Die Marktflüsse auf dem Markt für Bitcoin (BTC)-Optionen signalisieren eine moderate Risikoaversion im Vorfeld der erwarteten Äußerungen des Vorsitzenden der US-Notenbank (Fed), Jerome Powell, zu einer möglichen Zinssenkung im Juni am Mittwoch.
"Obwohl allgemein erwartet wird, dass die US-Notenbank die Zinsen auf der Sitzung in dieser Woche stabil halten wird, haben wir nur eine nuancierte Nachfrage nach schützenden BTC-Puts gesehen, was die begrenzte Vorsicht erfahrener Händler widerspiegelt", sagte Luuk Strijers, CEO der führenden Krypto-Optionsbörse Deribit.
Eine Put-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu verkaufen. Betrachten Sie es als eine Versicherung gegen Preisschwächen. Händler kaufen in der Regel Put-Optionen, wenn sie von Long-Positionen am Spotmarkt profitieren oder diese vor Marktabschwüngen schützen möchten.
Deribit ist die weltweit führende Börse für Krypto-Optionen und verzeichnet ein tägliches Handelsvolumen in Milliardenhöhe. Bei Deribit repräsentiert ein Optionskontrakt einen BTC.
Strjers erklärte, dass der breitere Optionsmarkt keine starke Richtungstendenz oder eine entscheidende Neigung zur Abwärtsabsicherung gezeigt hat.
"Der Spot-BTC ist auf rund 94.000 US-Dollar zurückgegangen, und der DVOL von Deribit, unser impliziter Volatilitätsindex, liegt bei 45 – ein Niveau, das wir zuletzt im Juni 2024 beobachtet haben. Insgesamt deutet dies auf eine moderate Risk-Off-Stimmung hin, aber noch nicht auf einen panikgetriebenen Ansturm auf Schutz", sagte Strijers.
DEX-Händler laden sich mit Puts auf
Händler, die an dezentralen Börsen arbeiten Derive.XYZ schienen jedoch vorsichtiger und besorgt über Abwärtsrisiken.
"Es gibt Hinweise auf einen Abwärtsschutz, da Händler auch Puts zu Ausübungspreisen von 82.000 $, 78.000 $ und 76.000 $ kaufen, wahrscheinlich aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Vorstandssitzung der Federal Reserve, die zu keinen Zinssenkungen führen könnte – oder schlimmer noch, zu Erhöhungen", sagte Dr. Sean Dawson, Head of Research bei der führenden dezentralen KI-gestützten Plattform für On-Chain-Optionen, Derive.XYZ, gegenüber CoinDesk in einer E-Mail.
Derive, ehemals Lyra, ist eine der führenden On-Chain-Optionsplattformen, die laut der Datenquelle DeFiLlama im April über 20 % der gesamten On-Chain-Aktivität von 1,38 Milliarden US-Dollar ausmachte.
Am Mittwoch dürfte die Fed den Leitzins stabil im Bereich von 4,25 % bis 4,50 % halten. Das ist eine ausgemachte Sache.
Gleichzeitig dürfte Powell auf der Pressekonferenz nach der Entscheidung die breite datenabhängige Haltung beibehalten.
Konzentrieren Sie sich auf die Gespräche über die Zinssenkung im Juni
Powell könnte jedoch nach den Aussichten auf eine Zinssenkung im Juni und der wirtschaftlichen Unsicherheit gefragt werden, die sich aus dem jüngsten Handelskrieg von Präsident Donald Trump mit China ergibt.
Die Besorgnis der DEX-Händler rührt wahrscheinlich von dem her, was Powell zu den beiden Themen sagen könnte.
Bis zur Veröffentlichung der unerwartet hohen Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft am vergangenen Freitag erwarteten die Märkte, dass die Fed die Zinsen im Juni um einen Viertelprozentpunkt senken würde. Der starke Arbeitsmarktbericht hat jedoch die Markterwartungen verändert, da die Händler nun nur noch eine Chance von 30% auf eine Bewegung im Juni sehen.
"Die Marktteilnehmer werden die FOMC-Sitzung in der nächsten Woche genau beobachten, um zu sehen, ob die Fed ein stärkeres Signal aussendet, dass sie bei der nächsten FOMC-Sitzung im Juni eine Wiederaufnahme von Zinssenkungen in Betracht zieht. Nach dem heutigen soliden Bericht über die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft für April ist es weniger wahrscheinlich, dass die Fed im Juni eine Zinssenkung vornehmen wird, die nun mehr von den eingehenden US-Wirtschaftsdaten im kommenden Monat abhängt", sagte Lee Hardman, leitender Währungsanalyst bei MUFG, in einer Mitteilung an Kunden am 2. Mai.
Risikoanlagen, einschließlich BTC, könnten unter Druck geraten, wenn Powell sich entschieden gegen die Zinssenkung im Juni wehrt und damit Stagflationsängste äußert. Eine ähnliche Reaktion ist zu beobachten, wenn die Einschätzung der Unsicherheit in der geldpolitischen Erklärung angehoben wird, um die Entwicklungen im Handelskrieg seit April widerzuspiegeln.
Die Bank of America (BofA) geht jedoch davon aus, dass Powell die Tür für eine mögliche Zinssenkung im Juni offen halten wird.
"Powell wird wahrscheinlich nach den Aussichten einer Zinssenkung im Juni gefragt werden. Die Messlatte dafür scheint hoch zu liegen, wenn man bedenkt, dass die 90-dat-Pause bei den gegenseitigen Zöllen erst im Juli endet. Dennoch glauben wir nicht, dass Powell eine Zinssenkung im Juni ausschließen möchte", sagte das globale Research-Team der BofA in einer Mitteilung an Kunden am 2. Mai.
"Es ist einfacher, einfach zu sagen, dass die Fed datenabhängig und wachsam gegenüber Risiken für ihre beiden Mandate ist, und dann die Daten sprechen zu lassen."