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SK海力士半年花掉18万亿韩元扩产，这笔账能算过来吗？ SK海力士上半年资本开支超过18万亿韩元，同比增长70%以上。主要砸向HBM、先进封装和NAND产能。 什么概念呢？上半年营收36.5万亿韩元，相当于把营收的一半都扔进去了。三星也没闲着，同期设备投资约24万亿韩元，同样主攻存储和代工。两家韩国巨头半年加起来烧了42万亿韩元以上。 这个节奏已经不是正常的产能扩张了，是军备竞赛。 海力士的底气在于HBM技术门槛高、产能稀缺，英伟达和AMD都得用，订单能见度比传统存储好很多。这确实是个优势。 但存储行业有个老毛病——所有扩产项目都集中在未来12到18个月释放。到时候需求还能不能接住这些新增供给，是市场最担心的事。历史经验告诉我们，扩产踩对时机叫战略布局，踩错了叫高位接盘。 海力士这次属于哪一种，2027年差不多能看清了。 #海力士扩产提速，资本开支能否兑现回报 $BTC $SNDK