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#BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？ 从9月21日冲到 8.74万美元附近后开始回落，9月23日一度跌破8.4万美元。表面看是冲高回落，但资金并没有同步撤退：截至9月22日，美国现货比特币 ETF过去5个交易日累计净流入约 20.1亿美元，其中9月22日单日流入约 7.147亿美元。 更关键的是，Glassnode的数据开始出现一个挺有意思的变化：过去一周，跟踪的山寨币里有 72.5%跑赢比特币，而且山寨永续合约持仓并没有明显暴增。也就是说，这轮山寨走强，目前更多是现货资金在推动，而不是杠杆疯狂堆出来的。 所以我现在不会直接喊“山寨季来了”。 我的判断是：轮动的苗头已经出现，但还需要确认。 真正值得盯的是接下来$BTC 回调时，$ETH 、$SOL 、$XRP、$ZEC这些还能不能保持相对强势。 如果比特币往下走，山寨却不跟着大跌，甚至资金继续往外扩散，那才更像真正的资金轮动。 反过来，如果比特币一跌，山寨集体跳水，那就不是轮动，只是大饼冲高后的获利回吐。 现在最有意思的地方就在这儿：钱没明显跑，但市场的主角可能正在换。