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这份PCE，看着像利好，仔细一看美联储还是动不了 表面上的确漂亮：美国二季度GDP增速降到1.5%，6月整体PCE环比下降0.1%，通胀终于松了一口气 可美国人花钱一点没收手。二季度消费支出增长3.2%，企业投资也保持8.4%的强劲增速，AI资本开支还在往前冲 再看通胀，整体PCE同比仍有3.7%，核心PCE同比3.3%，离美联储2%的目标还有整整1.3个百分点。核心PCE环比也没有下降，只是增速放缓到0.1% 最关键的问题出在能源上。6月汽油及其他能源商品价格单月下降9.2%，直接把整体PCE拉成负数。这个降温当然有用，但美伊局势和霍尔木兹海峡还没彻底安静，油价稍微反弹，通胀又得重新算账 华尔街现在也吵翻了 美银预计9月、10月和12月连续加息；高盛判断今年按兵不动，巴克莱甚至看到明年也不动；花旗反而押注今年10月、12月以及明年1月各降一次 几家大机构，方向完全相反。这种分歧本身就说明，当前数据根本没有给出一条清晰的利率路径 市场刚开始还挺兴奋，$BTC 一度冲到65200美元上方。没过多久又被砸回62600附近，几乎把数据公布后的涨幅全部吐了回去 第一反应在交易“通胀降温”，第二反应才发现：核心通胀还高、消费还硬、能源又随时可能反弹 我的判断没变，美联储现在没有急着加息的必要，也没有直接降息的空间，就这么卡在中间 接下来还得等7月就业和通胀数据验货。在这之前，V型反转很难，直接崩盘也没那么容易 剩下的就是震荡，来回磨人$BTC $XAU