Nenechte se zmást zápornými hodnotami PCE! Jádrová inflace zůstává nad 3 % a domácí poptávka v USA vzroste o 3,9 % – zářijové varování před zvýšením sazeb nebylo zrušeno
Včera celý internet křičel: "Inflace se ochladila."
Index cen PCE klesl meziměsíčně o 0,1 %, což znamená první měsíční negativní růst od roku 2020.
Růst HDP byl pouze 1,5 %, což je méně než očekávaných 2,1 %.
Americké akcie se zotavily, Nasdaq vzrostl o 2,3 %. Bitcoin se obchoduje bokem za 64 500 dolarů. Všichni si oddechli.
Ale prosím, podívejte se blíž—
První pravda: Proč je PCE negativní?
Protože ceny ropy klesly.
V červnu ceny energií meziměsíčně klesly o 5,9 % a ceny benzínu klesly o 9,2 %. Za tím stojí dočasná dohoda o příměří dosažená mezi USA a Íránem.
Ale jak křehká je dohoda o příměří? Základní rozdíly mezi USA a Íránem zůstávají nevyřešené a ceny ropy se mohou kdykoli zotavit.
Po vyloučení potravin a energie činil jádrový PCE meziročně 3,3 %.
Co znamená 3,3 %?
To je 1,65násobek cíle Fedu ve 2 %.
Toto je již šestý rok v řadě, kdy jádrové PCE překročilo cíl 2 %.
"Negativní hodnota způsobená klesajícími cenami ropy" – nazýváte to ochlazenou inflací?
Druhá vrstva pravdy: HDP je pouze 1,5 %, ale domácí poptávka explodovala.
Růst HDP nesplňuje očekávání – kdo ho brzdí?
Čistý export, zásoby, vládní výdaje.
Tyto položky se čtvrtletně výrazně mění a nemají nic společného s reálnou poptávkou.
Ukazatel, který skutečně odráží, kolik Američané utrácejí a kolik firmy investují, se nazývá—
Domácí soukromé finální prodeje.
Jaké je to číslo za druhé čtvrtletí?
3.9%。
To představuje nejrychlejší růst od začátku roku 2023.
Spotřebitelské výdaje vzrostly o 3,2 % a investice firem řízené AI nadále zaznamenaly silný růst.
Přesná slova předsedy Federálního rezervního systému Washe: Odolnost americké ekonomiky je "působivá."
Ekonomika nepotřebuje snižování úrokových sazeb, aby ji stimulovala; může dokonce pokračovat ve zvyšování sazeb, aby potlačila poptávku.
Takže tady je otázka—
Jaká je pravděpodobnost zvýšení sazeb v září?
CME FedWatch ukazuje: 63,4 %.
Existuje dvoutřetinová šance, že v září dojde k dalšímu zvýšení sazeb.
A nezapomeňte – na červencovém zasedání FOMC hlasovali 3 z 12 členů proti okamžitému zvýšení úrokových sazeb.
Je to poprvé od roku 2016, kdy tři představitelé hlasovali proti stejnému směru.
Samotný Fed je už teď nervózní.
Co to znamená pro kryptosvět?
Bitcoin se nyní obchoduje bokem za 64 500 dolarů.
Na co trh sází? Sázejí na to, že "negativní PCE = inflace je úplně mrtvá = Fed brzy sníží sazby."
Ale tato logika je křehká.
Červencová data PCE budou zveřejněna 26. srpna – pokud ceny ropy oživí a jádrová inflace opět vzroste, pravděpodobnost zvýšení sazeb v září okamžitě vzroste.
63,4 % není konec, ale výchozí bod.
Můj úsudek je jednoduchý:
Na této úrovni už dlouho nehoním.
Čekáme na realizaci červencových dat.
Skutečná pravá příležitost nastává, když Fed výslovně řekne slovo "stop"—
Místo toho, aby trh sám hádal záhady.
S 63% šancí na zvýšení sazeb nad hlavou, jak daleko může dojít odraz BTC?
$BTC $BZ $CL
#PCE环比转负 růst HDP zpomalil na 1,5 %
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
