"In den letzten zwei Monaten haben sich weit mehr TradFi-Institutionen als je zuvor an uns gewandt, um DeFi-Daten zu erhalten." - @0xngmi, Mitbegründer von DefiLlama 👆 Das ist ein wichtiges Signal: TradFi forscht systematisch an DeFi. Sie sind nicht hier, um die Erzählung zu überstürzen, aber sie überdenken sie: Welche Protokolle haben eine klare Struktur, überschaubare Risiken und eine klare Nutzenlogik – d. h. welche passen in ihr Risikokontroll-Framework und Konfigurationsmodell? Meiner Meinung nach sind Aave und Curve zwei der zugänglichsten Fälle, die Institutionen bei dieser Art der Bewertung berücksichtigen können: Aave: Das standardmäßigste On-Chain-Kreditprotokoll Variable Zinssätze, Hypothekenregeln, Liquidationslinien, logische Standards und transparente Parameter Der mit Aave V3 eingeführte Mechanismus des getrennten Marktes steht im Einklang mit der Idee des "Risk Zoning"-Managements von Instituten Die Daten der gesamten Kette sind offen und die Schnittstelle ist benutzerfreundlich, was sich für die Modellierung der Risikokontrolle und das Backtesting eignet Für TradFi ist es wie ein "zusammensetzbares, nicht verwahrendes Bankensystem". Kurve: Die zugrunde liegende Liquidationsschicht der Stablecoin-Liquidität Der AMM-Mechanismus mit geringer Slippage unterstützt den Austausch von Stablecoins mit großen Werten, was ein natürlicher "On-Chain-Devisenmarkt" ist Das veCRV + Bestechungsmodell wird nach und nach als eine Struktur verstanden, die On-Chain-Governance und Einkommensrechte kombiniert Angesichts des allgemeinen Trends, dass Stablecoins zu einem Instrument für grenzüberschreitende Abwicklungen werden, wird ihre Systemrolle zunehmend Institutional Research Curve ist nicht bullisch oder rückläufig, sondern betrachtet die Effizienz der Liquidation und die Rationalität der Governance. Sie wollen keine Erzählung, sie wollen Struktur. Ob DeFi es auf ihren Radar schafft, hängt davon ab: 1: Ist die Datenstruktur übersichtlich? 2: Ist das Erlösmodell vorhersehbar? 3: Sind die Risikoparameter umsetzbar? 4: Kann ich mich mit einem bestehenden System verbinden? Bis zu dem Zeitpunkt, an dem diese Protokolle tatsächlich von Institutionen erforscht, getestet und modelliert werden, kann sich die Art und Weise, wie der Markt sie bewertet, geändert haben. Ich werde auch in Zukunft eine Liste von Protokollen zusammenstellen, die "von TradFi erforscht" werden. Wenn Sie von einigen Projekten wissen, die im Stillen untersucht werden, können Sie sie gerne zusammenfügen. 🍺