Orbit Post Sitemap
☀️ 大叔早报｜10.29（周四） 🌍 一句话总结 微软 Azure 增长48%，盘后一度涨超5%；谷歌云增长103%，Alphabet 却因利润大幅不及预期而下跌。同样押注AI，市场开始区别对待：增长很重要，增长能否兑现成利润更重要。 美联储维持利率在3.75%—4.00%，但两票反对、主张本次加息。A股昨天放量反弹，今天要验证的不是能不能高开，而是能不能续涨。 🪙 Crypto｜81K附近震荡，等待方向 BTC约81,290美元，ETH约2,360美元（盘前参考价）。 大叔观察： 美联储决议落地，不代表宏观风险解除。关注82K附近能否站稳，别把反弹直接当反转。 🇺🇸 美股隔夜｜AI开始接受利润审判 道指+0.19%，标普+0.28%，纳指+0.27%。 微软： Azure增长48%，下一季度增速指引继续加快，盘后一度涨超5%。 Alphabet： 营收增长25%，Google Cloud增长103%，但每股收益2.12美元，远低于市场预期，股价盘后下跌。 大叔观察： 谷歌云增长103%，股价仍然下跌——市场不是不相信AI，而是开始追问投入何时转化成利润和现金流。微软得到奖励Google zveřejnil výsledky, pokles je hrozný.
Zisk na akcii 2,12, Wall Street odhadoval 3,02. Není to překvapení, ale nečekal jsem tak prudký pokles ceny akcií.
Ve středu Google uzavřel na 324,89, po uzavření klesl na minimum 287,57. K 20:00 východního času USA byl na 292,47, pokles o 10 %, opce překročily 6% pokles.
V mém předpokladu jsem uvedl několik čísel, která by mohla být špatná. Příjmy z cloudu 30,7 miliardy, překročily hranici 30,5 miliardy, kapitálové výdaje na rok 2026 se nezvýšily. Jen backlog je 561 miliard, nedosáhl 650 miliard. Dobrá čísla jsou většinou splněna, ale cena akcií stále klesá. Tržby jsou přibližně podle očekávání, důvodem podle zpráv je nižší zisk na akcii a přílišné výdaje. CFO také řekl, že kapitálové výdaje v roce 2027 se výrazně zvýší.
Nejvíce mě překvapily objednávky na perpetual kontraktech na OKX, myslel jsem, že při poklesu dlouhé pozice uzavřou, ale poměr dlouhých a krátkých pozic vzrostl z 6,3 včera večer na 8,5 před 8 hodinou ráno. Pozice vzrostly z 58 000 akcií na 108 000, téměř dvojnásobek, kupují čím dál víc při poklesu.
Volba "No" překonala očekávání. Volba "No" na druhý den růstu bude známa po uzavření amerického trhu dnes večer.
Dobře, tohle jsou mé osobní názory a skutečné pozice, není to investiční doporučení. Nejprve trochu studené sprchy, když vidím takovéto hodnocení „růst až po odeznění nejistoty“, obvykle hledám, která část tam chybí. Můj názor je spíše opatrný: odolnost ceny proti poklesu je vytrvalost, ale přímé přeložení do růstové dynamiky může trh přeceňovat.
Zakladatel CryptoQuant Ki Young Ju uvedl, že letos je čistý příliv ETF od začátku roku téměř nulový, přesto bitcoin klesl jen o 7 %. Na základě toho usuzuje, že pravděpodobnost masivního prodeje starých velryb nebo těžařů není velká, a očekává, že po odeznění nejistoty kolem střednědobých voleb a obnovení přílivu ETF se růstová dynamika vrátí. Myslím, že zde jsou dva klíčové body: čistý příliv blízký nule je jen čistý objem, nelze na jeho základě potvrdit, že prodejní tlak je pryč; odeznění nejistoty voleb také neznamená nutný návrat kapitálu ETF. První je posouzení nabídky, druhé předpoklad poptávky, chybí-li jedna část, celá růstová logika se nezachrání.
Samozřejmě může mít pravdu. Schopnost odolávat i při slabé poptávce nelze podceňovat. Pokud bude ETF nadále vykazovat čistý příliv a cena $BTC bude posilovat, místo aby kapitál přicházel a cena nerostla, upravím svůj medvědí názor. Teď chci spíš sledovat, zda se kapitál a cena vzájemně potvrzují, a neuspěchat s oceněním podmínky, která ještě nebyla naplněna. 29. října Analýza kryptotrhu
BTC přibližně 81 245 USD, ETH přibližně 2 360 USD. Fed provedl „jestřábí pauzu“, rozhodnutí samo o sobě nevyvolalo výprodej, ale v interním hlasování 10:2 byly dva hlasy proti, oba prosazující zvýšení sazeb, očekávání zvýšení sazeb v prosinci vzrostlo nad 85 %.
BTC: neutrální s mírnou opatrností. Průměrné náklady držitelů ETF jsou kolem 81 500 USD, aktuální cena se pohybuje poblíž této úrovně, trvalý pokles pod tuto hranici by mohl vyvolat tlak na odkup. Nad 87 000 USD již letos dvakrát potlačila odrazy a vyvolala minimálně 25% korekci. Krátkodobě udržení nad 81 000 znamená pokračování v konsolidaci, pravděpodobnost prudkého poklesu je nižší než pomalého sestupu.
ETH: spíše slabý. Pronikl pod spodní hranici vzestupného kanálu na denním grafu od června (přibližně 2 400 USD), poměr aktivních nákupů a prodejů futures je 0,973, což je nejnižší hodnota od červnového výprodeje. V říjnu ETF zaznamenaly odliv přibližně 1,26–1,32 miliardy USD, což se blíží měsíčnímu rekordu a je to asi šestinásobek odlivu BTC. Oblast 2 310–2 328 USD je hustě osídlena náklady na řetězci, 200denním EMA a náklady velkých držitelů, pokud bude prolomena, je dalším cílem 2 256 USD.
Jádrová změna: Rozhodnutí bylo mírné, ale tón byl tvrdší, což u BTC znamená potlačení výšky odrazů spíše než prudký pokles; u ETH technické prolomení spolu s pokračujícím odlivem ETF znamená vyšší krátkodobé riziko než u BTC. $BTC $ETH Microsoft zveřejnil výsledky, přišla také velká růstová svíčka, Azure vzrostl o 48 %, což je o jeden bod více než psychologická hranice 47 % kupujících. Na konferenčním hovoru CFO uvedl, že výhled Azure pro příští čtvrtletí při fixním kurzu je 49 až 50 %, což je ještě rychlejší než toto čtvrtletí.
V mé předpovědi jsem napsal, že pokud Azure dosáhne nad 48 % a výhled pro příští čtvrtletí se také zvýší, a druhý den uzavře růstem, pak jsem se mýlil. Nyní jsou splněny první dvě podmínky. Ve středu Microsoft uzavřel na 531,01, po uzavření trhu vystoupal až na cca 568, což je nárůst o 7 %. V 20:00 východního času byl na 546,50, což je nárůst o 2,9 %. Na burze OKEx je MSFT perpetual k 8:00 pekingského času na 547,5, což je podobné jako po uzavření trhu.
Zisk na akcii nebyl překvapením, oznámen byl 4,92, upravený 4,89, zatímco Wall Street odhadoval 4,71. Volba "Yes" pro překonání očekávání vyhrála, volba "No" pro růst druhý den, uvidíme, jak to dopadne zítra.
Jediná šance na obrat zůstává pravidlo z mé předpovědi, že v minulých 8 případech 7krát druhý den uzavřel trh níže než na otevření. Dnes večer po otevření amerického trhu uvidíme, zda se vyšší otevření udrží.
To jsou mé osobní názory a skutečné pozice, nejsou investičním doporučením. Fed v noci ponechal sazby beze změny, úroková sazba zůstává mezi 3,75 % a 4 %, hlasování 10 ku 2, Cook a Hamarak hlasovali pro zvýšení sazeb, v září to bylo 12 ku 0 jednomyslně
Prohlášení změnilo popis ekonomiky ze stabilního růstu na silný růst, poslední věta o tom, že zvýšení sazeb může inflaci rychleji vrátit k 2 %, byla odstraněna, na tiskové konferenci Wash nezveřejnil žádné výhledy
CME FedWatch dává pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci přes 85 %, výnos 10letých amerických dluhopisů dosáhl 5,025 %
$BTC v době rozhodnutí byl kolem 80800, během tiskové konference vystoupal na 81100, ve 4 ráno vystřelil na 81768, ale pak byl opět stlačen zpět, nyní kolem 81130, financování 0,01 %
Nečinnost neznamená uvolnění, dva hlasy pro zvýšení sazeb jsou jasné, prosincový zásah je stále na stole, výnosy jsou takto vysoké, tento nárůst beru jako odraz po dopadu boty, ne jako trend
Krátkodobá podpora je mezi 80950 a 81000, několik hodinových svíček v noci mělo spodní stíny právě zde, při průrazu pod 80950 nejdříve snižovat
Nad 81450 je první rezistence, pokud se nepodaří překonat dlouhý horní stín na 81770, není třeba dohánět
Stop loss pod 80700, cílem je nejdříve 81770, pozice zůstávají malé #10月FOMC利率决议即将公布 $BTC $HYPE
Jeden z klíčových účastníků ekosystému, HyperLabs, požádal o odkup téměř 180 000 HYPE, což odpovídá 14,49 milionu dolarů. Kdo by se při takové sumě neotřásl?
A jaký je výsledek? Aktuální cena HYPE je 80,5, za 24 hodin klesla o 1 %, nejnižší hodnota byla 79,5, ale zase se zvedla. Tak velká žádost o odkup je na blockchainu, a trh reagoval právě takto.
Existují dva způsoby, jak to číst. Jeden je, že struktura držení tokenů je opravdu silná: za 24 hodin se obchodovalo přes 1,7 milionu tokenů, těch 180 000 je zhruba objem za dvě až tři hodiny, takže kupující se nezalekli. Druhý je, že si s tím nikdo nedělá starosti, ty prodáš, já budu dál spekulovat.
Já inklinuji k prvnímu výkladu, ale nechci na to vsadit. U HYPE jsem vždy měl pocit, že jeho hodnota je spíše příběhová, když se ale na blockchainu objeví skutečný odkup za reálné peníze, a cena se nehýbe, neznamená to, že je vše v pořádku, možná jen není ten správný čas.
Počkejme, až se tento prodej skutečně uskuteční, a pak uvidíme, jestli trh projeví respekt.
#10月FOMC利率决议即将公布 Začlenit Bitcoin do multi-aktivního portfolia je v podstatě jako přidat modulární ocelovou konstrukci k existujícímu železobetonovému rámu – nejde o přestavbu, ale o zesílení a rozšíření. VanEckův WBMO, který byl spuštěn 27. října, spojuje čtyři pilíře – akcie, dluhopisy, zlato a BTC – které společně nesou zátěž, s referenční alokací BTC 2 % a nastavitelným rozsahem 1 %–5 %, a to přes kanál spotového ETP. V mých očích je to „design s nastavitelným tlumičem“: nečeká se, že bude hlavní nosnou zdí, ale při otřesech dokáže absorbovat smykové vlny.
Franklin Templetonovy FBEQ a FIBT jsou přímější – počátečně asi 95 % amerických akcií a 5 % BTC, přičemž BTC se průběžně navyšuje reinvestováním dividend. Přeloženo do stavebního jazyka: provozní peněžní toky se vracejí na základní zesílení, přeměňujíce dividendový odtok na předpjaté kotvy. Logika návrhu je jasná, ale pořadí provedení je klíčové – nejdříve se zalije hlavní konstrukce a pak se napíná, opačné pořadí vede ke koncentraci napětí.
Skutečný zájem nespočívá v číslech alokace, ale v transformaci strukturálního systému. Dříve byl BTC jako samostatná, neobvyklá stavba na vlastním pozemku, působící efektně, ale izolovaně; nyní jej správci aktiv zpracovávají jako prefabrikovaný prvek se standardní výškou a zatížením, který se vkládá do tradičních nosníků a sloupů portfolia. 2 % zní jako dekorativní výztuž, ale nastavitelný rozsah až 5 % znamená, že tento uzel je navržen s rezervou pro zvýšení seizmické odolnosti. Od reinvestování dividend po multi-aktivní portfolio – správci aktiv přeskupují BTC z „krajinné stavby“ zpět na „strukturální prvek“.
To vyvolává řetězovou reakci v inženýrství: když BTC vstupuje do mainstreamového portfolia v jednotkách procent, jeho volatilita je rozředěna setrvačností portfolia, ale cesta poklesu portfolia je jím přetvarována. Propojení s tokenem amerických akcií $xSPY je v podstatě problém přenosu seizmických vln mezi dvěma sousedními budovami na stejné základové desce – jakmile se rezonanční frekvence sladí, šířka dilatační spáry je otázkou života a smrti.
Viděl jsem mnoho projektů zkrachovat kvůli kvalitě provedení, ne kvůli špatným plánům, ale kvůli nesouladu mezi výztuží a třídou betonu. Nastavitelný rozsah alokace BTC od 1 % do 5 % testuje ne představivost projektantů, ale schopnost správců aktiv řídit místo stavby – frekvence rebalancování, daňové tření, depozitářské kanály, každá z těchto věcí je skrytý inženýrský úkol. Cesta reinvestování dividend do navyšování BTC je na papíře složený úrok, v praxi trvalé předpínání – přepnutí vede k křehkému zlomení.
Bílá kniha je návrhový plán, ETF je stavební povolení, ale o tom, zda budova přežije další cyklus, rozhoduje redundance základní struktury a tažnost uzlů. Alokace 2 % se mění z experimentálního prvku na standardní postup, a význam této struktury je mnohem větší než samotné číslo.
Budova s nedostatečnou výztuží nevydrží smykovou vlnu, i kdyby měla nejkrásnější fasádu. #vaneckfranklinbtcetfsKrátkodobé klíčové proměnné a body pozorování
Směr kryptoměnového trhu v následujících týdnech bude pravděpodobně řízen následujícími událostmi:
1. Prohlášení FOMC Federálního rezervního systému: Základní scénář, že v říjnu nedojde ke zvýšení sazeb, je již plně započítán, skutečným signálem bude síla náznaků ohledně prosincového zvýšení sazeb v prohlášení a tiskové konferenci. Pokud bude tón jestřábí, podpora na 80 000 USD bude znovu testována; pokud si ponechají flexibilitu, může to přinést krátkodobý oddech.
2. Výsledky technologických gigantů a narativ AI: Kapitálové výdaje Microsoftu, Googlu a Amazonu ovlivní celkovou ochotu k riziku. Výdaje na AI mají „odlivový efekt“ na kryptoměnové fondy — pokud technologické akcie znovu získají přízeň investorů, marginální nákupy na kryptotrhu mohou dále oslabit.
3. Technický význam hranice 80 000 USD: Bitcoin se již tři týdny pohybuje v rozmezí 80 000–82 500 USD. Pokud týdenní svíčka jasně prolomí 80 000 USD směrem dolů, další podpora je kolem 76 000 USD; překonání 82 500 USD by krátkodobě mohlo zlepšit hybnost.
Shrnutí: Současné potíže kryptotrhu nejsou způsobeny strukturálním kolapsem v odvětví, ale kombinací očekávaného utažení makro likvidity a poklesu ochoty k riziku. Dokud nedojde k výraznému ochlazení inflačních dat nebo k obratu v očekávání ohledně cesty sazeb Fedu, bude trh těžko získávat trvalou vzestupnou hybnost. Ztráta či udržení hranice 80 000 USD je klíčovým oknem pro sledování, zda krátkodobé sentimenty sklouznou z „neutrálně slabých“ k „panickým“. $BTC $BTC
Jakmile skončí střednědobé volby, BTC může znovu nabrat růstový trend — zakladateli CryptoQuant věřím napůl.
Druhou polovinu nechávám na trhu. Skutečná cena 81160, během 24 hodin se pohybuje mezi 80350 a 81786, poplatek 0,01 % je neutrální, nikdo z býků ani medvědů nepřidává pozice potichu. Ústní odhady a skutečné peníze na trhu? Věřím těm druhým.
Ale jednu sadu dat sleduji pečlivě: nákladová základna krátkodobých držitelů je 76 500. Tato skupina je stále v zisku, nemohou tlačit cenu dolů; pokud by cena skutečně klesla k této úrovni, teprve pak by se objevily prodejní tlaky. Dokud tato hranice nebude prolomena, nemyslím si, že je možné dělat jednostranné obchody.
Jeden známý, Grant Cardone, uzavřel sázku za milion dolarů, že BTC do dvou let dosáhne 126 000. Sázka je sázka, ale to je věc za dva roky, nemá to nic společného s aktuálním denním grafem.
Můj postoj: během těchto týdnů před volbami je BTC v tomto cenovém kanálu. Buď počkat na odraz u 76 500 a sledovat, zda se udrží, nebo počkat, až se sám výrazněji pohne. Mezi tím na úrovni 81 000 budu stát stranou a sledovat.
#10月FOMC利率决议即将公布 Superní nízkotlaký systém s centrálním tlakem blížícím se dvaceti bilionům dolarů právě dokončuje své číslování na hladině Nasdaq. Formální dokumentace podaná 26. října je jen jeho počáteční poruchou, skutečné varování pro služebnu přinesl sondážní profil: srážky v první polovině roku – tedy příjmy – dosáhly 16,3 miliardy, což je čtrnáctinásobný meziroční nárůst, ale uvnitř oční stěny je zároveň zaznamenána čistá ztráta 80,7 miliardy, z toho 72,4 miliardy jsou nepeněžní ocenění, které se vůbec neprojevilo v reálu. Po odečtení této části je skutečná provozní ztráta 690 milionů.
Tato vertikální struktura se v meteorologii nazývá vyvýšená bouře: vrchol mraku je velmi vysoký, radarový odraz je oslnivě výrazný, ale spodní suchá vrstva je příliš silná, takže efektivita srážek je extrémně nízká. Trh sleduje jen jasnou teplotu vrcholu mraku a myslí si, že přichází silný déšť.
Podívejme se na jeho závazek k přenosu vlhkosti – dlouhodobý limit výdajů na výpočetní výkon je 750 miliard. To je rozpočet konvergence na příštích deset let, což odpovídá vložení veškeré vlhkosti z celého monzunového žlabu. Problém nikdy nebyl v tom, jak vysoko mrak může vyrůst, ale zda efektivita srážek může držet krok. Čtrnáctinásobný růst je typickým znakem období silné konvekce, ale toto období nevydrží věčně; jakmile se stabilita atmosféry změní, křivka příjmů se rychle vyrovná, zatímco výdaje na výpočetní výkon jsou tuhé sestupné proudy, a tlakový gradient mezi nimi dříve či později vytvoří frontu.
Okno 16. listopadu, pokud bude ocenění stanoveno mezi 1,5 a 2 biliony, překročí dosavadní rekord 1,77 bilionu při vstupu na trh a stane se nejsilnějším zaznamenaným přistáním v historii. Historická data však opakovaně upozorňují: čím nižší je centrální tlak, tím častější jsou výměny oční stěny před přistáním a tím větší jsou odchylky v trase. Logika propojení tokenizovaných amerických akcií je jednoduchá – není to předpověď počasí, je to barometr, vítr ještě nedorazil, ale rtuťový sloupec se už hýbe; volatilita reaguje dříve než ocenění, spread se rozšiřuje dříve než objem obchodů.
Současné hodnocení služebny: jde o proces explozivního prohlubování, teplá struktura je kompletní, ale podmínky pro rozptyl ve vyšších vrstvách nejsou zatím jasné, numerické modely mají stále velké rozpory v trase. Skutečně sledovat bychom měli ne hodnotu 2 bilionů jako centrální tlak, ale skutečné srážky v druhé polovině příštího roku – zda příjmy dokážou udržet konvekci, nebo zda narazí na inverzní vrstvu a uzamknou veškerou vlhkost pod mrakem.
Výměna oční stěny již začala, dokud nebudou k dispozici další sondážní data, jakékoliv rozhodnutí o počasí je hazard. #anthropicipofiled 【Fed má na mušce Jižní Koreu, AI je stále velkým hitem】
Wacht zdůraznil, že jeho zájem o jihokorejskou ekonomiku „přesahuje vaše představy“, a za tím je velmi přímý důvod: Jižní Korea dodává klíčové komponenty pro americký AI boom. Vývoz čipů $SKHY a investice do polovodičového vybavení jsou ukazatelem rozšiřování AI infrastruktury v USA. HDP Jižní Koreje ve třetím čtvrtletí mezikvartálně vzrostl o 1 %, což je nad očekáváním trhu 0,7 %, přičemž polovodiče podle odhadů přispěly asi polovinou ekonomického růstu.
I když jsou výnosy z AI lákavé, nelze uniknout úrokovým sazbám. Rostoucí náklady na financování ovlivní výstavbu datových center, nákup výpočetního výkonu a kapitálové výdaje firem; pokud poptávka po čipech v Jižní Koreji ochladne, může to zatížit investiční řetězec amerických technologických společností. Wacht již dříve jasně uvedl, že investice do AI nejsou „imunní“ vůči měnové politice.
Wacht se soustředí na Jižní Koreu ne proto, že by náhle začal sledovat asijskou ekonomiku, ale protože sleduje, zda poptávka po AI může trvale přenést dopady do USA. V současnosti jsou jihokorejský vývoz a investice do vybavení stále silné, ale soukromá spotřeba mezikvartálně klesla o 0,2 %, ekonomika tedy není zcela v plném tempu. Pro trh je nyní klíčové sledovat, zda objednávky čipů a firemní investice nezpomalují; pokud tento řetězec oslabí, tlak na akcie AI může být reálnější než pár prohlášení Fedu.Kolik je nyní celkový skutečný denní příjem projektu $FIL filcoin v celé síti?
Nejprve závěr: Skutečný „příjem“ celé sítě Filecoin závisí na tom, jak ho definujete, různé metody se liší o několik řádů, níže je rozdělený výpočet.
1. Celkové poplatky na řetězci / příjmy protokolu (nejčastěji používaná metoda)
Podle dat DefiLlama k 27.10.2026:
Poplatky na řetězci (24h): $19,083
Příjmy na řetězci (24h): $19,083
Detail „skutečně zaplacené uživatelské poplatky“: přibližně $21,815/den
Sector Alpha shrnuje 30denní poplatky k 23.10.2026 na $83,9K, což je denně asi $2,800, v podobném rozsahu jako nejnovější hodnota výše (v poslední době kolísá).
Tato vrstva příjmů je hlavně z poplatků za Gas, zničení Base Fee, pokut a dalších ekonomických aktivit na řetězci, nejde o peníze za samotné úložné objednávky.
2. Skutečné platby za ukládání od externích zákazníků
To je přísně vzato „skutečný obchodní příjem“, čísla jsou velmi malá:
Onchain Cloud (nová placená služba pro teplé úložiště) od 11/2025 do 08/2026 celkem jen $1,676
Ročně přepočteno: asi méně než $2,000/den (průměrně ~$5.5/den)
Starý trh s úložištěm od 05/2025 do 08/2026, z více než 17 milionů transakcí jen 21 tisíc mělo platbu, celkově zaplaceno 0.0488 FIL
Z $53,932 v platbách Filecoin Pay je $51,140 od jedné peněženky na jednu adresu, nelze považovat za rozptýlenou skutečnou poptávku
To znamená, že skutečné denní platby za ukládání od externích zákazníků jsou na úrovni „tisíců dolarů nebo i méně“.
3. Odměny za bloky (nepočítají se jako skutečný příjem, ale často se míchají)
Celkově se denně vytváří asi 56–60 tisíc nových FIL
Při ceně FIL ≈ $0.9–1.1 je nominální hodnota 50–66 tisíc dolarů/den
Ve skutečnosti jde o inflační dotace, ne o příjem; po upgradu Solstice bude tato část postupně spojena s „přivedením platících zákazníků“
Shrnutí a srovnání
Metoda
Odhad denního příjmu
Poznámka
Celkové poplatky na řetězci / příjmy protokolu
Přibližně 19–22 tisíc dolarů
Gas + zničení + pokuty
Platby za ukládání od externích zákazníků
Na úrovni tisíců dolarů (<1000 USD)
Skutečné obchodní příjmy
Odměny za bloky (nominální)
50–66 tisíc dolarů
Inflační dotace, ne příjem
Takže otázka „jaký je nyní skutečný denní příjem celé sítě Filecoin“:
Podle metody na řetězci: asi 20 tisíc dolarů/den
Podle skutečných plateb zákazníků za ukládání dat: méně než 1000 dolarů/den, někdy jen pár až desítky dolarů v méně aktivních dnech
To je také důvod, proč se na trhu často říká, že FIL je „narativ daleko převyšující cash flow“ — infrastruktura pro ukládání běží, ale poptávka po platbách ještě nenastala.
Chcete pokračovat ve sledování trendu příjmů, čistých příjmů těžařů, nebo srovnání příjmů s Arweave a Storj? 【市场实时行情】$BTC $81,290（+0.51%），$ETH $2,360（+0.45%），$SOL $103（+1.31%），$BNB $757（+1.57%）【市场实时行情】。恐惧贪婪指数51，中性。表面看，这是一次典型的“利空落地变利好”。 👇 但拆开结构，今天真正值得留意的是三条相互矛盾的信号： 🏦 美联储的裂痕：利率维持在3.75%–4.00%，符合预期。但投票从上一轮的12:0，变成了10:2，哈玛克与库克投下反对票。市场不知道这两票是嫌太紧还是太松，共识开始松动。CME数据显示，12月加息概率已经升至86%。 💥 空头在被挤压：24小时全网爆仓约1.32亿美元，其中空头爆仓9,424万美元，占比71.31%，是多头爆仓的2.5倍。$BTC 空头爆仓占比**78%**，$ETH 69%。价格往上走，做空的人在被反向消耗。 📉 散户交易引擎在降温：Robinhood Q3加密交易收入1.20亿美元，同比暴跌55%；加密交易额500亿美元，同比下降38%。与此同时，它的预测市场（事件合约）收入达到1.73亿美元，同比暴涨超6倍，已经超过了加密收入。市场对这份财报的ETH nemá jednotný „standard velryb“, prahy se liší na různých platformách a liší se od BTC (≥1000 BTC): Nejčastěji používané dvě klasifikace v komunitě (Santiment / Glassnode) 1. Super velryba: ≥100 000 ETH Počet adres je velmi malý, od desítek do šedesáti a více. ⚠️ Hlavní část tvoří: stakingové kontrakty Beacon Chain, peněženky spravované burzami, adresy správy ETF, skutečných individuálních velkých držitelů je velmi málo. 2. Standardní velryba: ≥10 000 ETH (nejvíce sledovaná kategorie) Přibližně 800–1100 adres, tato kategorie jsou běžně zmiňované velryby, které aktivně obchodují a ovlivňují trh, zahrnují fondy, velké držitele, institucionální vlastní peněženky. 3. Velcí držitelé / žraloci: ≥1 000 ETH Počet adres je mnohem větší, několik tisíc adres, mnoho z nich jsou střední fondy, stakingové služby, DeFi treasury. Největší omyl (stejně jako u BTC) Adresa ≠ skutečná nezávislá osoba - Stakingové kontrakty Beacon Chain, Lido, Coinbase staking pool, studené peněženky hlavních burz jsou všechny započítány jako velrybí adresy; - Jeden velký držitel může rozdělit prostředky do desítek peněženek; jedna peněženka může obsahovat prostředky od tisíců drobných držitelů (správa). Proto lze na blockchainu počítat pouze adresy peněženek, nelze přesně určit, kolik skutečných nezávislých „osob“ jsou velryby. Jednoduché srovnání s BTC, na které jste se právě ptal - Standard velryb BTC: ≥1000 BTC,CryptoQuant创始人Ki Young Ju发表观点，随着美国中期选举逐步临近，市场正持续定价选举带来的监管与财政政策不确定性，一旦选举尘埃落定、不确定性消退，比特币有望迎来新一轮上涨行情。 他分析当前市场状态指出，尽管今年比特币ETF资金流入几乎停滞，但比特币价格仅小幅回落7%，价格韧性超出预期。这一现象侧面说明市场大户、矿工的大规模抛售行为基本已经结束，市场抛压得到充分释放，为后续行情积蓄条件。 从历史行情复盘来看，除去早期市场体量极小的阶段，过往几轮美国中期选举结束后的12个月内，比特币平均录得超过50%的涨幅，中期选举落地、政策预期明朗往往是风险资产开启上涨的重要触发信号之一。但分析师同时提醒，选举仅仅是众多影响因子当中的一环，比特币能否真正启动上涨，最终仍取决于美联储货币政策、美债收益率走势以及现货ETF资金能否恢复净流入。如果高利率环境持续，仅仅依靠选举预期，很难支撑比特币走出持续大级别牛市行情。 市场内部也存在分歧观点，部分机构研报提示，即便选举结果落地，若最终形成分裂国会格局，加密资产相关立法依然会陷入僵持，监管层面的不确定性并不会完全消失，行情有可能【Microsoft vydělává hotovost díky AI, zatímco Google klesá kvůli vysokým nákladům】
Stejně jako u AI investuje Microsoft $MSFT tentokrát zjevně více do obliby trhu. Čtvrtletní tržby dosáhly 92,3 miliardy USD, meziroční růst 19 %, růst Azure dosáhl 48 % a očekává se, že v příštím čtvrtletí zrychlí na 49 %–50 %. Objem obchodních objednávek dosáhl 677 miliard USD, což ukazuje, že zákazníci skutečně pokračují v nákupech.
Ještě více investory uklidňuje hotovostní tok, Microsoft dosáhl volného peněžního toku 18,6 miliardy USD, což výrazně překonalo tržní očekávání kolem 8,5 miliardy USD; kapitálové výdaje byly 45,2 miliardy USD, což je méně než předchozích očekávaných 50 miliard USD. Po uzavření trhu akcie vzrostly o více než 4 %, trh konečně vidí, že investice do AI nejsou jen spalováním peněz, ale také přinášejí příjmy a hotovost.
Samozřejmě, část nižších výdajů je způsobena zpožděním dodávek výpočetního výkonu třetích stran, což nelze plně považovat za zvýšení efektivity. Skutečnou výhodou Microsoftu je, že zatímco Azure rychle roste, hotovostní tok zůstává stabilní. Soutěž v AI zbrojení pokračuje, a proto už není důležité, kdo investuje víc, ale kdo dokáže rychleji přeměnit výpočetní výkon na hotovost, ten má větší jistotu pokračovat v investicích.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ 狗狗币（DOGE）鲸鱼（巨鲸）划分标准（市场通用口径） - 🐬海豚：100万～1000万 DOGE - 🦈鲨鱼：1000万～1亿 DOGE - 🐳鲸鱼：≥1亿 DOGE（能明显带动行情） - 🦑超级巨鲸：≥10亿 DOGE（机构/交易所级别） 数量与筹码情况 按Santiment统计：持仓≥1亿DOGE的钱包大约 140多个，这批地址合计持有超1080亿DOGE，筹码集中度远高于BTC、ETH。 重点大坑：链上rich list第一名不是某个大佬，是Robinhood的托管冷钱包（约272亿DOGE，接近流通盘17.5%），里面是几十万散户的币，不是一个人的；第二名Upbit、第三名Binance，也都是交易所托管钱包，属于用户资产托管，不是私人巨鲸。 早年那个传说持有接近30%DOGE的超级地址，在2021年底已经拆分，不是单一大户了。 特点（对比BTC/ETH鲸鱼） 1. DOGE是meme币，盘子流动性更薄，真正私人巨鲸一笔大额转出/砸盘，行情波动会比BTC、ETH猛烈得多，很容易带崩情绪、触发连锁爆仓 2. 筹码高度集中：前10大地址合计占流通盘Když vidím zprávy o vstupu takových institucí, obvykle si nejdřív potlačím nadšení. Nehraji si s vysokou pákou, držím dlouhodobě spot, a když čtu zprávy, zajímá mě spíš to, co změnily, než jak dlouho trh ožijí.
Podle Bitcoin Treasuries německá čtvrtá největší správcovská společnost DekaBank poprvé zveřejnila nákup 104921 akcií společnosti Strategy, která spravuje bitcoinové poklady, v hodnotě přibližně 15,2 milionu dolarů. Vyzdvihnu „poprvé zveřejnila“, protože to neznamená, že už známe celý proces nákupu.
Můj názor je, že to je určitý signál, že tradiční správcovské firmy začínají přicházet do kontaktu s aktivy spojenými s bitcoiny, ale nestačí to jako silný důkaz dlouhodobé hodnoty. Kupují akcie společnosti, ne přímo mince, takže tuto částku nelze přímo považovat za nový nákup spotu; akcie jsou navíc ovlivněny provozem a financováním firmy, nelze je rovnat s držením mincí. Materiály také neuvádějí, jaký podíl tato pozice tvoří v jejich portfoliu, takže jen podle částky je těžké posoudit, jak moc institucionální investor skutečně věří.
Já osobně držím bez pohybu a raději sleduji, jestli budou další průběžná zveřejnění, než abych si z jedné zprávy domýšlel trend. Pomalu to nevadí, ale neberte zprávu o nákupu akcií institucí jako důvod k vlastnímu navyšování páky. Dlouhodobí držitelé, považujete toto zveřejnění za signál trendu alokace, nebo raději počkáte na změny v držbách, než budete soudit?$ETH Velké peníze tiše provádějí velké věci.
Za 11 dní prodali 1847 kusů BTC a za průměrnou cenu 2400 je kompletně vyměnili za ETH, přímo si odnesli 63 000 kusů.
Na druhé straně společnost Bitmine drží téměř 5 % celkové sítě, během jednoho týdne navíc proti trendu koupila přes 10 000 kusů.
Za jeden den z burzy odešlo čistě 160 000 kusů, všechny tokeny se přesouvají do peněženek.
Na papíře létají tokeny všude, ale na blockchainu jsou všechny spotové tokeny zamčené. Trh vypadá slabě, ale dole jsou tvrdé zásoby, které nakupují.
#ETH
$ETH
👇Ve finanční zprávě Microsoftu není to, co by kryptokomunita měla opravdu sledovat, tržby, ale těch 170 miliard.
Kapitalové výdaje ve druhém fiskálním čtvrtletí přesáhly 50 miliard dolarů, celoroční odhad kapitálových výdajů je kolem 170 miliard dolarů, ve druhé polovině fiskálního roku 2027 se plánuje ještě zrychlit. Odhad tržeb je 96 až 97,1 miliardy dolarů, růst Azure se očekává na 49 %, po zveřejnění zprávy akcie po uzavření trhu vzrostly až o 6 %. Společnost s tržní hodnotou v řádu bilionů dolarů udržuje kladný peněžní tok a zároveň investuje zisky zpět.
To ukazuje, že závod v AI zbrojení nezpomaluje, naopak zrychluje. Výpočetní výkon je munice, nikdo si netroufne první ustoupit, protože to by znamenalo předat zákazníky konkurenci. Proto je křivka kapitálových výdajů mnohem strmější než křivka tržeb, a růst po uzavření trhu je hlasováním trhu.
Přenos do kryptotrhu není přes servery, ale přes likviditu. Nejbohatší globální firmy neustále mění hotovost na výpočetní výkon, což znamená, že ochota riskovat neklesla. Bitcoin se nikdy nebál špatných zpráv, ale nedostatku nových peněz. Takové objemy výdajů jsou samy o sobě signálem přílivu nových prostředků.
Cena má i svou daň. Čím dražší výpočetní výkon, tím větší tlak na náklady na elektřinu a odpisy hardwaru u těžařů, výkon se dál soustřeďuje do oblastí s nízkými náklady a velkých dolů, prostor pro malé a střední těžaře se zužuje, krátkodobě se to nezmění.
Takže krátkodobě je růst nákladů na výpočetní výkon špatnou zprávou pro těžaře, střednědobě je uvolněná likvidita dobrou zprávou pro držitele mincí. Základna $BTC a $ETH závisí na tom, zda jsou investoři ochotni platit prémii za budoucnost.
Nesledujte prudké růsty, počkejte na korekci a potvrzení. Dnes se nejprve podíváme na návrat kapitálu, ale ještě není čas uspěchat závěr o obratu.
BTC spot a kontrakty zaznamenávají synchronní příliv, ETH je hlavně o doplňování pákového kapitálu, SOL pak o přebírání spotu a pokračujícím ústupu kontraktů. Tři typy kapitálové struktury představují tři různé síly a slabosti.
BTC spot za 4 hodiny čistý příliv 63,39 milionu USD, kontrakty čistý příliv 9,02 milionu USD. Za 24 hodin je to 229 milionů USD čistého přílivu na spotu a 139 milionů USD na kontraktech. Nicméně za 30 dní je spot stále v čistém odlivu 724 milionů USD a kontrakty v odlivu 6,63 miliardy USD. Krátkodobý kapitál se skutečně vrátil, ale střednědobé snižování pákového efektu ještě neskončilo.
ETH spot za 4 hodiny čistý odliv 1,52 milionu USD, kontrakty však čistý příliv 39,74 milionu USD. Za 24 hodin je spot v čistém přílivu 32,01 milionu USD a kontrakty 228 milionů USD. Intenzita přílivu na kontraktech je výrazně silnější než na spotu, což ukazuje, že tato vlna doplňování je více závislá na páce. Za 30 dní je spot v čistém odlivu 3,07 miliardy USD a kontrakty v odlivu 7,33 miliardy USD, střednědobá struktura zůstává slabá.
SOL spot za 4 hodiny čistý příliv 220 tisíc USD, kontrakty čistý odliv 19,98 milionu USD, za 24 hodin je spot v čistém přílivu 39,02 milionu USD a kontrakty v odlivu 27,9 milionu USD. Za 30 dní je spot stále v čistém přílivu 39,6 milionu USD. Ale kumulativní odliv kontraktů je 1,83 miliardy USD, což znamená, že spot někdo přebírá, ale pákový kapitál stále ustupuje.
Momentálně má BTC nejlepší strukturu, SOL má spotové přebírání, ETH má největší krátkodobou pružnost, ale také nejvyšší pákové riziko. 🐋 Velryba na třech frontách shortuje s plovoucí ztrátou bez paniky: poplatky za financování se staly „peněžním tokem na prodloužení života"
Na řetězci opět vidíme operace velkých hráčů: stejná velryba shortuje BTC, ETH a SOL na perpetual kontraktech současně, všechny tři pozice jsou v plovoucí ztrátě, ale díky neustálému vybírání poplatků za financování to tvrdě drží, typická strategie „long-term short na poplatky“.
📊 Rozbor pozic:
✅ $BTC ｜5x leverage full short, 2613.29 kusů, tržní hodnota 210 milionů U
Otevřeno za 76343.5 U, plovoucí ztráta 10,595,500 U, poplatky za financování již vybrány 3,176,700 U, likvidační cena 137300.27.
✅ $ETH ｜5x leverage full short, 106,400 kusů, tržní hodnota 250 milionů U
Otevřeno za 2322.74 U, plovoucí ztráta 1,559,900 U, poplatky za financování již vybrány 4,302,000 U, likvidační cena 3723.54.
✅ $SOL ｜7x leverage full short, 719,900 kusů, tržní hodnota 72,677,600 U
Otevřeno za 94.3199 U, plovoucí ztráta 4,779,900 U, poplatky za financování již vybrány 3,837,900 U.
Celková plovoucí ztráta tří pozic je přibližně 16,935,300 U, kumulované poplatky za financování 11,316,600 U, po odečtení čistá plovoucí ztráta 5,618,700 U; celková marže přesahuje 102 milionů U, likvidační cena je daleko od aktuální ceny, krátkodobý tlak na likvidaci není velký.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
Příjmy $SKHYNIX opět dosáhly nového maxima, stejně jako provozní zisk
Cena akcií vzrostla z původních přibližně 850 na současných přibližně 1100
Nicméně relativně horší je pokles čistého zisku, který nedosáhl očekávání trhu, ale naštěstí to není provozní ztráta
Hlavním zdrojem jsou kurzové ztráty (11,6 bilionu KRW)
V důsledku posílení korejského wonu vůči americkému dolaru během vykazovaného období došlo k účetní ztrátě při přepočtu zahraničních aktiv na korejský won.
Dále jsou zde ztráty z přecenění investičních aktiv (22,9 bilionu KRW), které hlavně pocházejí z přecenění reálné hodnoty investic do Kioxia a dalších aktiv
Nicméně Hynix očekává, že napětí mezi nabídkou a poptávkou v oblasti pamětí potrvá až do roku 2030
Naštěstí více než polovina kapacity plánované na roky 2027-2028 je již pokryta dlouhodobými smlouvami, investice v roce 2027 se očekávají výrazně zvýšit, pokud se podíváme na investice do AI a marže, zdá se, že investice zpomalují a marže klesají 🤔 pozor na rizika!$ETH kámoš zase začíná chodit po laně.
Zvýšil pozici o 40 ETH z plovoucího zisku, dlouhé pozice nashromážděny na 272 ETH. Tentokrát nepřidal ani cent, vše drží na plovoucím zisku, s marží 22 000 USD drží pozici za 645 000 USD, skutečná páka téměř 29násobná.
Cena likvidace byla postupně zvednuta na 2 334, aktuální cena je od likvidační hranice vzdálena jen 35 USD.
Chybí jen těch 35 dolarů, uvidíme, jestli rychle přidá peníze, nebo to rovnou odpálí.Institucionální držby v této hře: více zamčených mincí, ale nové peníze nepřicházejí
Uvedu několik tvrdých čísel. Celosvětové veřejně obchodované společnosti (bez těžařských firem) drží celkem 1 167 845 BTC, což představuje 5,8 % z oběžné tržní kapitalizace, s hodnotou přibližně 93,6 miliard USD; jen za minulý týden čistý nákup činil 510 milionů USD, přičemž samotná společnost Strive utratila 510 milionů, průměrná cena byla 82 732 za 6 182 mincí. Zní to impozantně, ale když se na to podíváme podrobněji: Strategy ten týden nenakupovala, Metaplanet také ne. Jinými slovy, nákupy se mění z "jedna velká společnost" na "několik rozdělených", zatím nevznikla nová vlna kolektivního náporu. Navíc americká vláda drží přibližně 328 000 mincí v rezervě, které byly zabaveny, nebude je aktivně prodávat ani nakupovat, takže oběžná zásoba je vlastně pomalu zamykána. Z dlouhodobého hlediska je to logika základní pozice; z krátkodobého hlediska bez nových peněz nelze růst ceny tlačit ani zamykáním mincí. Uptober Tento rok je prakticky úplný krach
Řeknu vám tvrdý fakt: Bitcoin má letos v říjnu velkou pravděpodobnost, že skončí v červených číslech. K 25. říjnu už za tento měsíc klesl o 4,2 %; říjen 2025 je -3,8 %, zatímco průměrný říjnový růst za pět let od 2020 do 2025 je 22,5 %. Ta „říjen musí růst“ mystika byla za poslední dva roky vyvrácena. Důvody nejsou mystické: slabá poptávka po spotovém trhu v USA, AI akcie odčerpávají peníze, úrokové sazby stále rostou. Index býčího trhu CryptoQuant také klesl ze 90 na 60. Já si myslím, že tohle je fáze, kterou mají rádi zkušení hráči — drobní investoři už nevyprávějí příběh o „říjnovém výbuchu“, páka klesá a tlak na prodej starých mincí na blockchainu také slábne. Dno se nikdy nevyhlašuje, vzniká pomalu, když o něm už nikdo nemluví.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
【Cloudové služby zdvojnásobeny, akcie však klesly téměř o 10 %】
Google $GOOGL podniká stále větší byznys, ale akcionáři se nejdříve lekli a odešli. Tržby za třetí čtvrtletí dosáhly 127,6 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 25 %; příjmy Google Cloud činily 30,7 miliardy USD, tedy přímo dvojnásobek, a provozní zisk vzrostl o 30 %. Výpočetní výkon pro AI si skutečně někdo kupuje, cloudové služby už začínají proměňovat poptávku v reálné peníze.
Investice jsou však opravdu masivní a trochu to nezvládají. Google za čtvrtletí investoval 51,4 miliardy USD do kapitálu, volný peněžní tok se změnil na záporných 9,1 miliardy USD, a celoroční kapitálové výdaje se stále očekávají v rozmezí 195 až 205 miliard USD, přičemž vedení předpovídá další výrazné zvýšení investic v roce 2027. Mezitím čistý zisk meziročně klesl o 25 %, což bylo hlavně způsobeno ztrátou 8,7 miliardy USD z investic do kapitálu, nikoli náhlým zpomalením hlavní činnosti.
Trh se obává, že příjmy z AI rostou příliš rychle, zatímco náklady na budování datových center, nákup čipů a dodávky elektřiny také rychle rostou. Objednávky v cloudovém byznysu dosahují 561 miliard USD, což ukazuje, že poptávka nechybí, ale realizace objednávek a návratnost investic vyžadují čas.
Po uzavření trhu akcie klesly téměř o 10 %, není to proto, že by trh neviděl růst AI, ale protože chce vědět, kdy tato soutěž v utrácení peněz skutečně začne přinášet zisk. Nyní musí Google dokázat, že růst příjmů dokáže předběhnout kapitálové výdaje; jinak čím více bude cloudový byznys růst, tím více budou akcionáři platit za budoucnost.Bratři, žebříček bolestivých bodů byl znovu aktualizován, oproti několika hodinám zpět jsou velké změny.
BTC gravitace je nahoře 65 %, nad 81869 je nahromaděno 38,99 milionu short pozic. To je podobné jako dříve, short pozice nahoře jsou stále těžší, velký hráč pravděpodobně ještě trochu potáhne nahoru, aby vymazal shorty.
Ale u ETH se situace změnila — dříve nahoře 68 %, teď je dole 62 %. ETH kleslo na 2359, dole na 2332 je nahromaděno 22,56 milionu long pozic, nahoře na 2402 je 21,46 milionu short pozic. Long pozice dole už překročily short pozice nahoře. To znamená, že pokud ETH půjde dál dolů, nejdřív prasknou long pozice na 2332.
SOL se také změnil z nahoře 55 % na dole 66 %, dole na 101,16 je nahromaděno 4,34 milionu long pozic. Jakmile SOL prolomí 101, dojde k řetězovému výbuchu long pozic.
BNB je nejtvrdší, nahoře 86 %, nad 775 je nejvíce short pozic. ZEC nahoře 67 %, XRP nahoře 62 %.
Myslím, že současná situace je velmi jemná — BTC stále maže shorty nahoru, ale ETH a SOL už začínají hledat long pozice dole k výbuchu. To znamená, že kapitál se přesouvá z altcoinů zpět do BTC.
Dnes večer, pokud PCE bude jestřábí, ETH a SOL pravděpodobně nejdřív klesnou, BTC bude relativně odolnější. Neotvírejte long pozice na všechny coiny najednou, kapitál teď uznává jen BTC.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 $BTC $ETH $ZEC Může segment pamětí zažít novou vlnu oživení? Hynix už předložil první odpověď.
Finanční výsledky SK Hynix jsou opravdu silné: tržby 104 bilionů korejských wonů, provozní marže až 80 %, průměrná cena DRAM meziměsíčně vzrostla téměř o 30 %$. To naznačuje, že současné zdražování pamětí je stále podpořeno výkonností a poptávka po prémiových produktech se také zlepšuje.
Ještě zajímavější jsou dlouhodobé smlouvy. Počet zákazníků vzrostl z přibližně 10 na 14, více než polovina kapacity na roky 2027–2028 je již pokryta dohodami, a jednání o množství a ceně pro zákazníky HBM na rok 2027 byla také dokončena. Pro paměťové firmy platí, že čím vyšší je viditelnost objednávek, tím lépe je podpořen zisk v následujících čtvrtletích.
Tato finanční zpráva je také pozitivním signálem pro SanDisk $SNDK. Zlepšení poptávky po podnikových SSD a posilování cen NAND alespoň naznačují, že poptávka v odvětví zatím nevykazuje známky celkového oslabení. Osobně jsem zvědavý, kolik z těchto zdražení se nakonec promítne do hrubého zisku a peněžních toků SanDisku.
Dále je třeba sledovat Samsung a SanDisk. Pokud Samsung udrží svou sílu, tržní očekávání ziskovosti v paměťovém průmyslu se mohou dále zvyšovat, což by poskytlo větší fundamentální podporu pro oživení sektoru.
Nicméně rozšiřování prémiového NAND a podnikových SSD ze strany Hynixu může v budoucnu představovat konkurenční tlak na SanDisk. Růst odvětví je společným pozitivem, ale po rozšíření kapacit bude trh nakonec porovnávat, kdo dokáže růst zisků rychleji.
Krátkodobě sledujeme zdražování, střednědobě realizaci zisků a dlouhodobě rovnováhu nabídky a poptávky.
#SK海力士Q3營收首破100萬億韓元 Prohlášení amerického ministra financí by měli dlouhodobí investoři brát vážně
Na konferenci Swell v New Yorku 27. října ministr financí Bassett jasně řekl: stabilní coiny v dolarech nejsou spekulativní hračky, ale infrastruktura pro udržení rezervní role dolaru; nyní je více než 90 % stabilních coinů vázáno na dolar a zákon GENIUS vyžaduje, aby vydavatelé drželi hotovost nebo americké dluhopisy v poměru 1:1. Logika je jednoduchá: s každým rozšířením stabilních coinů přibývá jeden další kupující amerických dluhopisů. Také kritizoval zákon CLARITY – v září v Senátu neprošel hlasováním 49:50, chybělo 11 hlasů. To je nepřímý pozitivní signál pro BTC: čím hladší regulační cesta, tím méně nepříjemností pro institucionální vstupy. Ale v krátkodobém horizontu se nepřehánějte, zákony se zavádějí pomalu, reakce ceny kryptoměn přijde až s reálnými ETF a finančními výsledky, ne jen z jednoho projevu.Nahoře u 87 000 je ta zeď, kterou nelze prorazit jen emocemi
Někteří analytici používají data Glassnode a říkají, že nad 87 000 USD je nahromaděno mnoho uvězněných pozic, a historicky pokaždé, když se cena dostala do této oblasti, následoval pokles o 25 % nebo i více. Podívejme se níže na podporu: mezi 80 000 a 81 500 USD je průměrné nákupní náklady spotového ETF a oblast nákupních příkazů v knize objednávek. Takže současná situace je jasná – nahoře jsou pozice, které chtějí vystoupit, dole jsou pozice, které drží, a uprostřed kolem 80 000 se to kolísá. Na Polymarketu je pravděpodobnost, že Bitcoin letos dosáhne 100 000 USD, jen 17 %, což je úplně jiný svět než na začátku roku, kdy všichni volali po šesticiferné hodnotě. Nemyslím si, že je to zoufalství, spíše to znamená, že bublina je téměř vyfouknutá. V obchodování nehoněte cenu, počkejte, až buď prorazí 87 000 s objemem, nebo se vrátí na 78 500–80 000, kde ji kapitál podrží a pak se ukáže další směr. Strategy zastavila nákupy, tohle je důležitější než finanční zpráva
Nejnovější zveřejnění Strategy: k 25. říjnu drží 848 517 BTC, průměrné náklady kolem 75 446 dolarů, na účtu má ještě 5,1 miliardy dolarů v hotovosti. Ale pozor, od 19. do 25. října během jednoho týdne nekoupila ani jednu minci a také nevyužila ATM k prodeji akcií za získání financí. Na co šly peníze? 205 milionů dolarů zpětný odkup prioritních akcií STRC. Pohledem dopředu, ve třetím čtvrtletí zaznamenala díky přecenění kryptoměn digitální zisk 21 miliard dolarů, poprvé za čtyři čtvrtletí zisk, ale ve stejném období byla částka zpětného odkupu vlastních prioritních akcií osm až devětkrát větší než nákupy mincí. Seller nevzdává to, ale uvolnil plyn. Pro kryptokomunitu největší „nekonečný nákupní příkaz“ stiskl pauzu, tento signál si musíš zapsat do obchodního deníku. Dnes večer vydá finanční zprávu za Q3, to bude další spouštěč.Když jsem viděl tuto zprávu, moje první reakce byla spočítat zisk, nehnat se hned za AI módou. Když je byznys velký, kolik zůstane po odečtení nákladů, to je skutečný účet.
Příjmy Alphabetu za třetí čtvrtletí dosáhly 127,6 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 25 %; příjmy Google Cloudu byly 30,7 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 103 %. Provozní marže byla 31,8 %, což znamená, že z každých 100 dolarů příjmů zůstane 31,8 dolaru jako provozní zisk. Nicméně zisk na akcii klesl z 2,87 USD ve stejném období loňského roku na 2,12 USD, tento údaj nelze přehlédnout.
Můj názor je, že růst cloudových služeb je významný, ale nelze ho přímo považovat za pozitivní zprávu pro AI projekty na blockchainu. Příjmy z cloudu jsou skutečný byznys, což je něco jiného než konceptuální nadšení; růst provozního zisku nepřinesl současný růst zisku na akcii, což znamená, že pohled pouze na tempo růstu může skrýt rizika.
Zvolím raději opatrnější přístup: sledovat, zda poptávka vydrží, a nebrat výsledky velkých firem jako záruku pro všechny AI projekty. Když čelíte takovým zprávám o dvojnásobném růstu, čekáte raději na solidnější ziskové výsledky, nebo jste ochotni riskovat a vsadit na šíření AI narativu? Účty ETF za tento týden mě trochu zchladily
Data SoSoValue: Východní čas USA 27. října, čistý příliv do spotového ETF na Bitcoin činil 176 milionů USD, z toho BlackRock IBIT si vzal 151 milionů. Zní to lákavě, že? Ale když se podíváte z širší perspektivy – první tři týdny v říjnu byly takové: první týden +241 milionů, druhý týden -681 milionů, třetí týden -229 milionů, čtvrtý týden doplnění 443 milionů, za celý měsíc je to stále čistý odliv přibližně 175 milionů USD. V září byl celý měsíc čistý příliv 2,6 miliardy, v srpnu 3,5 miliardy. To znamená, že nákupy se vracejí, ale ještě nenahradily tento měsíční deficit. Ještě bolestivější je, že prémie Coinbase je už 33 dní v řadě záporná, aktuálně -0,15 %, domácí spotový nákup v USA je prostě slabý. Aby cena skutečně vzrostla, musíme vidět, že ETF není jen jednorázový zájem, ale že je několik dní v řadě v červených číslech.Proč „nezvýšení úroků“ naopak nepřimělo cenu mince k růstu
Mnoho lidí si láme hlavu: úroková sazba se nezměnila, proč BTC nevystřelil? Rozložím to pro vás. Za prvé, meziroční CPI za září je 3,7 %, jádrová inflace 2,6 %, obojí vyšší než minulý měsíc, hnacím motorem je energie; za druhé, dlouhodobá inflační očekávání podle průzkumu Michiganské univerzity vzrostla na 3,5 %, jednoletá na 4,7 %, což jsou nejvyšší hodnoty od května. Inflace neklesá, úrokové sazby zůstávají na vysoké úrovni, možná se ještě zvýší. Bitcoin je navíc úzce spojený s technologickými akciemi — v polovině října byla jeho korelace s americkými akciemi nejvyšší od konce května. Takže současné „pozitivum“ je jen to, že se to nezhoršilo, ne že by se to zlepšilo. Pokud chcete nakupovat na dně, můžete počkat na signál: buď když výnos 10letých amerických dluhopisů klesne zpět z úrovně 5,01 %, nebo když ETF několik dní po sobě skutečně nakupují za reálné peníze.Zpráva z brzkých ranních hodin, kterou pochopili jen ti, co sledují prosinec
Fed dnes v brzkých ranních hodinách hlasoval 10:2 pro ponechání sazeb na 3,75 %–4 %, což odpovídá očekáváním, žádné překvapení. Ale skutečně nespí obchodníci kvůli těm dvěma hlasům proti — Cook a Harker chtějí zvýšit sazby o 25 bazických bodů. Předseda Walsh měl tvrdší vyjádření: inflace je vysoká, boj proti inflaci je odpovědností Fedu, a navíc jasně řekl, že nedá žádné předběžné vodítko. CME nyní oceňuje pravděpodobnost zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v prosinci na 78,4 %, zatímco pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny je jen 21,6 %. Přeloženo do lidské řeči: toto „ponechání beze změny“ není pozitivní zpráva, ale „jestřábí pauza“. Bitcoin na takové prostředí reaguje přímo — peníze jsou dražší, a aktiva bez úroků ztrácejí na oblibě. Neříkejte si hned „nezvýšili sazby“ a naskakujte, to je myšlení z první zvýšení v září.#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ 最脆弱的其实不是WLD跌破0.487，而是它连"用户增长"这张牌都打不动价格了。 你手里的山寨，是在跟FOMC的节奏，还是在跟自己的故事？ 我盯着这三个标的看了一晚，越看越觉得资金偏好变了。WLD现价0.487，World App用户数还在爬，代币却完全跟不上，这个背离比价格本身更值得警惕。虹膜建身份的叙事听着宏大，可生物隐私的争议一直悬着，监管口风也含糊，资金对这类"有用户没现金流"的资产明显在压估值。明天早上FOMC落地，没有利率叙事的币只能跟着大盘晃，重仓过夜性价比不高。 OKB从114滑到110附近，横了快一周。手续费折扣、新项目抽签、月度销毁这套逻辑没坏，跌不动说明有人接，涨不动说明没人抢。这种缩量横盘更像在等方向，而不是自己选方向。它反映的是平台币的资金态度：愿意守，但不愿意追。 HYPE在77.6小反弹，季度协议费分红在推进，可合约持仓没跟上。这告诉我，涨的是预期，不是新钱进场。分红兑现前若没有增量仓位配合，冲高容易变成兑现盘。高波动品种在FOMC前用杠杆，等于把节奏交给别人。 偏多的路径是：FOMC落地后风险偏好回暖，有真实收入或分红支撑的标的先修复，OKB、HYPE这Rozhodnutí o sazbách Federálního rezervního systému: Bude zveřejněno 29. října v 2:00 hodin pekingského času, trh očekává, že sazby zůstanou beze změny, ale pokud bude prohlášení spíše jestřábí, může to vyvíjet tlak na riziková aktiva.
Propojení technologických akcií: Silné výsledky hospodaření společností jako SK Hynix v segmentu polovodičů vedly k růstu akcií s AI tématikou, což nepřímo posílilo náladu kolem bitcoinu, ale je třeba být opatrný před rizikem korekce po "vyčerpání pozitiv".
Vypršení opcí: Přibližně 11 miliard dolarů v bitcoinových opcích vyprší dnes v noci, což může vyvolat krátkodobou cenovou volatilitu, zejména v blízkosti hustě osídlených realizačních cen (např. 81 000, 82 000).
Doporučení k obchodování $BTC
Krátkodobí obchodníci: Sledujte průlom úrovně 81 820; pokud dojde k průlomu s objemem, lze lehce vstoupit, stop loss pod 81 000; pokud průlom neproběhne a cena klesne pod 80 500, zvažte krátkou pozici.
Střednědobí investoři: Doporučuje se počkat na rozhodnutí Fedu před určením směru, v současném pásmu převládá opatrnost, vyhněte se těžkým sázkám před významnými událostmi.
Řízení rizik: Ať už jdete na long nebo short, vždy nastavte stop loss, tržní volatilita je nyní vysoká, jednorázová ztráta by neměla překročit 2%-3% celkového kapitálu. Moje první reakce je: změna růstového příběhu neznamená změnu kurzů. To, zda institucionální podnikání dokáže zaplnit mezeru po odlivu spekulací, rozhodne, jestli má tato transformace pozitivní očekávání.
Podle zprávy Bloomberg se Solana snaží přejít od závislosti na Meme mincích a spekulativním obchodování k stablecoinům a tokenizovaným aktivům, aby získala přijetí na Wall Street; JPMorgan, Visa a další již na síti provozují související podnikání. Nicméně podíl objemu obchodů s věčnými kontrakty na její síti klesl z 17 % na 6 %, a americké spotové a stakingové SOL ETF kotované na burze zaznamenaly za poslední dva týdny čistý odliv přibližně 50 milionů dolarů.
Spíše to vnímám jako signál dlouhodobého pozitivního vývoje než jako krátkodobý obrat. Vstup institucí snižuje pravděpodobnost neúspěchu aplikace, ale realizace podnikání neznamená zachycení hodnoty tokenu. Pokud platby a vypořádání aktiv budou nadále přinášet poplatky, transformace stojí za očekávání; pokud jde jen o velkou pověst a málo skutečného využití, nebudu příběhu přisuzovat vysoké ocenění.
Při takové transformaci si lidé více cení pravděpodobnosti úspěšného naplnění podnikání, nebo raději sázejí předem na kurzy? 看完微软这季财报和电话会，只能说妥妥的优等生。Azure的增长速度比上季更快，企业AI的使用也在加深。前期投入开始产生更多收入，这一点已经能从报表里看到。但如果据此认为资本开支的压力已经过去，结论就下得太早了。 今夜凌晨微软公布2027财年第一季度业绩，对应2026年7月至9月： 营收922.79亿美元，同比增长19%；营业利润459.15亿美元，增长21%；剔除OpenAI投资损益后的每股收益4.89美元，增长18%。Azure收入增长48%，下一季度固定汇率增长指引进一步提高到49%至50%。 部分新增产能延迟交付，Azure仍在加速；经营现金流增加，自由现金流却同比下降。现有基础设施正在产生更多收入，现金资本支出的增量仍然超过经营现金流的增量。后续财报需要回答，这个差距能否逐步缩小。 1、Azure加速增长 工程优化提供了额外支撑 Azure本季收入331.65亿美元，比上年同期增加107.81亿美元。按重列后的可比口径计算，Azure贡献了微软集团收入同比增量的约74%。 一个单季收入超过330亿美元的业务，还能从上季42%的增速加快到48%，对整个公司的影响已经很大。 过去分$BTC hlásí 81 212, za 24 hodin vzrostl o 0,68 %, $ETH vzrostl o 0,48 %, $SOL vzrostl o 1,2 %, hlavní kryptoměny jsou všechny v zisku. Celková tržní kapitalizace kryptoměn však klesla o 2,13 % na 2,74 bilionu, peníze se stahují z altcoinů. V žebříčku poklesů GRASS klesl o 9,16 %, VVV o 7,3 %, obě jsou středně velké coiny, celkový pokles.
BTC má podíl 59,48 %, vlastní obrat je pouze 1,58 %, tento růst je díky přílivu kapitálu. Fed v říjnu nezasáhl, Čínská banka očekává další zvýšení sazeb v prosinci, makroekonomické podmínky nepodporují růst.
Jediné s energií jsou meme coiny. $PEPE vzrostl o 11,05 %, obrat 39,29 %, hodně se obchoduje, málo se drží. U kontraktů BLUR je sazba financování -0,52 %, medvědi platí vysoké poplatky a neodcházejí, taková struktura obvykle vede k dalšímu poklesu ceny.
V příštích 72 hodinách se podíl BTC bude dál zvyšovat, altcoiny zaostávají za hlavními coiny. Rotace začne, když podíl klesne pod 59 % a celková tržní kapitalizace se dostane do kladných čísel; pokud BTC klesne pod 80 000, odolnost hlavních coinů vůči poklesu skončí. Včera večer mě opravdu BTC porazil a zastavil můj short stop-loss! I když jsem už před pár dny říkal, že u BTC kolem 80 000 nesmím jít do shortu, protože hrozí odraz a vyplavení shortů, včera jsem to znovu připomněl, že absence zvýšení sazeb neznamená uvolnění měnové politiky. Přesto jsem chtěl jít lehce proti trendu a zkusit krátký short. Výsledek? ETH přímo vystřelil na 2391 a můj short stop-loss na 2375 byl aktivován, ale naštěstí jsem si předem zajistil nějaký zisk, takže jsem nakonec vydělal! Podívejme se na Fed, sazby zůstávají na 3,75 %–4,00 %, hlasování 10 ku 2, dva dokonce navrhují zvýšení sazeb, což je opravdu jestřábí postoj! Ale co jsem včera večer obával, tedy růst dolaru a výnosů státních dluhopisů, se nekonalo, dolar naopak klesl, výnosy dvouletých dluhopisů klesly, jen desetileté dál rostly. Přišla špatná zpráva, ale trh nereagoval podle očekávání! Ráno BTC vystřelil až na 81 787 a pak se vrátil k 81 300; ETH dosáhl 2391 a pak klesl zpět na 2360. Včera sledované rezistence 81 280 a 2370 byly překonány, 4hodinový graf se dostal nad krátkodobé klouzavé průměry. Tento odraz je opravdu silnější než včera, obávané vyplavení shortů skutečně přišlo! Můj názor zůstává, že krátkodobě je třeba být opatrný a očekávat odraz, ale dlouhodobý směr je stále medvědí! Pokud BTC nezvládne 81 800–82 000 a ETH 2390–2400, raději počkám na odraz, který narazí na odpor, než abych tvrdě pronásledoval nákupy u podpory! 麻吉大哥空单全摊在明处：BTC空了2613枚，开仓在76343，浮亏1203万；ETH空了10.64万枚，浮亏336万；SOL空了71.99万枚，浮亏551万。两千多万浮亏，全网都等着看他被抬走。 先泼盆冷水：靠强平抬不动。三笔全是全仓，BTC的爆仓价在135031，ETH在3671，SOL在293，保证金一笔就垫了四五千万美元。价再磨上去一截，伤的是面子，不是仓位。 而且他是收钱的那一方：三笔空单的资金费已经收了1140多万，浮亏两千多万，等于磨一天回一天血。区间里耗着，着急的不是收租的人。 他真正的风险不在杠杆，在数据。决议刚落地，票数十比二、两张反对票主张加息；GDP和PCE今晚才出，数据热一点，空单直接翻身，数据软一点，才轮得到多头谈逼空。赌他割肉，就是赌数据站哪边。 还有个细节，他空的只有BTC、ETH、SOL，没碰ZEC。ZEC这轮走独立行情，拥挤的也不在空头那边，他没去惹它，算他清醒。 我的看法：别等他平仓点火，燃料论得先有突破才成立。我只盯两样，价带量站稳区间上沿、长线仓回补。不到齐，他就还是收租状态，我不替他着急。$KORU ：Přijde mi, že KORU trochu zaostává, hlavní tahouni jako Hynix a Samsung pěkně posílili, kde je u KORU trojnásobný odraz? Přijde mi, že je to tak maximálně jednou tolik, zhruba ve stejném rytmu, docela zvláštní 😂Tři slova „růst“, tři různé tržní jazyky
Růst $BEAT je nejvýraznější: za 24 hodin vzrostl o 19,1 % na 0,08616. Ale v šestihodinovém přehledu se otevřený objem zvýšil asi o 5,1 %, rozšíření expozice neznamená zvýšení počtu býků. Cena se nad 0,08 výrazně vrátila zpět, rozšíření pozic nepřineslo hladší cestu, denní růst je za vysokou volatilitou, nelze se dívat jen na výsledek.
$ETH je na 2333,24, za 24 hodin vzrostl o 0,8 %. V předchozích čtyřech hodinách se pohyboval kolem 2315, objem obchodů byl asi 65,81 milionu USDT, což je o 42 % více než předtím, ale cena se prakticky nezměnila — zvýšený objem nejprve znamená rozpor, zatím se nepřeměnil na růst ceny. Následně cena vzrostla na 2333, což je změna nové fáze, kterou je třeba uznat samostatně; zvýšený objem, který nevedl k dalšímu růstu, je třeba oddělit od nového zvýšení ceny.
$SUI je na 0,9209, vzrostl o 0,9 %. Po návratu z 0,9011 se korekce zastavila kolem 0,909, nízké hodnoty se dále nesnižovaly, což je reálnější zlepšení než denní růst. Lokální minima se posunula výše, ale 0,9312 ještě nebylo překročeno, hladký růst je stále o krok dál.
BEAT znamená rozšíření pozic v rámci volatility, ETH je nové zvýšení ceny po zvýšeném objemu, SUI je posun těžiště korekce nahoru. Tři „růsty“ nejsou stejné kvality.
#10月FOMC利率决议即将公布 Žebříček síly trhu
5minutový medián skluzu, odhad podle trhu
Po zvětšení objednávek u obou mincí se skluz při nákupu i prodeji výrazně zvýšil, přičemž u AXIS je simulovaný skluz při nákupu a prodeji ve velikosti 100 000 nejvyšší.
$AXIS simulovaný skluz při nákupu/prodeji ve velikosti 10 000 je 0,30 %/0,35 %, u 100 000 je to 1,63 %/1,34 %. Hloubka není kontinuální podle velikosti, skutečné omezení exekuce nastává až u úrovně 100 000.
$INIT simulovaný skluz při nákupu/prodeji ve velikosti 10 000 je 0,19 %/0,19 %, u 100 000 je to 0,79 %/0,89 %. Po zvětšení objednávek se skluz na obou stranách zvýšil, u velkých objednávek je zřetelná přirážka.Bitcoin znovu překročil 81 000, aktuální cena je kolem 81 265, Ethereum také trochu posílilo a pohybuje se kolem 2360.
Tento odraz má jednoduše jeden důvod: Fed nezvýšil úrokové sazby. Sazby zůstávají na 3,75 %–4 %, jakmile tato zpráva vyšla, americké akcie nejprve posílily a Bitcoin s Ethereum následovaly.
Ale netěšte se příliš brzy, jak dlouho to vydrží, je těžké říct.
Data CME ukazují, že trh sází na další zvýšení sazeb v prosinci s pravděpodobností až 83 %. Toto ponechání sazeb beze změny spíše vypadá jako příprava na velký krok v prosinci. Dolar je stále silný, takže tlak na Bitcoin vlastně nezmizel.
Podívejme se na ETF, struktura je velmi špatná. Bitcoin spot ETF měl minulý týden čistý příliv, ale peníze šly téměř výhradně do BlackRock, ostatní ETF ztrácejí peníze. Ethereum je na tom ještě hůř, ETF zaznamenávají už čtyři týdny v řadě čistý odliv, celkem odešlo 220 milionů dolarů. Institucionální důvěra v Ethereum je zjevně velmi slabá.
Z technického hlediska Bitcoin neprolomil 81 700 a byl zatlačen zpět, nad touto úrovní je silný prodejní tlak. Krátkodobý odpor Etherea je kolem 2360, podpora na 2300 je klíčová, pokud padne, další úroveň je 2250.
Můj názor je jednoduchý: Fed dal jen oddech, ne obrat. Hrozba zvýšení sazeb v prosinci stále visí, peníze do ETF se také ještě nerozproudily. V této pozici je nákup s nízkým poměrem rizika a výnosu, prodej zase může být nečekaně přerušen zprávami.
Počkejme, až bude jasnější očekávání ohledně prosincového zasedání, nebo až dojde k obratu v toku peněz do Ethereum ETF, pak je čas jednat.Během noci Federální rezervní systém stiskl tlačítko pauzy, ale zanechal jednu větu.
Úrokové sazby zůstávají na 3,75 %–4,00 %, což odpovídá očekáváním; ale naznačil možné zvýšení sazeb v prosinci. Současně kanadská centrální banka zvýšila sazby o 25 bazických bodů na 2,50 %. Zlato krátkodobě vzrostlo o 7 dolarů na 4043 dolarů za unci.
Logicky by se dalo čekat, že s rostoucími očekáváními zvýšení sazeb budou riziková aktiva trpět. Ale u $BTC se objevily výrazné rozpory.
Na jedné straně peníze z Wall Street odcházejí z bitcoinových ETF; na druhé straně suverénní fondy začínají vstupovat, Fidelity Investments přímo koupila bitcoiny za 24,5 milionu dolarů pro svůj vlastní bitcoinový ETF, tato společnost spravuje 5 bilionů dolarů.
Ještě pozoruhodnější je Google Cloud. Spustil náhledovou verzi služby správy bitcoinů, která umožňuje institucím podepisovat transakce, aniž by plně ovládaly soukromé klíče. Přeloženo do lidské řeči: dříve byl největší problém pro instituce, které chtěly pracovat s bitcoiny, jak spravovat soukromé klíče a jak projít auditem. Nyní cloudové firmy tento problém odstranily.
Takže pozice $BTC je nyní velmi jemná. Makroekonomické podmínky se zpřísňují, ale nové peníze přicházejí odlišně – místo spekulativních drobných investorů a obchodníků přicházejí suverénní fondy, velcí správci aktiv a firemní pokladny za cloudovými firmami. Tento druh peněz přichází pomalu, ale jakmile přijde, málokdy odejde kvůli jedné červené svíčce.
Sledujte dvě věci: za prvé, zda Federální rezervní systém v prosinci skutečně zasáhne, a za druhé, kolik peněz se skutečně přesune v těchto nových kanálech správy. Směr je důležitější než rychlost.