Publikovat

Globální makroekonomické pokyny od 17. do 23. srpna: Data již poskytla odpověď, americká ekonomika se přesouvá z fáze „boj proti inflaci“ do fáze „prevence zpomalení“, což je třeba tento týden ověřit, zápis z červencového zasedání měnové politiky se stává klíčovým pro očekávání Fedu do budoucna. Ropa a Japonsko zůstávají dvěma hlavními vnějšími riziky, která jsou stále skrytými klíčovými riziky! Makroekonomické prostředí tento týden není optimistické, tržní kotvy jsou zaměřeny na energii a inflační očekávání, zatímco americká ekonomika již přešla z očekávání boje proti inflaci na nebezpečnou hranici prevence zpomalení. Pokud se křehká ekonomická očekávání a ceny energií opět zvýší, je třeba se mít na pozoru před vzestupem očekávání stagflace. Největší makroekonomickou změnou tohoto týdne je přechod od makrodat k interpretaci a ověřování politiky. Minulý týden jsme z makrodat získali tři odpovědi: Zda inflace opět vymkla kontrole? Zatím ne. Zda poptávka v USA oslabuje? Ano, a výrazně více než trh očekával. Zda očekávání měkkého přistání platí? Krátkodobá očekávání měkkého přistání byla otřesena. Tento týden musíme z interpretace a ověření dat získat tři odpovědi: Jak jestřábí byl zápis z červencového zasedání Fedu? Kde byly hlavní jestřábí body? Zda Fed interpretoval riziko zaměstnanosti? Zda Fed předčasně očekával riziko zpomalení ekonomiky? Jaký je postoj Fedu k rizikům inflace a zpomalení ekonomiky? Je americká spotřebitelská ekonomika krátkodobě zpomalující, nebo se rozšiřuje systémové riziko? Zda ropa a Japonsko znovu nevytvářejí celková inflační, dokonce stagflační očekávání v USA, a také riziko likvidity!? Za prvé, zápis z červencového zasedání Fedu: Jak jestřábí byl? Kde byly jestřábí body? Zda byla provedena interpretace rizika zaměstnanosti? Zda bylo předčasně očekáváno riziko zpomalení ekonomiky? Tento týden nejsou plánovány žádné projevy členů Fedu, ani projev Worsha, což znamená, že trh nemůže na základě minulého týdne rychle získat informace od Fedu.