Gestern war ein historischer Moment Der Senat verabschiedete den Payment Stablecoin Act 63-37 – den weltweit ersten Regulierungsrahmen auf nationaler Ebene für Stablecoins. Die kurzfristigen Auswirkungen sind begrenzt, aber die langfristige Erzählung könnte der größte Schub für das BTC-Preiswachstum von 5-10x sein. Lassen Sie den Währungskreis seine eigenen Attribute der Fed-Zentralbank haben. Unmittelbare Vorteile: 1 Einhaltung der Fiat-Währungskanäle (Banken können Stablecoins direkt ausgeben) 2 Klare Verwahrungsregeln für die Emission von RWA-Vermögenswerten 3 US-Staatsanleihen werden zu Kernreserven (der Gesetzentwurf verlangt 100% Reserven) Kurzfristige Auswirkungen 1 Steigende Kosten für die Ausgabe von Stablecoins (Compliance-Gebühren für das Bankensystem fressen die Gewinne) 2 USDC können USDT übertreffen (Compliance-Vorteil verstärkt) 3 Das Wachstum des On-Chain-TVL könnte sich verlangsamen (kurzfristiger Liquiditäts-Siphon-Effekt) Die langfristige narrative Übertragung ist enorm Stablecoin-Emittenten könnten in Zukunft die größten Käufer von Staatsanleihen werden Wenn der Umfang des Stablecoins 3 Billionen (jetzt 160 Milliarden) übersteigt, wird eine dreifache Umstrukturierung ausgelöst: 1 Liquiditätsrestrukturierung der US-Staatsanleihen: Wenn der Stablecoin 5 % der US-Staatsanleihen (derzeit 0,6 %) hält, entspricht er den Beständen Japans 2 Umbau der geldpolitischen Transmission: Der Kryptomarkt könnte zu einem "parallelen Zinssystem" werden 3 Umstrukturierung der wirtschaftlichen Governance: Das Spiel zwischen DAO-Treasury und Staatsanleihen Stellen Sie eine verrückte, aber quantifizierbare Hypothese auf: Wenn die Marktkapitalisierung von BTC 10 Billionen erreicht (jetzt 1,2 Billionen, was bedeutet, dass BTC um das 5-10-fache wachsen wird): 1 institutionell besicherter BTC geliehener Stablecoin → Prägebetrag + 300 Milliarden US-Dollar (bei einer Sicherheitenquote von 30 %) 2 Stablecoin-Emittenten kaufen US-Anleihen → Senkung der 10-jährigen Zinssätze um 15-25 Basispunkte (gemäß dem IWF-Anleihenflussmodell) 3 Das Niedrigzinsumfeld stimuliert BTC als deflationäre Vermögensprämie → Eintritt in den nächsten Zyklus Damit das Modell etabliert werden kann, muss es die folgenden Anforderungen erfüllen: 1 Kein Black-Swan-De-Anchoring-Ereignis (siehe die USDC-Krise der Silicon Valley Bank 2023) 2. Die BTC-Volatilität sinkt auf das Goldniveau (jetzt 80% gegenüber 15% Gold), und wenn der BTC-Preis um das 5-10-fache steigt, wird die Volatilität natürlich deutlich abnehmen Die ultimative Form: Wenn die "DeFi-Zentralbank" über 10 Billionen US-Dollar an Liquidität verfügt, können ihre Handelsaufträge für US-Staatsanleihen die Entscheidungsfindung des FOMC beeinflussen – dies könnte der wahre Weg für Satoshi Nakamotos "zensurresistentes Finanzsystem" sein. Wir sind Zeugen eines Währungskriegs 2.0