssets, ein Oracle-Framework speziell für RWA, auf den Markt gebracht, und der Tresor von Upshift ist ein RWA-DeFi-Tresor. Am 29. Mai kündigte Injective offiziell die Einführung des On-Chain-Devisenmarktes für den Euro und das Pfund unter Verwendung des iAsset-Frameworks an. Aus dieser Perspektive scheint das neue Narrativ von Injective untrennbar mit RWA verbunden zu sein.
Als altgediente börsennotierte Kette war das ursprüngliche Kernnarrativ von Injective eine dezentrale Derivatebörse. Auch das ursprüngliche Injective entwickelte sich von einer dezentralen Derivatebörse zu einer öffentlichen Kette, was der gleiche Weg zu gehen scheint wie Hyperliquid, das heute im Rampenlicht steht.
Der aktuelle Derivatehandel von Injective scheint jedoch das erwartete Ziel nicht erreicht zu haben, denn die Daten vom 4. Juni zeigen, dass das Handelsvolumen des BTC-Kontrakthandelspaares mit dem höchsten Handelsvolumen auf Injective innerhalb von 24 Stunden etwa 39,75 Millionen US-Dollar betrug und das Derivatehandelsvolumen der gesamten Kette etwa 90 Millionen US-Dollar betrug, verglichen mit den täglichen Daten von Hyperliquid von etwa 7 Milliarden US-Dollar, was einer Differenz von etwa 77 Mal entspricht.
Vielleicht lag es daran, dass es schwierig war, die Situation bei Krypto-Derivaten zu öffnen, dass Infinite sich der Richtung der RWA-Integration zuwandte. Am 22. Mai erreichte der Derivatehandel von Injective einen Höchstwert von 1,97 Mrd. $, was deutlich höher ist als zu anderen Zeiten, und hat in naher Zukunft einen Aufwärtstrend gezeigt.