Publikovat

Na večer s výsledky a drobní investoři odhadují růst a pokles, co dělá ten "velký medvěd"? Včera večer finanční zpráva Nvidie představila učebnicovou horskou dráhu— Tržby činily 96,2 miliardy dolarů, což se meziročně zdvojnásobilo; Datová centra dosáhla 89 miliard dolarů, což je nárůst o 117 %. Po pracovní době nejprve klesl o 3 %, ale po hovoru s "70% růstem za fiskální rok 2028" se okamžitě vrátil o 5 %. Sedmibodový obrat – dost vzrušující, že? Ale nejzajímavější věc včera večer nebyla o tom, jak se pohybovala cena akcií. Místo toho "velký short" Michael Burry něco udělal. Ve stejný den, kdy byla zveřejněna zpráva o výsledcích, Burry zveřejnila své nejnovější pozice— Na Nvidii byl zároveň krátký i krátký. Čtete správně: kupte prosincovou NVDA call opci, realizujte cenu 200 dolarů ve středním až vyšším rozmezí, přičemž prémie tvoří pouze 3,5 %–4 % pozice. Zároveň zvyšte své pozice v Nvidia short a short pozici na Oracle, Palantir, Nebius a Caterpillar. Krátké pozice v akciích už překročily 21 % vašeho portfolia. Co řekl sám Burry? "Nejsem tu, abych vydělával peníze." To tvrzení je tvrdé. Přeloženo do prostého jazyka— Věří, že Nvidia je nadhodnocená, ale ví, že zisky by mohly vyvolat short squeeze. Kupování call opcí není o vydělávání peněz – jde o přežití. To není rozpor s názorem; tomu se říká řízení rizik. Zhodnoťte to: Pokud se ukáže zisk a cena prudce vzroste, zavolejte na zajištění krátkodobých ztrát; Pokud to spadne, krátkí prodejci vydělají peníze. Ani jedna strana se nebojí. Drobní investoři odhadují vzestup a pokles, zatímco přední hráči spravují rizika. Tak proč je Burry vůči Nvidii medvědí? Na Substacku to řekl přímo: "Na první pohled je tato akcie vážně podhodnocena – nízký PE, vysoký růst, monopolní renta. Ale moje teoretické ocenění je daleko pod aktuální tržní cenou. ” Domnívá se, že "monopolní renta" Nvidie je neudržitelná a ziskové marže klesnou. Společnost se zaměřila na kapitálové výdaje a expanzi, "nerozděluje dostatečné výnosy akcionářům." Dokonce varoval, že "pokračující investice Nvidie na vrcholu bubliny" by mohly v budoucnu vést k "šokujícímu poklesu zisků". Na druhé straně Jensen Huang během konferenčního hovoru řekl něco stejně podnětného— "Skutečná poptávka je výrazně nad 70 %, ale nabídka znamená, že jsme si jisti, že 70 % dodáme." 70 % není strop poptávky, ale strop kapacity. Jeden říká, že poptávka je neomezená a nabídka je horní hranice; Jiný říká, že monopol je neudržitelný a zisky se chystají zhroutit. Kdo má pravdu a kdo se mýlí? Nikdo neví. Ale jedno je jisté— Pouze na večer zveřejnění výsledků maloobchodní investoři odhadují růst nebo pokles, zatímco Burry se pojišťuje o rizika. $NVDA #财报观察员: Nvidia překonává očekávání, příjmy ze softwaru začínají přinášet ovoce