Orbit Post Sitemap
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Optimisticky: Q4 navýšení pokynů ASP a marže, oficiální oznámení mimořádné dividendy, dodávky HBM4 překračují očekávání → existuje prostor pro opravu ocenění, ale horní hranice je omezena celkovou náladou v sektoru AI;
Neutrální (nejpravděpodobnější): výsledky odpovídají očekávání 77 bilionů korejských wonů, stabilní pokyny, dividenda zatím neurčena → cena akcií pravděpodobně bude pokračovat v pohybu v rozmezí, „dobré zprávy nejsou dost nové“;
Pesimisticky: podíl a dodávky HBM4 jsou opět sníženy, nárůst cen v roce 2027 nebude dvojnásobný, žádné nové návraty pro akcionáře → trh znovu přehodnotí „3násobné P/E“ jako „diskont na vrcholu cyklu“ místo „podhodnocení“.$BTC Předvečer FOMC: Nevsázejte oba dny na jeden směr
Tento týden je třeba vydržet dva dny, ne vybrat jeden směr:
1) Středa, 28. října 14:00 východního času USA, rozhodnutí FOMC. Na Polymarketu je pravděpodobnost „žádné změny“ už 94 %, zatímco 14. října to bylo jen 52 %. Trh má „žádnou změnu“ plně naceněnou, samotné rozhodnutí nepřinese velké překvapení, proměnnou zůstává jen znění prohlášení a následné komentáře — sázet na směr rozhodnutí znamená sázet na výsledek, který je už započítán.
2) Pátek 30. října, expirace přibližně 136 000 $BTC opcí na Deribitu, nominálně asi 11 miliard USD, což je asi třetina otevřených pozic $BTC opcí na Deribitu. Poměr Put/Call je asi 0,55, více nákupů call opcí neznamená býčí trh, zahrnuje i prodeje, zajištění a spreadové obchody. Největší bolestný bod je kolem 78 000, což je vypočtená nákladová linie pozic z opční knihy, nikoli podpora na spotovém trhu, neberte ji jako dno pro nákup. Při 32% implikované volatilitě je před expirací interval jedné směrodatné odchylky přibližně 77 600–83 835.
Tento týden není o výběru směru, ale o vydržení volatility. Před FOMC nevsázejte velké pozice na směr; pokud 79 220 padne, sledujte oblast kolem 77 600; až se cena vrátí nad 82 100 (200denní klouzavý průměr) a udrží se tam 1–2 dny, lze mluvit o obratu.BTC je nyní na 79 500 USD, za 24 hodin klesl o 1,44 %.
Ale jeho 3měsíční implikovaná volatilita je na 0,8 percentilu za poslední tři roky. 6měsíční na 0,2 percentilu.
Trh oceňuje „že se nic nestane“ v noci, kdy mají vybuchnout čtyři bomby.
To je nejnebezpečnější doba. Volatilita nezmizí, jen se přesune – z oceňování na tvou pozici.
Čtvrtek 02:30 tisková konference Warsh – sleduj formulace, ne úrokové sazby. Pravděpodobnost, že se tento týden nezmění, je 90 %, to není podstatné. Podstatné je jen jedno: jestli ještě popíše finanční podmínky jako „uvolněné“. Dokud toto slovo zůstane, hrozba prosincového zvýšení sazeb visí.
Čtvrtek 20:30 jádrový PCE + HDP – pokud jádrový PCE meziročně ≥3,1 % a celkový PCE ≥3,6 %, překročí-li jedno z nich, narůstá vyprávění o prosincovém zvýšení sazeb. Pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb je už 68,9 %.
Pátek brzy ráno výsledky technologických firem – Microsoft, Alphabet, Amazon postupně. Nesleduj tržby, sleduj dvě věci: kapitálové výdaje na AI a růst cloudových služeb. Pokud volný peněžní tok bude dál klesat, Nasdaq první spadne, zvládne BTC následovat?
Tři scénáře | spouštěcí podmínky:
Scénář A | jestřábí Warsh + zrychlení PCE
Dolar a výnosy amerických dluhopisů rostou společně. Pokud BTC nevydrží, sleduj 79 400 – dnešní intradenní podporu. Dále dolů je skutečná hranice mezi 74 800 (náklady krátkodobých držitelů) a 77 600 (skutečný tržní průměr).
Scénář B | neutrální Warsh + PCE dle očekávání + stabilní výsledky
Volatilita se uvolňuje z historického minima, ale směřuje vzhůru. BTC zkouší 82 500. Ale nečekej, že altcoiny samostatně posílí – likvidita se vytlačuje z „extrémně nízké volatility“, první zastávkou je vždy BTC, altcoiny na řadu nepřijdou.
Scénář C | Warsh překvapivě holubičí, nebo PCE pod očekáváním
Oceňování prosincového zvýšení sazeb klesá z 68,9 %, riziková aktiva krátkodobě posílí. Ale samotný holubičí postoj nestačí, aby BTC udržel nad 85 000. Jestli to vydrží, záleží na výsledcích firem. Holubičí postoj přináší odraz, ne obrat.
IV je na tříletém minimu, což znamená, že „koupit pojištění“ je teď velmi levné.
Nemusíš odhadovat směr, abys přežil tento týden. Stačí, když před jakýmkoli směrem zaplatíš náklady na ochranu.
Volatilita ti už dala slevu, pokud nekoupíš, je to tvůj problém.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Kamarádi, 28. října předloží globální lídr v oblasti pamětí SK海力士 výsledky za třetí čtvrtletí. Tato zpráva je doslova otázkou života a smrti pro celý průmyslový řetězec AI hardwaru.
Veškerá pozornost trhu je nyní zaměřena na HBM4. Poptávka po AI serverech stále prudce roste, a tempo sériové výroby HBM4 přímo určuje, zda si SK海力士 udrží monopolní postavení. Pokud objem dodávek, ceny a marže budou nadále růst, je velmi pravděpodobné, že čtvrtletní zisk opět dosáhne nového maxima.
Ale samotný zisk už nestačí. Nedávno zveřejnily dobré výsledky i Micron a Western Digital, přesto jejich akcie klesly. Proč? Protože trh je nyní extrémně vybíravý, obává se nekonečných kapitálových výdajů velkých hráčů a vrcholu cyklu. Pokud SK海力士 předloží ohromující zisk, ale nebude mít optimistické výhledy, nebo bude trochu váhat s cenovou politikou HBM4, trh se rychle otočí proti nim.
Tato situace má přímý dopad na náš BTC. Celosvětová nálada v technologických akciích je nyní zcela závislá na AI, a SK海力士 je v jádru tohoto sektoru. Pokud překoná očekávání a bude mít silné výhledy, riziková preference v technologických akciích se stabilizuje a BTC si na hranici 80 000 může trochu oddechnout. Pokud ale výsledky zklamou a celý sektor polovodičů se propadne, BTC rozhodně neunikne a bude pokračovat v poklesu. $SKHYNIX $BTC 81 300 USD.
To je průměrná nákladová cena investorů do amerických spotových ETF.
Držte se, nákupy ETF nadále podporují trh. Pokud se propadnou, následuje pásmo 73 000–75 000.
CME FedWatch: pravděpodobnost zachování sazeb v říjnu 92,8 %, pravděpodobnost zvýšení sazeb 7,2 %.
Data jsou jasná, sázet na překvapení nemá žádný smysl.
Skutečné informace nejsou v samotných sazbách, ale v projevech Walshe. Velmi pravděpodobně vám nepotvrdí „konec utahování“. Meziroční růst PPI v září 1,3 %, nejvyšší od března 2022. V takovém kontextu je nejméně pravděpodobné, že by předseda Fedu uvolnil atmosféru.
Pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci: 67,5 %–68,9 %. Základní scénář Goldman Sachs: v prosinci a v březnu příštího roku po jednom zvýšení.
„Pauza“ není „změna směru“. Mezi těmito dvěma slovy je celý problém inflace.
Fed vám v říjnu dá bonbón, v prosinci facku. Bonbón je falešný, facka je skutečná.
Nákladová základna ETF je kolem 81 300, 50denní klouzavý průměr kolem 81 700, obě linie se překrývají ve stejné oblasti.
ETF již nahradily firemní rezervy a staly se hlavním kupujícím BTC. Od srpna čistý příliv ETF činí asi 6,4 miliardy USD, firemní rezervy jen 1,5 miliardy.
ETF drží, ale s obtížemi. Nabídka stablecoinů od květnového vrcholu klesla asi o 12,7 miliardy USD, „náboje“ na řetězci ubývají.
Microsoft, Google, Amazon, Meta – kapitálové výdaje plánované do roku 2026 dohromady asi 730 miliard USD, přímé roční příjmy z AI asi 25 miliard USD – což je jen 4 % výdajů.
Meta už klesla jako první: volný peněžní tok -2,1 miliardy USD, poprvé od vstupu na burzu. Microsoft za poslední čtvrtletí pokles volného peněžního toku o 23 %.
Překročení očekávání v tržbách? Nikdo to už neřeší. Trh se teď ptá jen na jednu věc: kdo to zaplatí?
Příběh AI se vypráví už tři roky, tento týden trh chce účtenku.
Čtvrtek a pátek: PCE + ECB + Bank of Japan
Očekávaný meziroční růst jádrového PCE 3,1 %, předchozí hodnota 3,0 %. Směr je nahoru, ne dolů.
Bank of Japan očekává zachování sazeb, ale může naznačit akci v prosinci nebo lednu. ECB vystoupí ve stejný den.
Pět událostí: FOMC, tisková konference Walshe, HDP + PCE, ECB, Bank of Japan – vše během 72 hodin.
Týdenní volatilita není způsobena jednou událostí. Jsou to pět událostí najednou.
Říjnové FOMC nepřinese „překvapení“, jen „potvrzení“.
81K obranná linie BTC a účet za AI u technologických akcií jsou dva skutečné proměnné, na které se tento týden zaměřit.
$BTC $ETH $ZEC Nejprve předložím výsledky. V předchozím kole jsem měl tři shorty — BTC 80,105.71→79,784.19 (+0,40 %), ETH 2,328.18→2,310.04 (+0,78 %), ZEC 1,204.02→1,196.80 (+0,60 %), všechny tři trefené, žádný z nich nedosáhl stop loss ani take profit. Vydělal jsem jen drobné, takové výsledky nebudu přeceňovat. Skutečná hodnota není v těch pár tisícinách, ale v tom, že jsem měl správný směr: celé trhy čekaly, jestli 80 000 udrží, já jsem psal, že neudrží. Data platná k 12 hodině. V tomto kole už nebudu dohánět pokles — nejprudší propady už byly jednou vyčištěny pákou, teď jít short znamená nechat největší část pohybu těm, kdo už jsou v trhu. Tři pozice v tomto kole: ZEC pokračuje v shortu, BNB a TRX přecházejí do longu. ZEC | short 1,196.80 | stop loss 1,226.05 | take profit 1,148.06 Tempo za poslední měsíc je jasné: z 480 na 1 368, pak propad o více než 20 %, každé odražení je nižší než to předchozí. V neděli za hodinu pokles o 2,71 %, 24. den propad o 7,76 % vymazal řetězec long pozic, následující odraz byl doplňováním pozic těch, kdo byli vymazáni, ne novými penězi. Roční poplatek za financování přesahuje 10 %, long pozice platí každý den a drží — není to o tom, že by cena nevydržela, ale o tom, že náklady na držení pozice nevydrží. Na blockchainu jsou dva adresy, které za měsíc vybraly z burzy 24 706 mincí, průměrná cena 1 140 $BTC je slabý. Aktuální cena je 79,782.4, což je jen několik set dolarů nad 24hodinovým minimem 79,321.8. Hlavně byly zlikvidovány long pozice, jejich objem výrazně převyšuje shorty. Toto kolo poklesu je vyhánění pákových long pozic, s každým dalším poklesem ceny je vyvolán další vlna stop-lossů. Otevřený objem kontraktů je stále 7,55 miliardy dolarů, long páka není ještě vyčištěná, pod cenou je ještě palivo. Poměr put/call u opcí je 0,60, krátkodobě někdo sází na odraz. DVOL 38,4 je nízké, trh není připraven na prudký pád, při skutečném průlomu bude volatilita zesílena. Poplatky jsou mírně kladné, ber to jen jako pozadí. Stabilní mince mají objem 303,2 miliardy dolarů, na trhu není vidět, že by zasahovaly na podporu ceny. Na grafu jsou klouzavé průměry v sestupném uspořádání, vrcholy klesají, což potvrzuje tento názor. Pravděpodobně se předchozí minimum neudrží, čeká nás nové dno. Podmínka pro obrat do long: návrat nad 80,929.5 a stabilní uzavření nad touto úrovní, jinak tento názor neplatí. Tento odraz je příležitost nebo past?
Minulou noc trh zažil prudké výkyvy, hlavní kryptoměny jako $BTC, $ETH, $SOL postupně posílily. Osobně však zatím nespěchám s býčím pohledem, cena může klesnout a pak se vrátit, ale to neznamená, že trh skutečně dosáhl dna. Klíčové je zjistit: jde o krátkodobé doplnění pozic, nebo vstup nové vlny nákupů?
BTC: odraz je tu, ale kapitálová podpora stále nedostatečná.
Předchozí data ukazují, že za 4 hodiny došlo k čistému odlivu 19,56 milionu USD v spotu BTC, a k čistému odlivu 257 milionů USD v kontraktech; za 24 hodin se čistý odliv kontraktů rozšířil na 385 milionů USD, za 30 dní kumulativní čistý odliv dosáhl 7,71 miliardy USD. Krátkodobý odraz může být tažen doplňováním pozic shortů, ale pokračující střednědobý odliv kapitálu znamená, že nákupní síla zatím není dostatečná.
ETH: kapitálová situace je rovněž nepříznivá.
Za 24 hodin došlo k mírnému čistému přílivu 1,72 milionu USD ve spotu, ale kontrakty stále zaznamenávají odliv, za 30 dní čistý odliv kontraktů činí 8,46 miliardy USD. Mírné přijetí ve spotu zatím nestačí k tomu, aby se dalo říci, že se tržní riziková preference obnovila.
SOL a ZEC je třeba nadále sledovat.
SOL vykazuje rozpor mezi příjmem ve spotu a odlivem v kontraktech; ZEC zaznamenává odliv kapitálu jak ve spotu, tak v kontraktech, takže udržitelnost krátkodobého odrazu je třeba dále ověřit.
Dnes stále zůstávám opatrný: odraz považuji za opravu, nespěchám s potvrzením dna a nehoním slepě shorty.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin pravděpodobně vstoupil do šesté fáze akumulace za téměř dva roky
Podle dat o čistých pozicích $BTC na burzách za poslední dva roky to nyní velmi vypadá, že vstoupil do nové fáze akumulace. V této fázi může být cenová volatilita větší, ale pro růst ceny Bitcoinu to bude velmi přínosné.
Během předchozích pěti fází akumulace obvykle docházelo k růstu ceny BTC; čím silnější byla akumulace, tím větší mohl být růst ceny BTC a tím déle mohl růst trvat.
Zatím to vypadá, že jsme teprve na začátku této fáze akumulace, kupní síla je zatím výrazně nižší než při předchozích pěti případech. Pokud by se nákupní aktivita zvýšila jako dříve, pravděpodobnost růstu ceny Bitcoinu by byla vyšší a cena by byla stabilnější ve srovnání s fází prodeje.
Někteří možná namítají, že na konci čtvrté fáze akumulace došlo k poklesu, ale čtvrtá fáze akumulace byla spojena s historickým maximem BTC a intenzita i délka akumulace nebyly příliš silné.
Proto říkám, že čím silnější je akumulace, tím více to pomáhá růstu ceny Bitcoinu, a alespoň během fáze akumulace je pokles ceny BTC omezený, což také ukazuje, že více investorů je ochotno v této fázi cenu kupovat. Cena kontraktu Yushu je asi o dvacet juanů nižší než nominální hodnota akcie, kontrakt už předem sází na pokles. Právě jsem se podíval na tok kapitálu Yushu na technologické burze, obrat činí 26 %, velcí investoři vyvádějí více než vkládají, drobní investoři vkládají více než vyvádějí, rozdíl není velký. Ale mezi kapitálem je jasný nesoulad. Zdá se, že je to trochu bez dalšího tahu.Po přečtení tohoto toku kapitálu je můj závěr v souladu s trhem: jde výhradně o peníze z pákových obchodů, nikoliv o hotovost, která by prchala, to je třeba si ujasnit, jinak se člověk snadno vyděsí sám sebe.
BTC zaznamenal za 30 dní čistý odliv 7,71 miliardy, krátkodobý zpětný tok už zcela ustal.
ETH je na tom ještě hůř, za 30 dní odešlo 8,46 miliardy, struktura kapitálu je zjevně slabší než u BTC, což odpovídá tomu, že jeho pozice se v posledních dnech nejvíce zmenšily a ani na hodinu se neodrazil vzhůru, to je úplně stejný příběh.
SOL je jediným světlým bodem, spotový trh za 24 hodin zaznamenal čistý příliv 8,86 milionu, někdo nakupuje na nízkých úrovních, ale pákové peníze stejně odešly 24,01 milionu, páka se nevrací, takže odraz nemá sílu.
ZEC zaznamenal odliv jak na spotu, tak na kontraktech, za 30 dní odešlo 1,04 miliardy, nedávný rozruch je skutečně přílivem, i když je obchodování aktivní, jde jen o přehazování pozic, ne o zpětný tok.
Zprávy také nepomáhají: Fed je v tichém období, nikdo nevystupuje s komentáři, cena ropy opět vystoupila nad 116 a přidává palivo inflaci, trh si musí sám poradit až do čtvrtka, kdy přijdou FOMC, HDP a PCE, teprve tehdy bude jasno.
Můj názor: BTC se pohybuje pod 80000, krátkodobé doplnění pozic je spíše medvědí a snaha o rychlý odraz, nikoliv nákupní trend. Dál jsou dvě možnosti: pokud se vrátí nad 80000 a odliv z kontraktů se zastaví, věřím, že odraz bude pokračovat; pokud se nepodaří vrátit a prolomí předchozí minimum, půjde dolů hledat další úroveň. Před vyhlášením výsledků beru každý odraz jako příležitost k redukci pozic, ne k nákupu; ETH je nejslabší, myšlenky na dno zatím potlačuji; SOL sleduji, zda spotový odkup stále funguje, pokud se pákové peníze nevrátí, daleko nedojde.#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 仅盘面逻辑分析，不构成投资建议
Výhled provozního zisku 107,4 bilionu korejských wonů, meziroční nárůst o 782,5 %, hlavní zdroj z růstu cen a objemu HBM a DRAM, čipový byznys téměř pokrývá veškerý zisk, segment mobilních telefonů stále pod tlakem. Trh již většinu pozitiv očekávání zohlednil, klíčové bude sledovat ve kompletní zprávě strukturu dodávek HBM4, kapitálové výdaje a pokyny k objednávkám od zákazníků.
✅Pozitiva: HBM4 pokračuje v růstu, poptávka po úložištích pro AI servery je pevná, ceny DRAM/NAND zůstávají na vzestupu;
⚠️Rizika: mezičtvrtletní růst výrazně zpomaluje, trh se obává rozšíření výroby pamětí a dosažení vrcholu cyklu, zároveň kurzové pohyby a dodatečné bonusy mohou snižovat zisk.
📌Scénář: Výhled se již blíží horní hranici očekávání, i když data nejsou špatná, pokud bude vedení opatrné v pokynech, může dojít k realizaci zisků s následným poklesem; trvalou katalýzu může přinést pouze zvýšení cíle dodávek HBM a zvýšení očekávané průměrné prodejní ceny (ASP).Nárůst dat býků ≠ vstup nákupních objednávek, spíše to vypadá jako tvrdé držení pákou. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL je nejnebezpečnější: poměr velkých hráčů long/short je 2,87, 76,4 % účtů je v longu, aktivní realizované longy jen 48,1 %; 8h finanční sazba -0,021 %, 24h long likvidace 17,3M, short likvidace 1,0M. Přeplněný long trh s rizikem kolapsu, obranná linie 100,10, nad 103,44 jsou pasivní long pozice.
② ETH postrádá nákupní zájem: v říjnu čistý odliv 1,18 miliardy z amerických spotových ETF, 16. a 14. den odliv; Glamsterdam odloženo. Pod 2313 je likvidace 670 milionů, prolomení 2328 by znamenalo palivo pro long pozice.
③ BTC vypadá stabilně: tento týden čistý příliv do ETF 301 milionů, ale ve čtvrtek a pátek odliv 773,5 milionů, ve čtvrtek 635,6 milionů, což je největší denní odliv od června. Psychologická hranice 80000, skutečná podpora 79200–79800, finanční sazba stále kladná, longy drží tvrdě.
④ Makroekonomika: v říjnu FOMC s pravděpodobností 90,6 % nezmění sazby, v prosinci pravděpodobnost zvýšení sazeb 67,5 %, ekonomové to očekávají; cena ropy 116 tlačí na rizikový apetit.
Závěr: Jednotný názor je býčí, ale není to dno. Sledujte SOL 100,10/103,44, ETH 2328, BTC 79200, první průlom znamená vyčištění trhu a dominový efekt. Lehké pozice, rychlé reakce.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Kde je základní problém pokračujícího poklesu Hynixu?V pondělí ráno BTC opět klesl pod 80 000! ETF minulý týden zaznamenal čistý příliv 300 milionů dolarů, proč tedy cena stále klesá? Když oddělíme pořadí přílivu a odlivu kapitálu, odpověď už není tak optimistická.
Nejnovější zveřejněné údaje: během prvních tří obchodních dnů minulého týdne BTC ETF přilákal asi 1,07 miliardy dolarů, ale v posledních dvou dnech došlo k odlivu 774 milionů dolarů. Celý týden byl v plusu, ale to nezakrývá obrat kapitálu v druhé polovině týdne.
Nejprve se podívejme na $BTC, cena 79 687, za 24 hodin pokles o 1,48 %. Po ztrátě 80 000 je třeba nejdříve zjistit, zda se cena vrátí nad tuto hranici a udrží se; pokud se odrazí a opět klesne, 79 000 bude další důležitý sledovaný bod.
Dále $ETH, cena 2 310, pokles o 2,29 %. ETF minulý týden zaznamenal čistý odliv asi 221 milionů dolarů, pokles je větší než u BTC. Udržení hranice 2 300 je důležitější než spěchat s výzvami k návratu na 2 400.
Nakonec $SOL, cena 100,78, pokles o 1,63 %. ETF v pátek nezaznamenal žádný čistý příliv, od října do současnosti čistý odliv asi 68 milionů dolarů. 100 dolarů je těsně pod cenou, pokud se udrží, bude záležet na tom, zda kapitál bude ochoten vstoupit.
Shrnutí: Týdenní čistý příliv neznamená, že se každý den nakupuje. Nejprve počkejme, až se zlepší cena i kapitál, nevybírejme si jen hezká data!
Co si myslíte, vrátí se BTC nejdříve nad 80 000, nebo SOL nejdříve klesne pod 100 dolarů?
Pouze osobní záznam, není to investiční doporučení.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Data na řetězci SOL vlastně nejsou špatná, RWA a tokenizované akcie rostou, ale cena zůstává mrtvá na 101 dolarech. Důvod je jednoduchý: SOL ETF v říjnu zaznamenal kumulativní čistý odliv asi 68 milionů, 24. dne byl čistý příliv nulový. Prosperita na řetězci se nepřenáší do ceny tokenu, protože okrajové nákupy jsou pohlceny odkupem ETF. 100 dolarů je krční linie, pokud denní zavírací cena prolomí tuto hranici, dole je 80.
ZEC je dnes naopak nejzajímavější. Za poslední týden instituce na spotovém trhu proti trendu nakoupily 42 milionů dolarů, ale trh denně klesá, pozice na futures jsou přeplněné a cena spadla o 12 %, přičemž top velcí hráči drží přes 90 % krátkých pozic. Jinými slovy: instituce tiše nakupují na spotovém trhu, velcí hráči bezhlavě otevírají krátké pozice na futures. Všichni medvědi jsou stlačeni do jednoho vozu, platí úroky a drží pozice, pokud spotový nákup trochu vzroste, všichni se promění v raketové palivo.
Po zavření SOL na 100, ZEC nebude honit růst ani sázet na pokles, počká, až se směr short squeeze sám ukáže. Nechoď být tím, kdo je v masovém mlýnku rozmačkán. $BTC $ZEC $ETH Terafab od Intelu: Proč Elon Musk stále drží čipovou továrnu Intelu
Intel má nedávno snadno přehlédnutelný faktor: Terafab Elona Muska. 7. října generální ředitel Intelu Chen Liwu veřejně potvrdil, že Intel je stále klíčovým partnerem tohoto projektu; Musk také upřesnil, že továrnu staví a provozuje jeho vlastní společnost, a i když se TSMC zapojí, bude to jen pronájem části prostor, nikoli převzetí.
Terafab je velký projekt: Grimes County v Texasu, počáteční investice 16,8 miliardy dolarů, minimálně 3000 pracovních míst, cílem je roční kapacita 1 terawatt AI výpočetního výkonu. Čipy jsou ve dvou liniích, jedna pro Tesla FSD, Optimus a Cybercab s AI5 a AI6, druhá pro SpaceX Starlink a vesmírná datová centra s radiačně odolnými čipy D3, technologie je založena na Intel 14A.
Intel má jasný plán: designový balíček 14A bude uvolněn v říjnu, první vzorky jsou plánovány na konec roku 2027, sériová výroba v roce 2028, získání Terafabu by bylo nejsilnějším potvrzením návratu Intelu do čipového foundry byznysu. Ale riziko je zřejmé: pokud TSMC pronajme část, může to oslabit vliv Intelu a podíl na zakázkách.
Čipový foundry trh se přeskupuje, je to pro Intel skutečný návrat, nebo zůstane vedlejší postavou?
#IntelFoundryTransformation přináší nový faktor Terafab
$INTC $BTCTento týden bude zveřejněno rozhodnutí FOMC o úrokových sazbách za říjen, makro sentiment pravděpodobně bude dominovat krátkodobému rytmu volatility, BCH aktuálně konsoliduje s nízkým objemem, podle mého názoru před rozhodnutím bude převládat boční pohyb a akumulace. Z hlediska kapitálu a sentimentu ukazuje sazba kapitálu pouze 0,0016 %, že býci nechtějí jít do vyšších cen, otevřený zájem 79 000 mincí spolu s hodinovým klesajícím trendem a vzdáleností od maxima -3,24 % naznačují, že pákový kapitál mírně snižuje pozice, zatímco 4hodinová vzdálenost od minima 6,16 % stále drží strukturu odrazu. Poměr nákupních a prodejních příkazů v prvních 10 úrovních knihy objednávek je 0,75, prodejní příkazy 843 převažují nad nákupními 632, pod 277,83 je slabší podpora, nad 282,8 je blízký odpor, 270,1 je klíčová podpora. Strategie: při poklesu na 271,6 lehce nakoupit, stop loss na 268,4, cíl 281,3; pokud dojde k průlomu pod 270,1 s objemem, obrátit pozici na krátkou do 264,7, stop loss na 273,2. Jednotlivá pozice nepřesahuje 20 %, před zveřejněním rozhodnutí snížit pozice na polovinu.
—— Pouze osobní názor, není investiční doporučení, přeji úspěšné obchodování.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T Na trhu tyto býčí pozice úplně tvrdě drží.
Cena mince klesá, ale objem otevřených kontraktů naopak proti trendu dosáhl 7,59 milionu dolarů.
Ti, kdo nakupovali vysoko, jsou všichni uvězněni nahoře, odmítají ztráty a dokupují čím dál víc, jak cena klesá.
Snaží se tlačit nahoru, ale nejde to, dole je spousta býků, kteří tvrdě drží. Odpor nahoře je nesmírně silný, teď záleží, kdy velcí hráči využijí situace a strhnou cenu dolů, což spustí řetězovou paniku.
#T
$T
👇Výsledky Microsoftu po uzavření trhu ve středu: Azure musí dodat 45% růst, monetizace AI je skutečná zkouška
Microsoft zveřejnil ve středu po uzavření trhu výsledky, skutečná zkouška je jen jedna: zda Azure dokáže splnit vedením slíbený růst přibližně 45 % při konstantním směnném kurzu. Bank of America očekává 44,8 %, což odpovídá 32,3 miliardám dolarů, a je třeba také vysvětlit situaci monetizace Copilota.
Základ z minulého čtvrtletí nebyl špatný: nominální růst Azure 40 %, příjmy Microsoft Cloudu 49,1 miliardy dolarů, růst o 26 %, obchodní objednávky vzrostly o 112 %, nevyřízené objednávky činí 39,2 miliardy dolarů. Přesto akcie klesly, protože kapitálové výdaje byly najednou navýšeny na přibližně 190 miliard dolarů, což je o 55 miliard více, než trh očekával.
To je klasický problém dnešních velkých AI firem: poptávka skutečně existuje, objednávky jsou naplánovány na dva až tři roky dopředu, ale každý růst musí být nejprve financován skutečnými penězi. Trh už nekouká jen na růst, ale na to, zda růst pokryje odpisy a úroky.
Přímá paralela s kryptoměnovým světem: akcie AI výpočetní síly a kryptoměny jsou přeceněny podle toho, zda "růst může být ziskový". Tato zpráva Microsoftu je v podstatě pololetní zkouškou pro celé AI vyprávění.
Vsadíte na to, že Azure překoná očekávání, nebo na to, že trh bude dál řešit kapitálové výdaje?
#MicrosoftAzureRůst43%,MůžeSeMonetizaceAIZrychlit?
$MSFT $BTCNejnovější varování od Muska: Více než 200 AI cloudových společností, které přežijí, je jen pár
Elon Musk 25. října na X osobně potvrdil: SpaceX již uzavřel financování dluhu ve výši 40 miliard dolarů, které použil na nákup GPU od výrobců jako Nvidia, s dodáním plánovaným na první a druhý kvartál roku 2027. Ale pak náhle změnil tón a přímo odsoudil celý průmysl.
Jeho slova v podstatě zněla: V posledních týdnech trh s dluhopisy téměř úplně přestal půjčovat společnostem, které nemají slušné příjmy kromě AI datových center. SpaceX může půjčovat, protože má investiční rating a podporu od Starlinku a raketových služeb. Ale více než 200 nových cloudových společností, které si pronajímají GPU, čelí masivnímu krachu a konsolidaci, „přežije jich jen pár“.
To je přesný opak toho, co se říkalo včera o „problémech SpaceX s financováním“: Není to SpaceX, kdo nemůže půjčit, ale ostatní. CoreWeave, jeden z předních nových cloudových hráčů, má dluh kolem 50 miliard dolarů a je typickým příkladem kontrastu.
Tato závod o AI infrastrukturu se mění z „kdo si troufne půjčit“ na „kdo dokáže splácet“. Pokud praskne bublina pronájmu výpočetního výkonu, AI narativ a akcie AI konceptů v kryptosvětě to pořádně otřesou.
Co si myslíte o této vlně restrukturalizace nových cloudových společností? Je to vyfouknutí bubliny, nebo signál, že odvětví dosáhlo vrcholu?
#SpaceX financování 40 miliard dolarů, Musk varuje před zastavením půjček AI cloudu
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH klesl pod 2300, kdo nakupuje a kdo čeká, až klesne?
Za 24 hodin pokles o 1,9 %, za 7 dní o 3,3 %, za 30 dní o 14,4 %!
Objem obchodů se z 8,37 miliardy 20. října zmenšil na 4,8 miliardy včera a dnes něco přes 1,5 miliardy, nikdo nepřebírá štafetu!
Ale mezi chytrými penězi jsou dvě věci dost tvrdé:
Podíl chytrých nákupů je 56,99 %, vypadá to, že nakupují.
Podívejme se dál: podíl chytrých peněz v long pozicích je jen 20,07 %!
Nákupy jsou krátkodobé pozice, ale postoj je na straně medvědů.
Celkový podíl long pozic ve všech účtech je 76,68 %, u top účtů 63,27 %.
Maloobchodníci jsou stlačeni na long straně, chytré peníze stojí na opačné straně. Objem kontraktů je 5,36 miliardy dolarů, mírně vzrostl o 1,24 %.
Jednou větou: pomalý pokles, klesající objem, maloobchodníci drží long, chytré peníze shortují. Tato struktura není děsivá, ale je vyčerpávající.
Pokud chcete nakupovat, doporučuji vstup pod cca 2272, zde je likvidační tlak až 270 milionů dolarů, což dává velkou šanci na krátkodobý odraz. Příštích deset dní bude plných velkých událostí, je teď ještě vhodné jít do BTC na růst?
Poslední dny je trh dost jemný, není to jednoznačný růst, spíš to vypadá jako hra a vyplachování pozic. Na povrchu je nálada dobrá, ale velké peníze se potichu drží v pozadí a utahují si opasek kvůli riziku.
Podívejme se do kalendáře:
27. den volby v Izraeli;
28. den rozhodnutí Fedu, navíc s výsledky Google a Microsoftu;
29. den rozhodnutí Evropské centrální banky;
30. den rozhodnutí Japonské centrální banky;
2. den výsledky Applu;
3. den americké mezidobé volby.
Během těchto deseti dnů je téměř každý den nějaká událost, která může rozproudit emoce investorů, taková hustota vyžaduje opatrnost.
Klíčové není, která zpráva vybuchne, ale kolik z toho trh už předem vstřebal. Když se výsledky firem a Fed potkají, riziková preference se jednou provždy nastaví; ECB a BoJ budou postupně zasahovat, volatilita se určitě přenese i do kryptoměn. V takovém prostředí je BTC snadno považováno za rizikové aktivum, ETH a altcoiny pak snadněji ztratí likviditu.
Pokud výsledky překročí očekávání a Fed bude mírnější, může přijít rychlý odraz: BTC opraví, ETH půjde za tím a altcoiny vystřelí. Ale riziko je, že událostí je příliš mnoho, peníze chtějí spíš snižovat pákový efekt a držet hotovost, takže odraz se může snadno změnit v příležitost k výprodeji a snižování pozic.
Shrnuto, těchto deset dní je o hře a vyplachování pozic, není to pohodlné období pro honbu za růstem. Důležitější než směr je rytmus pozic, nenechte se unést emocemi, držte ruce na uzdě! Bratři, ZEC klesl na 1185, ale ETF právě zaznamenalo nejsilnější týdenní příliv za šest týdnů
$ZEC $1,185
ZEC klesl z vrcholu 1698 na konci září na přibližně 1185, což je pokles asi o 30 %. Cena se stále konsoliduje, ale finanční tok právě ukázal obratový signál.
ETF zaznamenalo týdenní příliv 41,1 milionu USD, čímž ukončilo tří týdenní odliv. K týdnu končícímu 23. října zaznamenal Grayscale ZCSH čistý příliv 41,1 milionu, což je nejsilnější týdenní výkon od poloviny září. V pondělí ještě došlo k odlivu 10,4 milionu, poté následovaly čtyři dny čistého přílivu, přičemž v pátek přišel jednorázově příliv 20,5 milionu. Za první tři týdny došlo k odlivu 143 milionů, tato vlna však přinesla zpět asi 29 %.
Cena a kapitál však spolu bojují. Dne 22. října ETF zaznamenalo čistý příliv 14,23 milionu, ale celková čistá aktiva klesla z 745 milionů na 681 milionů, což je pokles o 64 milionů za jeden den, protože cena ZEC ten den klesla o 10,64 %. ETF nakupuje, ale cena klesá rychleji.
Datum NU7 je definitivně stanoveno. Aktivace na bloku 3 543 405, software uzlu Zebra 7.0.0 byl vydán, očekává se aktivace mezi 5. a 6. listopadem. Doba bloku se zkrátí z 75 sekund na 25 sekund, poplatky se sníží o 60 % z oběhu. ZEC v původním Sprout poolu po upgradu bude trvale nepoužitelný, držitelé mají méně než dva týdny na přesun.
Z technického hlediska je oblast 1180-1190 poblíž 50denního klouzavého průměru; pokud se udrží, bude následovat konsolidace a příprava, pokud klesne pod tuto úroveň, cíl je 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 BTC的20日低点从79,775下移到79,220，但价格却反弹到80,933。低点下移、价格反弹——这两个信号矛盾吗？ 先说新闻。价格侧：BTC报80,933.5美元，24小时 +1.42%、近一周 -0.30%；20日区间79,220.1到86,693.7——低点比上周又低了555美元。资金侧：ETF连续第八天净流入（+2,920万）、5日+2.023亿、10日+2.994亿。情绪侧：恐惧贪婪指数51到54。宏观侧：美元101.81、黄金4,007.9（-1.29%）、标普500 7,623.68（-0.52%）。 再看资金影响。低点下移说明抛压还在扩散——每一次反弹都有人卖。但价格反弹说明有资金在承接——ETF连续八天净流入就是证据。两个信号并不矛盾：它们描述的是同一件事的两面——卖方在出货，买方在吸纳，双方在79,000到81,000之间反复交换筹码。 对BTC的含义：这种"低点下移+资金流入"的组合，通常出现在底部区域的形成过程中。判断底部是否成立，关键看两点：一是低点能否不再下移，二是资金流入能否持续。现在第一条还没做到，第二条已经做到。 我接下来盯四个指标：一是79,22本周全球市场避险情绪高涨，但传统避险资产出现严重分化。黄金周五跌破每盎司4000美元，触及3986.50美元的逾三个月低点，本周累计跌幅达4%。与此同时，美国10年期国债收益率时隔一个月重新跌破5%，成为最受青睐的避险目的地；日元兑欧元升至一年高点，美元兑日元跌破157.50关键支撑位至约156.9附近。这一背离引发市场质疑：黄金的避险光环是否正在被其近期的投机属性所侵蚀。 市场影响：避险资产排序重塑 黄金反常下跌 Berenberg分析师指出，黄金在风险规避背景下出现下跌，是一个“值得关注的背离”。通常而言，美债收益率下行对不提供收益的黄金构成利好，但投资者本周在涌入美债的同时，却持续抛售黄金。上一次黄金在国债收益率大幅下行时表现如此疲弱，要追溯至2008年12月，即全球金融危机最深重的阶段。分析师认为，黄金当前的弱势与其在过去一年充当投机性资产密切相关。这一投机热潮曾推动金价在今年1月攀上逾5400美元的历史高位，但随着相关交易者陆续离场，金价此后已累计回落逾五分之一。芝商所首席经济学家Erik Norland表示，今年贵金属价格下跌的最大驱动因素，是市场预期从降息转向加息。不过他Nejprve uvažujme o nejhorším scénáři: můj odhad je, že pokud se sankce rozšíří a kryptokanály budou také omezeny, problém s platbami přetrvá. Reuters uvádí, že izraelský premiér Netanjahu navrhl použít kryptoměny k řešení potenciálních sankcí, což bylo kritizováno ekonomy a politickými oponenty.
Nepovažuji to za pozitivní přijetí: regulační omezení a likvidita jsou rizika, návrh neznamená, že platební kanály budou dostupné. Běžní lidé si mohou spočítat maximální ztrátu podle „nezrealizovaného stop-loss“, neměli by počítat jen s ideální výstupní cenou.
Když se objeví takové zprávy o sankcích, jaký stop-loss si obvykle nastavujete na jednotlivé transakce?Robinhood zítra podá účet: příjmy na řetězci překonaly Ethereum, ale cena akcií klesá už šestkrát po sobě po zveřejnění výsledků
Robinhood ve středu po uzavření trhu zveřejnil výsledky za 3. čtvrtletí, trh očekával tržby 1,41 miliardy USD a zisk na akcii 0,56 USD, což představuje meziroční nárůst tržeb o 16 %. Zajímavé není toto číslo, ale to, že ve výsledcích je poprvé kompletně zahrnut výkon Robinhood Chain za čtvrtletí.
Data od ARK uvádějí, že tento řetězec spuštěný teprve 1. července měl v 3. čtvrtletí síťové příjmy kolem 51 milionů USD, což překonalo Ethereum se 41 miliony USD ve stejném období, a kumulativní objem DEX obchodů překročil už v polovině října 100 miliard USD. Samozřejmě ARK také upozorňuje, že tyto vysoké příjmy z poplatků mohou klesnout, protože jakmile se upraví ceny za přetížení, příjmy zmizí.
Ještě bolestivější je pravidelnost ceny akcií: z posledních šesti výsledků Robinhood překonal očekávání pětkrát, ale cena akcií pokaždé klesla, v červenci dokonce o 3,6 % i přes překonání očekávání. Od začátku roku akcie klesly téměř o 16 % a trh s opcemi sází na volatilitu kolem 10 % před a po zveřejnění výsledků.
Poučení pro kryptokomunitu je jasné: makléři, kteří provozují řetězec a obchodování na něm, skutečně mohou vydělávat, ale zda vydělávají a zda cena akcií roste, jsou dvě zcela odlišné věci.
Myslíte, že Robinhood Chain jako „makléřský řetězec“ má budoucnost, nebo je to jen krátkodobý jev?
#Může růst obchodní činnosti Robinhood pokračovat?
$HOOD $BTCPřeprava ropy se vrátila, ale ceny ropy nechtějí klesnout: čeho se tato vlna vysokých cen ropy vlastně bojí
Vývoz ropy z Blízkého východu se již vrátil nad úroveň před válkou. Data Kpler uvádějí, že od října do současnosti je denní vývoz ropy z Blízkého východu 17,3 milionu barelů, což je více než 16,4 milionu barelů v září a také více než 16,9 milionu barelů dva měsíce před začátkem války na konci února; průtok v Hormuzském průlivu se také zvýšil na 11,7 milionu barelů, což je přibližně 82 % předválečné úrovně.
Brent však stále drží kolem 115 dolarů, což je pětiměsíční maximum. Minulý týden britský námořní úřad zaznamenal 12 útoků v oblasti Hormuzského průlivu během jednoho týdne, což je rekord, a mnoho majitelů lodí tyto incidenty vůbec nehlásí. Náklady na přepravu ropy jsou ještě extrémnější, denní nájemné VLCC se blíží 1,4 milionu dolarů a pojištění proti válečným rizikům vzrostlo na 10 % hodnoty nákladu.
To znamená, že ropa proudí, ale náklady na její přepravu se zásadně změnily: konvoj chráněný americkou armádou pluje podél pobřeží Ománu, třetina lodí stále využívá severní trasu kontrolovanou Íránem a vývoz rafinovaných produktů je pouze asi 40 % předválečné úrovně. Trh se nebojí současného přerušení dodávek, ale další eskalace konfliktu.
Vysoké ceny ropy zatěžují inflaci i očekávání snižování úrokových sazeb, a kryptoměnový sektor by neměl zůstat stranou: jakmile se energetická inflace zvedne, jestřábí členové FOMC získávají větší sebevědomí.
Myslíte, že tato vlna vysokých cen ropy je riziková prémie, která se dříve či později sníží, nebo začátek nové normy?
#Obnova přepravy ropy z Blízkého východu, proč jsou ceny stále vysoké?
$BTCKdyž zlato klesá, naopak mě to přiměje začít sledovat příležitosti.
Historicky zlato z vrcholu klesá v průměru asi o 36 %; aktuálně je pokles kolem 29 %. Dvojité dno, podpora na 4 000 $ a překoupený RSI jsou všechny věci, kterým je třeba věnovat pozornost.
Ale statistická pravidla nejsou zárukou dna, skutečné dno může potvrdit jen trh.
Stejné platí i pro $BTC.OKX dnes 11:20 oficiálně oznámil GEVUSD a NOWUSD, dva americké akciové X-Perp, otevření pozic v 16:30 a 16:45. GEV právě klesl o 11 %, NOW před zveřejněním výsledků vzrostl o 9,4 %, oba výsledky jsou plánovány na 28. října.
GEV je GE Vernova, AI energetická akcie. XGEV spot 21.10. uzavřel na 925,23, 22.10. na 825,58, za den -10,8 %; 23.10. uzavřel na 809,30, za dva dny -12,5 %. Viníkem je Meta: 22.10. kvůli výdajům na AI se její volný peněžní tok stal záporným a akcie klesly téměř o 7 %, AI energetické akcie kolektivně ztrácejí hodnotu.
Peněženky jsou na trhu: XGEV-USDT za 24 hodin obchodovalo pouze 7,51 akcií (asi 6120 USD), XNOW-USDT (ServiceNow) jen 0,71 akcie (asi 113 USD); přitom v 16:30 se otevírá kontrakt s 20násobnou pákou a vypořádáním v dolarech, což je o 5 hodin dříve než otevření amerického trhu.
Vsadíte si během asijské seance na výsledky za dva dny, zda GEV má objednávky v hodnotě 1760 miliard USD, nebo NOW s 80násobným P/E? $BTC za tři dny klesl z 84050 na 79431 (-5,5 %), jakmile tato linie praskla, kryptoměny a energetické akcie byly zasaženy společně.Tento týden čekáme na tento den: rozhodnutí FOMC ve středu, skutečným dramatem bude, pokud nedojde ke zvýšení sazeb
Zítra od úterý do středy se koná říjnové zasedání FOMC, rozhodnutí bude zveřejněno ve středu v noci podle pekingského času. V průzkumu Reuters od 16. do 20. října 94 ze 100 ekonomů očekává, že tentokrát sazby zůstanou beze změny, tedy mezi 3,75 % a 4,00 %, což je v podstatě konsenzus trhu.
Takže ve středu nebude hlavní otázkou, zda se sazby zvýší, ale jak bude předseda mluvit. Po zářijovém růstu CPI trh na chvíli zvýšil pravděpodobnost říjnového zvýšení sazeb na více než 50 %, ale předseda jednou větou „nepředpovídáme“ tyto očekávání srazil zpět. Skutečné napětí je teď v prosinci: futures trh oceňuje pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb na zhruba 80 %, a průzkum Reuters ukazuje, že všichni z 100 dotázaných očekávají zvýšení v prosinci.
Pro kryptoměnový svět je tento scénář dobře známý: nezvýšení sazeb neznamená otočení k uvolněnější politice, boty zvýšení sazeb v prosinci stále visí nad hlavou. BTC dnes opět klesl pod 80 000, ETH se také potýká kolem 2300, a v takové chvíli je každé slovo z makroekonomického prostředí zesíleně vnímáno.
Ve středu v noci budete bdít a sledovat rozhodnutí, nebo počkáte na ráno a pak budete jednat?
#TentoTýdenBudeZveřejněnoŘíjnovéRozhodnutíFOMC
$BTC$ETH $BTC $SOL Toto kolo poklesu na trhu na první pohled vypadá jako prolomení klíčové hranice 80 000 u BTC, ve skutečnosti jde o řetězovou paniku způsobenou odchodem institucionálních fondů a hromadným likvidováním dlouhých pozic s pákou.
Finanční prostředky oslabily již předem: 22. října zaznamenal americký akciový BTC spot ETF čistý odliv 636 milionů USD za jeden den, což je největší denní odliv od června. Během pouhých dvou obchodních dnů byl kumulativní odliv 774 milionů USD, což zcela pohltilo veškerý čistý příliv z počátku října.
Následovalo hromadné čištění trhu: během 24 hodin bylo nuceně uzavřeno přes 213 000 účtů, celkový objem likvidací dosáhl 670 milionů USD, přičemž většina byla dlouhých pozic.
Institucionální nákupy ustoupily, trh je přeplněný dlouhými pozicemi, a jakmile byla prolomena klíčová podpora na 80 000, spustila se řetězová panika a pokles. Je zřejmé, že pokles ETH byl výraznější než u BTC, což ukazuje na rychlé zmenšení ochoty trhu riskovat a rychlejší kolaps nálady než samotný pokles cen.
Blíží se rozhodnutí Fedu 28. října, ačkoliv trh většinou očekává zachování stávajících sazeb, stále panují rozpory ohledně očekávání zvýšení sazeb v prosinci a nejistota ohledně utažení likvidity.
Makroekonomický negativní výhled zůstává nezměněn, toto kolo korekce není jen krátkodobou emocionální reakcí, ale výsledkem souhry kapitálu, páky a makroekonomických faktorů. 接下来十天，可能是一年里最不适合追涨的阶段。 你准备好面对密集的宏观事件了吗？ 这两天看盘有种很微妙的感觉，价格还在晃，但节奏已经不是单边追涨了，更像博弈和洗筹混在一起的阶段。情绪表面不差，底下却在提前收紧风险偏好。 先把日历摊开看。27/10 以色列选举，28/10 美联储议息叠加谷歌和微软财报，29/10 欧洲央行利率决定，30/10 日本央行利率决定，2/11 苹果财报，3/11 美国中期选举。十天里几乎每天都有能改变资金情绪的事件，这种密度本身就值得警惕。 我真正在意的不是哪一条新闻会爆，而是市场已经提前交易了什么。美股科技财报和美联储放在同一天，意味着风险偏好会被一次性定价；欧央行和日央行连着两天，汇率和套息交易的波动会外溢到加密市场。BTC 在这种环境里通常先被当成宏观风险资产，而不是避险资产，ETH 和山寨则更容易在情绪收缩时被抽走弹性。 偏多的路径也存在：如果财报超预期、利率路径偏鸽，被压制的风险偏好可能快速回补，BTC 先修复，ETH 跟上，山寨再接力，节奏会很快。但风险在于，事件太密集时，资金更倾向于先降杠杆、留现金，而不是提前押注，反弹容易变成拉高后的减仓窗口。 $ETH Nyní existuje nevyhnutelný zdroj prodejního tlaku: Ethereum OG právě koncentruje výprodej.
Tito raní držitelé jsou velmi speciální, během býčího trhu prodávají, během medvědího trhu na dně stále postupně realizují zisky, téměř buď neprodávají mince, nebo se chystají je prodat.
Jejich náklady na držení jsou extrémně nízké, i když trh výrazně klesne, stále mají obrovský zisk, a pokud je prostor pro odraz, mají motivaci realizovat zisk.
Dokud tato část levných tokenů nebude dostatečně vyměněna a úplně vyčištěna, bude nad hlavou neustále viset nepřetržitý prodejní tlak. Každý růst může být snadno sražen prodejními příkazy OG. Jednou z předpokladů pro hladký růst ETH na nová maxima je dostatečná výměna této části levných tokenů za nové investory.
Samozřejmě, čištění trhu není záležitost jednoho či dvou dnů, tento proces bude opakovaně táhnout a zkoušet trpělivost. Krátkodobé překážky růstu budou přetrvávat, nepredikujte lehce jednostranný výbuch.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Šéf má co říct
Mateřská společnost Googlu Alphabet zveřejnila 28. října po uzavření amerického trhu výsledky za 3. čtvrtletí. Cloudové služby vzrostly o 82 %, ale kapitálové výdaje na rok 2026 byly navýšeny na 195 až 205 miliard dolarů. To je extrémně vysoké číslo.
Myslím, že trh se nyní na výsledky Googlu dívá jinak. Už se nesoustředí jen na to, o kolik vzrostly příjmy z cloudových služeb, ale na to, zda těch téměř 200 miliard kapitálových výdajů přinese skutečný návrat. AI infrastruktura je doslova žrout peněz. V komentářích někdo trefně poznamenal, že Google intenzivně podepisuje dlouhodobé smlouvy na elektřinu z palivových článků, protože elektřina by mohla nahradit GPU jako hlavní úzké hrdlo rozvoje AI. Výpočetní výkon je, ale bez elektřiny je to k ničemu.
Reakce trhu je chladná, akcie GOOGL mírně klesly o 0,09 %, xGOOGL o 0,07 %, kapitál je v režimu vyčkávání.
Pro kryptoměny to znamená, že technologičtí giganti pokračují v závodu ve zbrojení, kapitál zůstává v technologických akciích, a tak chybí externí přírůstek pro bitcoin. Hlavní je sledovat makroekonomiku, cenu ropy a FOMC.
Včera bitcoin prudce klesl, teď je otázka, zda udrží hranici 80 000. Pokud ne, čeká nás hlubší korekce, horní odpor je mezi 84 000 a 85 000. Nehonit růst, neprodávat v panice, nastavit si stop-loss.
Výše uvedená analýza je časově citlivá, je nutné mít nastavený stop-loss, přeji hodně štěstí. $BTC $ETH $ZEC Americké akcie jsou tento týden trochu vzrušující, Federální rezervní systém a technologičtí giganti spěchají s výsledky, kdo dostane ránu první, to opravdu není jasné
📅 27. října HOOD jako první zveřejní výsledky.
📅 28. října Federální rezervní systém oznámí rozhodnutí o úrokových sazbách, Microsoft a Google pak po uzavření trhu navážou.
📅 29. října budou zveřejněny údaje o HDP a PCE USA, Amazon a COIN také předloží své výsledky.
Tentokrát se více zaměřuji na Microsoft.
Ne proto, že by určitě rostl, ale protože trpělivost Wall Street s AI je zjevně menší než dřív.
Meta překonala očekávání v tržbách, přesto akcie klesly téměř o 7 %. Dříve trh nadšeně reagoval na zvýšené investice do AI, teď se spíš ptá: kdy se investované peníze vrátí?
Microsoft a Google mohou na tuto otázku odpovědět.
Jeden sleduje Azure, druhý Google Cloud. Pokud růst cloudových služeb nesplní očekávání trhu, samotné vyhlídky AI asi nebudou stačit.
COIN také budu sledovat, protože jeho příjmy z obchodování přímo souvisejí s aktivitou na kryptotrhu, což je pro náš kryptosvět také relevantní.
Teď spíš preferuji sledovat skutečnou reakci po zveřejnění výsledků než předem sázet na překročení očekávání.
Kdybych měl tento týden vybrat jednoho nejzajímavějšího k prozkoumání, volím Microsoft. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Cena $ZEC se pohybuje kolem 1190, 24hodinové změny jsou přibližně mezi -0,3 % a +4 %, což znamená vysokou volatilitu na vrcholu.
ZEC je v poslední době výrazně silnější než BTC. BTC za 24 hodin klesl přibližně o 1 % až 1,6 %, zatímco ZEC za týden naopak vzrostl asi o 7,5 %, hlavně díky očekávání upgradu NU7 a narativu soukromých mincí.
Z pohledu trhu je oblast kolem 1 200 USD klíčovou zónou boje; nad ní je první odpor v rozmezí 1 230–1 250 USD, silnější odpor je mezi 1 300–1 320 USD; na spodní straně je podpora kolem 1 180 USD, při průlomu je třeba sledovat oblast 1 120–1 100 USD.
Základní fundamenty: hlavním katalyzátorem ZEC je upgrade NU7, který by mohl být aktivován kolem 5. listopadu: plánuje se zkrácení doby bloku z 75 sekund na 25 sekund a zároveň dočasné vyřazení 60 % poplatků z oběhu až do února 2031, což by mělo určitý utahující efekt na nabídku. Upgrade však také deaktivuje starý Sprout privacy pool, což znamená, že malé množství nepřenesených prostředků může ztratit schopnost utrácet, což představuje nízkou, ale reálnou technickou rizikovost.
Na straně financí se minulý týden výrazně vrátily prostředky do Grayscale Zcash ETF, ale předtím tři týdny po sobě docházelo k čistému odlivu, což ukazuje, že institucionální kapitál je stále nestabilní. Volatilita ZEC je výrazně vyšší než u BTC/ETH, proto je třeba být opatrný při krátkodobém nákupu na vrcholu.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bez nových projekcí při rozhodnutí 28. října bude prohlášení Fedu a tisková konference předsedy mít neobvyklou váhu. Očekává se, že sazby zůstanou beze změny, ale jazyk týkající se inflace a prosince je důležitý, protože hrubý domácí produkt za třetí čtvrtletí a osobní spotřebitelské výdaje za září přijdou následující den. Tento sled událostí by mohl udržet očekávání ohledně politiky spíše proměnlivá než ustálená.
#OctFOMCDecisionThisWeek Na trhu s futures není stažení kontraktu totéž jako problém s vypořádáním, zkušení obchodníci se obvykle nejdříve dívají na plán odchodu. Podle mého názoru je postupné uzavírání protokolu Ducat stejný přístup: provoz musí být ukončen, a jak vrátit aktiva, to je třeba vyřešit zvlášť.
V oznámení se uvádí, že již připsané dluhopisy a Pass odměny, pDUCAT v zástavě nebo v době ochlazení, stejně jako obíhající $DUCAT v peněženkách, lze bez čekání na ochlazovací období požádat o zpětný odkup, a snímek adres držitelů tokenů byl již dokončen. Tým uvádí, že prostřednictvím likvidace prokáže, že aktiva v trezoru plně podporují DUCAT, což je tvrzení, které je třeba ověřit a nelze považovat za výsledek likvidace.
Více si cením mechanismu odchodu než toho, že by se ukončení jednoduše považovalo za negativní zprávu: vynechání čekání na ochlazovací období snižuje omezení odchodu; pokrytí různých stavů držení snižuje rozdělení pravidel. Na rozdíl od tradičních futures je zde třeba sledovat vlastní likvidační plán protokolu. Máte-li přátele, kteří přišli z tradičního trhu, jak byste posoudili, zda je tento plán odchodu uspořádaný?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Myslím, že růst obchodní činnosti Robinhoodu má vysokou pravděpodobnost pokračování, ale forma tohoto pokračování prochází strukturální změnou — růstový motor se přesouvá z dřívějších vysoce volatilních kryptoměn na kombinaci, kde základem jsou akcie a opce a predikční trhy představují bod explozivního růstu. Nicméně udržitelnost této změny závisí na tom, zda bude možné překonat klíčové omezení: zvýšení obchodní aktivity dosud nebylo efektivně převedeno do současného růstu nových uživatelů a čistých vkladů. 86,83 je nejvyšší dosažený bod v 07:00, přičemž na tomto vrcholu bylo obchodováno pouze 80 977 kontraktů. Pro rozbor, v 08:00 bylo obchodováno 213 609 kontraktů, což je 1,3násobek kombinovaného objemu předchozích dvou vrcholů.
Rozdíl v objemu je jasný: nikdo nepodporuje cenu nahoře, ale jsou tu skuteční prodejci, kteří ji tlačí dolů. Nicméně byla zpětně koupena za 83,91 za 0,66, aby uzavřela na 84,57, a 24hodinové minimum 83,4 nebylo prolomeno.
Takže momentálně je to box s penězi vsazenými na obou koncích $BLUR, $YGG, $SAND tyto altcoiny byly dříve také velmi populární, všechny patřily do segmentu blockchainových her nebo NFT, nyní však pomalu umírají a postupně klesají na nulu. Stejně tak mnoho altcoinů bez skutečných příjmů pomalu zaniká, pokud projekt za několik let nedokáže dosáhnout vyrovnaného rozpočtu a nemá skutečné zákazníky, často jde jen o pyramidovou hru, kde se jednoduše pomocí tokenů sklízejí peníze od nováčků, což je nevyhnutelné a takové projekty by měly být dávno staženy z trhu. Současný kryptosvět už nepotřebuje žádné nové projekty, dokonce mám pocit, že i 1 nebo 2 nové projekty měsíčně na burzách jsou už nadbytečné. Skutečný objem obchodů i u modrých čipů jako btc, eth, sol je žalostně nízký, kdyby nebyly futures, likvidita by byla ještě horší. Kryptosvět by si měl nyní odpočinout, protože pokud to bude pokračovat, nováčků ("česneků") už moc nezbude.Příspěvek Elona Muska má 4,75 milionu zhlédnutí a 108 tisíc lajků, ale říká něco velmi prostého: jedna společnost, dva systémy, dvě pravidla.
Starlink je civilní komerční služba, podmínky jsou pevně stanovené, nesmí se používat ve válce. Starshield je něco jiného, patří americké vládě a o jeho použití rozhodují oni.
Minulý týden ukrajinská armáda použila civilní Starlink k ovládání útočných dronů, aby zaútočila, a tento průlom byl právě uzavřen. Jeho tvrzení je, že to není novinka, jen se znovu vymezila hranice, která tu vždy byla.
Ta část na konci stojí za pozornost: Starlink teď nelze rušit ani zničit, a pokud by se odpojil, fronta by okamžitě padla. Na začátku války v roce 2022, když jiné komunikační prostředky byly zničeny nebo rušeny, to byl právě on, kdo to vydržel ty měsíce.
Zní to jako hrozba, ale ve skutečnosti jde o právo určovat cenu. Kdo může nabídnout něco, co nikdo jiný nemůže nahradit, má slovo, i když opakovaně tvrdí, že se do rozhodování nezapojuje.
Stejně to funguje na trhu. Opravdu vzácná infrastruktura se neocenjuje jen podle peněžních toků, ale také podle toho, zda se bez ní obejdeme. V tomto textu není žádný odborný termín, ale logika je stejná.
Když posuzujete, jestli něco stojí za to, nehleďte nejdřív na příběh, ale na to, kolik lidí by mělo okamžitě problém, kdyby to zítra zmizelo. Celková data z minulého týdne naznačují čistý příliv prostředků do ETF, což vypadá, že převládají býci, ale skutečný trh je velmi rozdělený a extrémně slabý. Na začátku týdne tři dny trvalé akumulace, velké množství kapitálu vstupovalo a tlačilo ceny nahoru, ale ve čtvrtek a pátek došlo k masivnímu odlivu, přičemž zisky a akcie nahromaděné během prvních dvou dnů byly během dvou dnů z velké části ztraceny. Zejména vedoucí institucionální fondy jako IBIT a FBTC vedly odchod, což nejlépe ukazuje situaci – současné nákupy jsou pouze testovací, bez pevného záměru dlouhodobě navyšovat pozice, nákupní síla na trhu sice existuje, ale podpora je velmi křehká a nedokáže odolat prodejnímu tlaku. Podívejme se také na aktuální strukturu svíček. Cena se pevně drží kolem 80 000 a opakovaně kolísá, 24hodinový rozsah volatility je velmi úzký, odpor v pásmu 81 000–81 300 je extrémně tvrdohlavý, pokaždé, když cena dosáhne této úrovně, je okamžitě sražena dolů, bez jakéhokoli nového objemu, který by podpořil růst, býci nemají sílu k dalšímu útoku. Indikátory trhu jsou také všechny vyrovnané, sazby financování se blíží neutrálu, pákové efekty u kontraktů nejsou zvýšené, celková nálada na trhu je velmi opatrná, nikdo si netroufá otevřít pozici s jasným směrem. Není však třeba být příliš pesimistický, trh se zcela nezhroutil, spodní hranice 79 800–80 000 je silná krátkodobá podpora, institucionální dlouhodobé pozice stále drží dno, 79 600 je klíčová obranná linie, pokud tato úroveň nebude prolomena, celková konsolidační struktura zůstane zachována. Největší nejistota na trhu je nyní soustředěna na zprávy z Federálního rezervního systému. V současné fázi je rovnováha mezi býky a medvědy přesně 50:50, neexistuje žádný jednoznačný trend, veškeré pohyby nahoru a dolů jsou výsledkem vzájemného mytí kapitálu v kontraktech, střídání falešných nákupů a prodejů, což je typ trhu, kde je nejjednodušší prodělat.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM4 sériová výroba + dlouhodobé objednávky AI: HBM4 patří mezi produkty s extrémně vysokou marží, dlouhodobé smlouvy s klienty jako Nvidia zajišťují pevné ceny, přirážka je výrazně vyšší než u běžného DRAM; v tomto čtvrtletí podíl vývozu HBM nadále roste, což je klíčový faktor zvyšování ziskovosti
2. Ceny smluv DRAM a NAND stále rostou: poptávka po AI serverech a běžných PC a serverech se vzájemně podporuje, průměrná cena DRAM mezikvartálně výrazně vzrostla
3. Optimalizace produktové struktury: zvýšení podílu vysoce maržových HBM/vysokovýkonných DRAM, což snižuje náklady a zvyšuje celkovou čistou marži
❌ Negativa (snižují EPS, snadno mohou vést k neuspokojivým výsledkům)
1. Kolísání kurzu korejského wonu vůči dolaru: oslabení wonu může v americkém účetnictví SKHY stlačit EPS v dolarech (toto je často přehlížené riziko)
2. Výnosnost HBM4 nižší než očekávaná: pokud bude výnosnost růst pomalu a vývoz HBM4 nedosáhne očekávání, hrubá marže přímo klesne
3. Zpomalení růstu cen na spotovém trhu s pamětmi, rušení objednávek zákazníky, nebo zvýšená produkce Samsungu přinášející cenovou konkurenci
4. Nestandardní jednorázové příjmy se nepočítají do normalizovaného EPS, lze hodnotit pouze ziskovost hlavní činnostiDevadesát procent lidí vsází, že Fed tento týden nezmění sazby, ale trh nemá ani sílu se zvednout.
FOMC se koná od úterý do středy, výsledky budou oznámeny ve čtvrtek ve 2 hodiny ráno pekingského času. Samotné rozhodnutí už není proměnnou.
Proměnná je druhá část věty: před týdnem se ještě spekulovalo, zda letos dojde ke snížení sazeb, nyní se sází, jestli v prosinci přidají. Cena ropy je ve stovkách, inflace přetrvává, možnost snížení sazeb je pryč. Neztrácí se jen jedna úroková sazba, ale i představa „dříve nebo později uvolníme“.
Cena ještě neprolomila hranici, ale nálada už ano. Index strachu a chamtivosti klesl na 43, nejnižší za tři měsíce, ale cena je stále nad týdenním minimem – není to tím, že by někdo prodával, ale tím, že nikdo nechce kupovat.
Tvrdší zkouška přijde později: Google a Microsoft po uzavření trhu ve středu, Amazon po uzavření trhu ve čtvrtek, vše se soustředí mezi rozhodnutím a daty o inflaci.
$BTC se drží kolem 80 000, tento týden se dotkl 84 000; $ETH před dvěma týdny byl nad 2 500, nyní se ani na 2 300 neudrží, poměrně klesá dál.
Schůzka rozhodne, zda skočí, ale ne kam skočí.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC smlouva klesla na 79567, ale býci stále tvrdě drží: jakmile bude prolomena likvidita na 79345, kdo si ještě troufne považovat přeprodanost za obrat?
Co vidím, není býčí protiútok, ale nejznámější sebeukolébání v období slabosti. BTC smlouva se nyní obchoduje kolem 79567, dnes od půlnoci UTC klesla o 0,68 %, 24hodinové minimum dosáhlo 79345. Cena je stále v sestupném uspořádání klouzavých průměrů, odraz se nikdy nepodařilo získat zpět klíčový odpor; krátkodobý RSI vstoupil do přeprodané oblasti, což je právě to, co nejvíce svádí k mylnému dojmu „už to dál klesat nemůže“. Ale přeprodanost je jen stav volatility, nikoliv vstupenka k obratu trendu.
Ještě varovnější je, že nedávné sazby financování zůstávají kladné, podle hodnoty pozic tvoří býci mezi hlavními obchodníky asi 61,2 %, celkový podíl býků na trhu je asi 69,2 %. Když většina trhu očekává, že jedna rostoucí svíčka zachrání pozice, likvidita pod 79345 je často atraktivnější. Objem pozic za poslední hodinu vzrostl o 0,31 %, ale cena se nezpevnila, tento typ kombinace spíše připomíná rostoucí nesoulad než zdravý růst.
Stále trvám na tom: můžete ignorovat býčí optimismus, ale při medvědím postoji je třeba více sledovat realizaci rizik, ale to není obchodní pokyn pro nikoho. Krátkodobé povzbuzení zpráv nemění současnou strukturu, skutečné potvrzení býků je zvýšený objem a návrat, nikoliv pokračující utěšování se „odraz je obrat“. Ti, kdo slepě nakupují na dně, tvrdě drží dlouhé pozice a sní o jistém návratu trhu, tentokrát zase vezmou 79345 jako poslední bezpečnou linii?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
Účetní zisk za Q3 přibližně 21 miliard USD je skutečným účetním faktem, ale jde o „účetní ozvěnu“, jejíž signální hodnota je omezená;
více pozornosti si zaslouží změna kapitálového rozdělení z „navýšení BTC“ na „opravu kapitálové struktury“.
Změna kapitálového rozdělení: v Q3 výrazné zpomalení navyšování: v posledním týdnu čtvrtletí bylo přikoupeno pouze 334 BTC za 28,7 milionu USD; ve stejném období bylo vynaloženo 176 milionů USD na zpětný odkup prioritních akcií STRC, což převyšuje výdaje na nákup BTC v daném týdnu. STRC se od červnového minima kolem 71 USD zvýšil na přibližně 99 USD, což naznačuje počáteční úspěch podpory;
Konsenzus „silného nákupu“ ukazuje, že trh oceňuje závod mezi dlouhodobou cestou bitcoinu a náklady kapitálové struktury. Pokud cena mince kolísá pouze kolem nákladové linie, účetní odraz je jen čtvrtletní výkyv.
1. Zda bitcoin dokáže stabilně fungovat nad nákladovou linií 75 000 USD, aby se účetní zisk změnil z „čtvrtletního výkyvu“ na „trvale kladný rozdíl“;
2. Rozdělení financí mezi zpětný odkup STRC a navyšování BTC, zda potvrzuje, že společnost přechází z „nekonečného navyšování expozice BTC“ na „prioritní opravu kapitálové struktury“.
Účetní odraz je skutečný, ale signál omezený; zpomalení růstu obsahu BTC na akcii lépe definuje střednědobý profil než 21 miliard USD účetního zisku. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC