Výjimka SEC zavedená, nespěchejte s FOMO: nejdřív zkontrolujte, jestli má vaše "concept coin" příjmy na řetězci
UNI vzrostl o 18 %, ONDO o 7 %, BP o 14 %, Securitize o 15 % a Robinhood o 5 %.
Každá mince, kterou držíte s nějakým štítkem "tokenizované" nebo "RWA", roste.
Ale chci to trochu uzavřít: 90 % tokenizovaných konceptuálních mincí s touto politikou nemá nic společného.
Ne každá takzvaná "tokenizace" může z této vlny těžit. Tentokrát SEC nenabízí inkluzivní červené obálky, ale vstupní vstupenku na prah.
Nejprve se podívejme jasně, co výjimka skutečně řeší.
Předseda SEC Atkins jasně uvedl: tentokrát je schválení dočasné výjimky pro "tokenizované burzy cenných papírů" (TSV), nikoli jen pro jakýkoli projekt vydávání tokenů.
TSV musí splňovat určité podmínky: musí být americkými subjekty, splňovat sankce OFAC, mít přístup založený na povolení a nesmí používat syntetické produkty. Tokenizované akcie musí spravovat emitent nebo jeho zástupce, držitelé mají dividendy a hlasovací práva a emitent má 30denní lhůtu na podání veta jedním hlasem.
Jednoduše řečeno: SEC uznává pouze malou skupinu hráčů, kteří mohou zavádět kanály dodržování předpisů, mají skutečné zájmy na cenných papírech a schválení emitenta.
Která země je týmem ve vašem "decentralizovaném tokenizovaném akciovém protokolu"? Je v souladu s OFAC? Je to systém založený na povoleních? Pokud na žádnou z těchto otázek nemůžete odpovědět, jde o rostoucí sentiment, ne o politiku.
Proč UNI opravdu vzrostla? Protože příjmy z on-chain jsou tam.
Dne 27. července byl oficiálně aktivován přepínač poplatků pro Uniswap v4. Průměrný denní příjem protokolu vzrostl z 118 000 na 318 000 dolarů, což představuje nárůst o 270 %. Mezi nimi samotný Robinhood Chain přispěl průměrně 168 000 dolary denně, což představovalo více než polovinu celkových příjmů sítě Uniswap.
Dne 29. srpna dosáhl objem obchodování s tokenizovanými akciemi Uniswapu na Robinhood Chain 130 milionů dolarů za jediný den, což bylo těsně pod prahem před měsícem. Kumulativní objem obchodování s tokenizovanými akciemi překročil 1 miliardu dolarů, přičemž Uniswap kontroluje přibližně 99 % likvidity tokenizovaných akcií DEX na řetězci.
To je skutečný transakční poplatek. Každý tokenizovaný swap akcií je vhozen do protokolového trezoru Uniswapu. Když se přepne přepínač poplatků, tyto peníze se automaticky stanou UNI, které je kupuje a spaluje.
Není to příběh, je to peněžní tok.
Teď se podívejme na ONDO. Zpětné srovnání.
Protokol ONDO generuje příjmy. Tržby v prvním čtvrtletí činily 13,26 milionu dolarů, TVL 3,53 miliardy dolarů, drží 60% podíl na trhu v tokenizovaných akciích a spravuje více než 10 miliard dolarů v tokenizovaných amerických státních dluhopisech.
Zní to působivě, že?
Problém je však v tom, že držitelé tokenů své peníze nedostávají. Některé analýzy přímo upozornily: protokol ONDO generuje roční příjmy 15 až 35 milionů dolarů, zatímco držitelé tokenů nedostávají žádné. Hlasování o změně poplatků je stále ve fázi 'možná', což není něco, co by už bylo zavedeno.
Po osvobození SEC vzrostlo ONDO o 7 %. UNI vzrostlo o 18 %.
Tržní oceňování je velmi poctivé: pokud existuje mechanismus rozdělení příjmů, platíte prémii; Pokud je příjmy jen podle protokolu, získáte pocit.
Nejjednodušší kritérium pro posouzení:
Otevřete DeFiLlama, najděte "konceptuální minci", o kterou máte zájem, a podívejte se na její protokolovou křivku příjmů.
Pokud byl příjem před politikou nulový a příjem zůstává nulový po skončení politiky – zvýšení je spíše narativní než hodnotové.
Pokud generuje příjmy, ale držitelé tokenů nedostanou ani cent—zvyšování cen je příběhem protokolu, ne vašim.
Pokud má jak příjmy, tak mechanismy pro vrácení příjmů tokenům – to je skutečný cíl, který může výjimka SEC naplnit.
SEC filtruje pouze hráče, kteří mohou začlenit kanály pro dodržování předpisů. Výjimky jsou vstupenkou ke vstupu, ale ne každý je může získat.
$BTC$UNI$ONDO
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
