@LorenzoProtocol kürzlich ein strategisches Upgrade von einem einfachen BTC-Liquiditäts-Restaking-Protokoll zu einer institutionellen On-Chain-Asset-Management-Plattform abgeschlossen? Mit dieser strategischen Anpassung beschränkt sich das Ziel nicht mehr auf die Bereitstellung von Liquiditätsdienstleistungen für das Babylon-Ökosystem, sondern hat den DeFi-Kuchen von mehr als 1,6 Billionen US-Dollar auf der Chain gesichert. Was ist die Logik dahinter? Kommen Sie, erzählen Sie mir von meinen Beobachtungen: 1) Der BTCFi-Track, der von Babylon angeführt wird, hat vom Markt himmelhohe Erwartungen geweckt, und Lorenzo Protocol hat auch TGE (TGE ist 183-fach überzeichnet und hat eine BTC-Managementskala von 600 Millionen US-Dollar) als Benchmark-Projekt im Babylon-Ökosystem erfolgreich abgeschlossen. In der Tat verlässt sich Lorenzo technisch auf die Babylon Chain, um den Sicherheitsmechanismus zu teilen, und die Einführung von stBTC ist auch für die Liquidität des Babylon-Ökosystems erforderlich, aber das bedeutet nicht, dass Lorenzo nur dem Babylon-Ökosystem angehören oder nur dienen kann, so dass dieses strategische Upgrade nicht abrupt sein wird, sondern Lorenzos Absicht zeigt, durch die Liquiditätslösung stBTC einen breiteren Markt für On-Chain-Anwendungen zu sichern. 2) Wie ist die Gesamtarchitektur der aktualisierten institutionellen Vermögensverwaltungsplattform von Lorenzo zu verstehen? Um es einfach auszudrücken: Lorenzo ist jetzt die On-Chain-Version von "Goldman Sachs" - die linke Hand verbindet sich mit der Geldquelle (BTC, Stablecoins), die rechte Hand verbindet sich mit der Ertragsstrategie (Staking, Arbitrage, Quant) und verpackt es dann in ein standardisiertes Ertragsprodukt, das andere Anwendungen integrieren können. Um es ganz offen zu sagen, ist sein zentrales Innovationsmerkmal seine Positionierung als neuer Financial Abstraction Layer, der eine breitere Palette von Anwendungsszenarien mit institutionellen Fondsmanagementfunktionen und einer Vielzahl von Ertragsprodukten ermöglicht, anstatt auf die vertikale Kultivierung des Bitcoin-Ökosystems beschränkt zu sein. 3) In Bezug auf das neue Architekturdesign hat Lorenzo ein vierschichtiges System entwickelt, nämlich: die zugrunde liegende Strategieschicht, die Renditestrategien mit unterschiedlichen Risikoniveaus bereitstellt; Finanzielle Abstraktionsschicht: Standardisierung von Strategien auf einheitliche Weise; Tokenisierung von Finanzprodukten: gekapselt als OTF (On-Chain-Handelsfonds); Anwendungsintegrationsschicht: Ein-Klick-Integration mit mehreren Anwendungsszenarien wie PayFi, Wallet und RWA-Plattform. Eines der bemerkenswertesten ist das neue OTF-Konzept (On-Chain Traded Fund), das normalen Nutzern tokenisierte Renditestrategien (wie festverzinsliche, Kapitalschutz und dynamische Hebelwirkung) über einen handelbaren einheitlichen Token bietet, ähnlich wie bei ETFs im traditionellen Finanzwesen. Das OTF-Modell realisiert den gesamten Prozess des "On-Chain-Fundraising-Off-Chain-Execution-on-Chain-Settlement", so dass zentralisierte Finanzstrategien wie quantitative Fonds, Kreditportfolios oder Market Making on-chain sein können. Jedes OTF-Produkt ist im zugrunde liegenden System tokenisiert, und OTF-Token (Liquid Staking Token) werden beim Kauf geprägt, so dass normale Benutzer problemlos auf komplexe Handelsstrategien wie den Kauf von ETFs zugreifen können. Im Vergleich zum LST-Modell auf Ethereum liegt die Innovation von Lorenzo in der extremen Modularisierung von Finanzprodukten, und die Ausgabe von APIs und SDKs ermöglicht es Partnern, Einkommensprodukte schnell auf den Markt zu bringen, ohne ihre eigenen Strategien entwickeln zu müssen. Diese neue Struktur gleicht auch direkt die Unzulänglichkeiten aus, die sich in der Vergangenheit ausschließlich auf $stBTC Produkte gebildet haben, und die neue Servicestrategie, die auf den institutionellen Markt abzielt, kann auch die Geschäftsaussichten des Marktes maximieren. 4) Die Einzigartigkeit seines Geschäftsmodells besteht also darin, dass es die Grenzen zwischen den Rollen von LPs und Yield Source neu definiert. Früher konkurrierten alle um die LP-Finanzierung, aber Lorenzo führte innovativ ein Dual-End-Betriebsmodell ein, das sowohl Geldgeber als auch Strategen anzog. Wenn EtherFi beispielsweise ETH an Lorenzo gibt, ist es LP, und Lorenzo gibt ETH an EtherFi für das erneute Staking, und EtherFi ist Yield Source. Dieses Modell ähnelt einem Market Maker im traditionellen Finanzwesen, bei dem die linke Hand kauft und die rechte Hand verkauft, um einen Gewinn aus dem Spread zu erzielen. 5) Warum ist sich Lorenzo sicher, dass es für die neue strategische Positionierung einen anderen Markt geben wird? Der Grund dafür ist, dass vielen Anwendungsszenarien eine robuste und zuverlässige On-Chain-Finanzinfrastruktur fehlt, z. B. RWA-Plattformen leiden oft unter der niedrigen Rendite von 3-5 % und PayFi-Anwendungen hoffen, dass das Szenario des Bezahlens beim Verdienen Realität werden kann usw. Langfristig spiegelt die Transformation von Lorenzo einen Branchentrend wider, bei dem sich DeFi von einem "Peer-to-Peer"-Direkt-Matchmaking-Modell zu einem "plattformfähigen" indirekten Servicemodell entwickelt. Das hybride Finanzmodelldesign von OTF mit On-Chain-Fundraising-Off-Chain-Ausführung und Chain-Abwicklung kombiniert die Ausführungseffizienz von CeFi mit der Transparenz von DeFi und könnte in Zukunft zur Hauptform der Finanztechnologie werden.