Publikovat

Japonské devizové rezervy se přes noc zhroutily o 79,5 miliardy dolarů, s 98% šancí na zvýšení sazeb – arbitrážní uzávěry obchodů by mohly být největší černou labutí událostí pro BTC Japonské devizové rezervy se za měsíc snížily o 79,575 miliardy dolarů. Pokles byl 6,18 %, což je největší od doby, kdy jsou k dispozici srovnatelná data. Data byla zveřejněna japonským ministerstvem financí 7. září. Co to znamená? 1,21 bilionu dolarů v devizových rezervách, což během jediného měsíce vymazalo celková aktiva Binance. Kam se poděly peníze? Prodávejte americké státní dluhopisy, abyste ušetřili jen. Japonské zahraniční akcie se za jeden měsíc snížily o 87,8 miliardy dolarů – přibližně ve stejném rozsahu jako zásahy na forexovém trhu. Tržní odhady naznačují, že přibližně 70 % japonských rezerv je alokováno do amerických státních dluhopisů. Jinými slovy, Japonsko agresivně prodává americké státní dluhopisy, aby je vyměnilo za dolary, a pak vstupuje na trh a nakupuje jeny. Podívejme se na další sadu dat. Polymarket vykazuje 98% pravděpodobnost, že Bank of Japan v září zvýší sazby o 25 bazických bodů. Swapový trh je oceněn podobně: je 98% šance na zvýšení sazeb na 1,25 % příští týden a další zvýšení na 1,5 % v lednu je plně započítáno. Jen už prudce vzrostl. Americký dolar klesl pod 155 vůči jenu a dosáhl nejvyšší úrovně od února. V pondělí vzrostl během dne až o 1,4 % a dosáhl hodnoty 154. V červenci a srpnu japonská vláda investovala celkem 15,4 bilionu jenů (přibližně 99,6 miliardy USD) do intervence na devizovém trhu. Tyto dvě události jsou dohromady jako časovaná bomba. Proč? Arbitrážní obchodování s jeny. Jednoduše řečeno – globální hráči si v posledních letech půjčují téměř nulový úrok, vyměňují je za dolary a nakupují aktiva s vysokým výnosem. Americké akcie, americké státní dluhopisy, Bitcoin. Jakmile Bank of Japan zvýšila úrokové sazby, jen zesílil a arbitrážní obchodování začalo přicházet o peníze. Náklady na půjčky vzrostly a jen používaný na splácení dluhů je dražší. Co byste měli dělat? Uzavřete pozici. Co znamená uzavření pozice? Prodat aktiva, vyměnit za dolary, koupit jeny, splácet dluhy. A první aktivum, které se prodává, je to s nejvyšším rizikem a nejlepší likviditou— Bitcoin. Historie to už jednou prožila. Dne 5. srpna 2024 Bank of Japan nečekaně zvýšila úrokové sazby, což vyvolalo vlnu uvolňování obchodů s arbitráží v jenu. BTC klesl z 64 000 na 49 000 dolarů během dvou dnů, což představuje pokles o 24 %. Za týden klesl asi o 20 %. Celý kryptotrh byl zmasakrován. V únoru 2026 byly arbitrážní obchody v jenech opět uzavřeny, BTC klesl z 89 398 dolarů na 75 500 dolarů, přičemž během jediného dne bylo zlikvidováno přes 2,5 miliardy dolarů. Pokaždé je to stejný scénář. A teď? Banka Japonska uspořádala své zasedání o politice ve dnech 17.–18. září. Federální rezervní systém oznámil své rozhodnutí o úrokových sazbách 16. září. Dvě nejdůležitější centrální banky na světě se scházejí za sebou. CME ukazuje 58,4% pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu. Japonská 98% šance na zvýšení úrokových sazeb je téměř jistá. Zpřísnění na obou stranách – co se stane s likviditou dolaru? Vysoká beta povaha kryptoměnového trhu toto zpřísnění exponenciálně zesílí. Dovolte mi říct něco srdcervoucího. Všichni sledují CPI, Fed a Washův projev. Ale Japonsko je "tichá bomba", která by mohla spustit likviditu. Prudký pokles devízových rezerv o 79,5 miliardy dolarů, 98% pravděpodobnost zvýšení sazeb a 15,4 bilionu jenů jako intervence—tyto čísla dohromady ukazují jedním směrem: Vlna arbitrážních likvidací může probíhat rychleji a prudčeji, než se očekávalo. V příštích dvou týdnech se nekoukejte jen na Spojené státy. 16. září FOMC, 17. září Bank of Japan. Dva nože za sebou. BTC nad $80,000 je podpořeno pákou na futures – jakmile je napumpována likvidita, páka zemře jako první. $BTC $ETH $ZEC #美联储官员称应加息 pravděpodobnost vzrostla v září na 58,6 %