eOracle ودورها في أسواق الرمز المميز الرئيسي (PT) لا يزال سوق السندات العالمي ، الذي تقدر قيمته بأكثر من 133 تريليون دولار ، يقزم حاليا مع DeFi TVL بأكمله. لسنوات ، كان حجر الزاوية هذا في التمويل التقليدي ، المعروف أيضا باسم الدخل الثابت الذي يمكن التنبؤ به ، هو البدائي المفقود ل DeFi. الرموز الرئيسية (PTs) هي الحل لسد هذه الفجوة. بصفتها سندات DeFi الأصلية بدون قسيمة ، فهي مفتاح فتح هذا السوق الواسع ، وتحويل التمويل اللامركزي من مشهد متقلب ومتغير السعر إلى نظام بيئي مالي ناضج جاهز للنطاق المؤسسي. ومع ذلك ، لا يمكن اغتنام فرصة سوق PT من خلال بروتوكول "سوق PT" فريد. يتطلب مجموعة كاملة متعددة البروتوكولات من المصدرين إلى القيمين أو أسواق الإقراض ، وتوكنائزرز العائد والبنية التحتية المتخصصة ل oracle. لهذا السبب ، سنتعمق اليوم في المجموعة الكاملة ونستكشف الدور الحاسم الذي تلعبه @eoracle_network في تمكين أسواق PT على نطاق واسع. اسمحوا لي أن أشرح ↓ توفر eOracle البنية التحتية المتخصصة والآمنة والقابلة للتحقق من البيانات اللازمة للنظام البيئي للرمز الرئيسي (PT) الناشئ ، وهو رد DeFi لأسواق الدخل الثابت التقليدية. إنه يحل تحديات التسعير الفريدة ل PTs من خلال الاستفادة من مكدس أوراكل معياري وقابل للبرمجة مبني على نموذج الأمان المشترك @eigenlayer. هذا يجعل eOracle طبقة الثقة والبيانات الحاسمة التي تمكن بروتوكولات الإقراض والقيمين والمصدرين من بناء أسواق PT وتوسيع نطاقها بأمان. ➀ ما هي PTs ولماذا هي ذات صلة؟ تمثل الرموز المميزة الرئيسية المكون الرئيسي للأصل الأساسي الذي يحمل عائدا. يتم إنشاؤها من خلال عملية تسمى "تجريد العائد" أو "الترميز" ، حيث يأخذ البروتوكول (مثل Pendle أو Spectra) أصلا يحمل عائدا (على سبيل المثال ، stETH) ويقسمه إلى مكونين متميزين: ➤ الرمز المميز الرئيسي (PT): يمثل هذا الرمز المميز مطالبة بالأصل الأساسي الأساسي في تاريخ مستقبلي (تاريخ الاستحقاق) ولا يحقق عائدا. على هذا النحو ، يتم تداولها بخصم على قيمتها الاسمية وتقدر بشكل طبيعي نحو هذه القيمة مع اقترابها من مرحلة الاستحقاق. هذا يجعلها مشابهة من الناحية المفاهيمية لسندات القسائم الصفرية في التمويل التقليدي. ➤ رمز العائد (YT): يمثل هذا الرمز المميز مطالبة بجميع العائد المستقبلي الناتج عن الأصل الأساسي حتى تاريخ الاستحقاق. لماذا هذا مهم؟ كما ذكرنا سابقا ، يعد إنشاء PTs خطوة رئيسية نحو جلب أسواق الدخل الثابت إلى DeFi. لأول مرة ، يمكن للمستخدمين الوصول إلى عائد ثابت يمكن التنبؤ به ببساطة عن طريق شراء PT بسعر مخفض والاحتفاظ به حتى تاريخ الاستحقاق. في العالم القابل للتكوين للتمويل القابل للبرمجة ، يفتح هذا البدائي أيضا استراتيجيات أكثر تعقيدا ، بما في ذلك تداول العائد ، أو التحوط من التعرض لأسعار الفائدة ، أو إنشاء منتجات مالية منظمة. ➁ نظام PT البيئي: مكدس متعدد البروتوكولات إن إطلاق سوق PT والحفاظ عليه ليس من عمل كيان واحد ولكنه يتطلب مجموعة تعاونية من البروتوكولات المتخصصة ، يلعب كل منها دورا حاسما. لذا قبل استكشاف الأهمية المحددة ل eOracle في هذا السياق ، دعنا نلقي نظرة على الجهات الفاعلة المختلفة المعنية. ➤ المصدرون: هذه البروتوكولات (على سبيل المثال ، بروتوكول f (x) ، OpenEden) تنشئ الأصول الأساسية ذات العائد ، مثل أصول العالم الحقيقي (RWAs) أو العملات المستقرة ، التي سيتم ترميزها. ➤ Yield Tokenizers: تأخذ بروتوكولات مثل Pendle Finance و Spectra الأصول من المصدرين وتقوم بالتقسيم ، مما يؤدي إلى إنشاء مكونات PT و YT القابلة للتداول. ➤ القيمون: هؤلاء هم مهندسو السوق (على سبيل المثال ، MEV Capital و Gauntlet و SteakhouseFi). يقومون بتصميم أسواق PT ، وتحديد الأصول التي يجب دعمها ، ومعايرة معلمات المخاطر ، وإنشاء خزائن أو استراتيجيات حول PTs. ➤ بروتوكولات الإقراض: تعمل منصات مثل Morpho و Euler و TermMax كأماكن أو مضيفين لأسواق PT. وهي توفر طبقة السيولة الأساسية وأطر الضمانات وإدارة المخاطر (مثل آليات التصفية) التي تسمح باستخدام PTs كضمان واقتراض وإقراض على نطاق واسع. ➤ أوراكل المتخصص: هذه هي طبقة الثقة التي تدعم المكدس بأكمله. لا يمكن لأسواق PT العمل بدون بيانات أسعار آمنة وموثوقة ومتخصصة. هذا هو المكان الذي تأتي فيه eOracle. ➂ التحدي: لماذا تتطلب أسواق PT أوراكل متخصصة أوراكل الأسعار القياسية ، التي تبلغ عادة عن السعر الفوري لأصل مثل ETH / USD من البورصات عالية السيولة ، غير مناسبة بشكل أساسي لأسواق PT. وذلك لأن قيمة PT لا يتم تحديدها فقط من خلال الطلب الفوري ولكن من خلال مجموعة من العوامل: ➤ وقت الاستحقاق: يتراكم سعر PT بشكل طبيعي وبشكل متوقع نحو قيمته الاسمية مع مرور الوقت. أوراكل عام أعمى عن هذا البعد القائم على الوقت. ➤ العائد الضمني: يعكس الخصم على PT توقعات السوق للعائد المستقبلي. هذا يتطلب أكثر من مجرد بحث عن الأسعار. إنه ينطوي على حسابات معقدة. ➤ انخفاض السيولة ومخاطر التلاعب: غالبا ما تكون أسواق PT ناشئة ويمكن أن يكون لديها سيولة أقل من الأسواق الفورية الرئيسية ، مما يجعلها أكثر عرضة للتلاعب بالأسعار التي قد لا تكتشفها أوراكل متوسط السعر المرجح بالحجم (VWAP). وبالتالي فإن أوراكل المتخصص غير قابل للتفاوض. يجب أن تكون قادرة على توفير تسعير دقيق وقائم على الوقت ، وحساب خلاصات صافي قيمة الأصول (NAV) ، وأن تكون شديدة المقاومة للتلاعب. ➃ eOracle: الحل الأفضل في فئته لأسواق PT eOracle ليست أوراكل عامة ، مقاس واحد يناسب الجميع. إنها مجموعة بنية تحتية معيارية وقابلة للبرمجة مصممة من المبادئ الأولى لتمكين إنشاء Oracle Validated Services (OVS) ، وهي بروتوكولات أوراكل اللامركزية المصممة لحالات استخدام محددة مثل تسعير PT. إليك سبب كون eOracle هو الحل المتميز: أ) الأمان الراسخ في Ethereum عبر EigenLayer eOracle هي أول أوراكل مبني على @eigenlayer. هذا يعني أن أمانها لا يعتمد فقط على $EO الرمز المميز الأصلي. بدلا من ذلك ، تستفيد شبكتها المكونة من >100 مشغل من آلية إعادة تخزين EigenLayer ، مما يؤمن عمليات أوراكل من خلال الثقة الاقتصادية المشفرة ل ETH المخزنة. يوفر هذا أمان Ethereum الذي تم اختباره في المعركة لطبقة البيانات ، وهي ميزة مهمة لأسواق الإقراض عالية القيمة. ب) الهندسة المعيارية والقابلة للبرمجة (إطار عمل OVS) تفصل eOracle المشكلة المعقدة المتمثلة في بناء أوراكل إلى طبقات متميزة. بدلا من تقديم منتج جامد ، فإنه يوفر نظاما أساسيا مفتوحا حيث يمكن لخبراء المجال بناء أوراكل المتخصصة الخاصة بهم (OVS). بالنسبة لأسواق PT ، هذا يعني أنه يمكن للقيمين والمصدرين تصميم ونشر موجزات أسعار مخصصة تتضمن المنطق الضروري (مثل الوقت حتى الاستحقاق وحسابات العائد) دون الحاجة إلى بناء البنية التحتية الأساسية للأمان والإجماع من البداية. هذا يعزز الابتكار غير المصرح به. ج) بيانات يمكن التحقق منها وشفافة وغير قابلة للتغيير تعمل مكدس eOracle على blockchain مصمم لهذا الغرض ، EO Chain ، والذي يعمل كسجل شفاف وغير قابل للتغيير لجميع أنشطة Oracle. تدفق البيانات: ➤ المصادر: يقوم المشغلون المدعومون بالحصة بجلب البيانات من مصادر محددة أو إجراء حسابات خارج السلسلة. ➤ التحقق والتجميع: يتم إرسال التقارير إلى سلسلة EO ، حيث يتم التحقق منها وتجميعها وفقا لمنطق محدد مسبقا وخاص بحالة الاستخدام (على سبيل المثال ، نموذج اضمحلال الوقت ل PTs). ➤ البث: يتم ربط البيانات النهائية المجمعة بشكل آمن من سلسلة EO إلى السلاسل المستهدفة (مثل Ethereum أو Arbitrum) عبر مذيع تشفير. ما يجعل هذا فريدا من نوعه ، هو أن العملية برمتها قابلة للتدقيق على السلسلة. وهذا يعني أنه يمكن لأي شخص التحقق من أصل البيانات ودقتها، ويتم تسجيل أداء المشغلين بشكل دائم، مما يتيح آليات حوافز قوية مثل خفض سوء السلوك ومكافآت التقارير الصادقة. مستوى من الشفافية أمر بالغ الأهمية لبناء الثقة المؤسسية. د) أمن المشغل المدعوم بالحصص كل مشارك في شبكة eOracle، من مدققي البيانات إلى مدققي السلسلة، هو مشغل مدعوم بالحصة. حصتهم (رموز ETH أو رموز EO أو الرموز الأصلية ل OVS) معرضة للخطر، مما يخلق حافزا اقتصاديا قويا لتوفير بيانات دقيقة وموثوقة. يضمن مبدأ تقليل الثقة هذا سلامة البيانات التي تشغل أسواق PT. إذن ما هو TL. د؟ من خلال توفير موجزات NAV و PT دقيقة ، وبراهين onchain غير قابلة للتغيير ، وأمان مدعوم ب ETH المعاد (جنبا إلى جنب مع الأصول الأخرى) ، توفر eOracle بالضبط البنية التحتية الآمنة والقابلة للتخصيص التي يتطلبها مكدس PT. يسمح لبروتوكولات الإقراض مثل Morpho و Euler بإدراج أسواق PT بثقة ، مع العلم أن أسعار الضمانات آمنة وشفافة ومصممة خصيصا للخصائص الفريدة للأصول ذات العائد الثابت. هذا هو السبب في أن eOracle ليست مجرد أوراكل "آخر". إنها طبقة البنية التحتية الرئيسية اللازمة لإنشاء أسواق PT بقيمة تريليونات ، وسد الفجوة مع أسواق سندات TradFi. ديور أنون.