النشرة الإخبارية لحلول العملات المستقرة: المجلد 1: تطور العملات المستقرة: من الابتكارات المبكرة إلى عصر قانون العبقرية
العملات المستقرة هي فئة من العملات المشفرة المصممة للحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الربط بمرجع خارجي - عادة ما تكون عملة ورقية مثل الدولار الأمريكي. وهي تهدف إلى الجمع بين الكفاءة وقابلية البرمجة واللامركزية للأصول الرقمية مع الاستقرار والثقة المرتبطين بالمال التقليدي. #StablecoinSolutions #Stablecoins #GENIUSAct
2 / في عالم التشفير المتقلب ، حيث يمكن أن يتأرجح سعر البيتكوين أو الإيثريوم بشكل كبير في غضون ساعات ، تعمل العملات المستقرة كوسيلة موثوقة للتبادل وتخزين القيمة. على مدى العقد الماضي ، تطورت من تجارب blockchain المتخصصة إلى الأدوات المالية المهمة نظاميا. واليوم، فإنها تسهل مليارات الدولارات في حجم التداول اليومي، وتدعم منصات التمويل اللامركزي (DeFi)، وتمكن المدفوعات عبر الحدود، وتوفر بديلا رقميا للنقد في الاقتصادات المنكوبة بالتضخم.
تتبع هذه الورقة التطور التاريخي والتقني للعملات المستقرة من تصميماتها المبكرة في عام 2014 إلى اعتمادها السائد الحالي ، وبلغت ذروتها في إقرار قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS) في عام 2025. كما يستكشف الاستجابات التنظيمية العالمية ويسلط الضوء على الابتكارات والمخاطر والفرص المرتبطة بالدولار الرقمي.
3 / أنا. ابتكارات العملات المستقرة المبكرة (2014-2016)
BitUSD: أول عملة مستقرة (2014)
كانت أول عملة مستقرة تعمل هي BitUSD ، التي تم إطلاقها في 21 يوليو 2014 ، على BitShares blockchain. تم تصوره من قبل دان لاريمر وتشارلز هوسكينسون ، وكلاهما لعب لاحقا أدوارا رئيسية في تطوير EOS و Cardano.
استخدمت BitUSD رمز BitShares (BTS) كضمان. يمكن للمستخدمين قفل BTS في عقود ذكية لسك BitUSD ، بهدف الحفاظ على ربط 1: 1 بالدولار الأمريكي. اعتمد النظام على المراجحة وثقة السوق للحفاظ على قيمته. ومع ذلك ، بحلول عام 2018 ، بسبب تقلبات BTS ونقص الطلب المستدام ، فقدت BitUSD ربطها ولم تتعافى أبدا.
4 / NuBits (USNBT): محاولة مبكرة أخرى
تم إطلاق NuBits في عام 2014 كعملة مستقرة مبكرة أخرى. وعلى الرغم من أنها ادعت أنها مدعومة بالاحتياطيات، فإنها تفتقر إلى آليات ضمانات واضحة ومتنوعة. مع انخفاض أسواق العملات المشفرة ، تآكلت الثقة ، وفقدت NuBits ربطها بالدولار ، وتم تداولها في النهاية بجزء بسيط فقط من القيمة المقصودة. أكد انهيارها ، مثل BitUSD ، نقاط الضعف في الاعتماد على الأصول غير المستقرة لاستقرار الأسعار.
5 / Tether (USDT): النموذج المدعوم من شركة فيات
أيضا في عام 2014 ، تم تقديم RealCoin ، وتم تغيير علامتها التجارية لاحقا إلى Tether (USDT). على عكس النماذج السابقة ، اتخذت Tether نهجا مدعوما بالعملات الورقية: سيتم دعم كل رمز USDT بنسبة 1: 1 من خلال احتياطيات الدولار الأمريكي التي يحتفظ بها المصدر.
تم إطلاق Tether على بروتوكول Omni Layer على Bitcoin blockchain ، وسرعان ما تم اعتماده من قبل البورصات نظرا لبساطته وسهولة استخدامه. أصبحت العملة المستقرة الرائدة من حيث القيمة السوقية والحجم. وضع هذا النموذج المركزي الأساس لأنظمة الدولار الرقمية المدعومة بالعملات الورقية المستقبلية.
6 / توسع العملات المستقرة وصعود الدولارات الرقمية (2017-2020)
MakerDAO ومقدمة DAI (2017)
في ديسمبر 2017 ، أطلقت MakerDAO DAI ، وهي عملة مستقرة لامركزية على Ethereum. على عكس العملات المعدنية المدعومة بالعملات الورقية ، تم ضمان DAI بشكل مفرط باستخدام أصول التشفير مثل Ether. لسك DAI ، قام المستخدمون بإيداع ETH في عقود ذكية تسمى خزائن ، مع نسبة ضمان مطلوبة لا تقل عن 150 بالمائة.
ساعد هذا التصميم في إدارة التقلبات: إذا انخفضت قيمة الضمانات إلى ما دون عتبات الأمان ، فسيقوم النظام تلقائيا بتصفية الأصول للحفاظ على الاستقرار. أضافت DAI لاحقا أنواعا جديدة من الضمانات ، مثل Bitcoin المغلف (WBTC) و USDC. أصبحت مكونا رئيسيا في نظام DeFi البيئي وأثبتت أن العملة المستقرة اللامركزية يمكن أن تحافظ على ربطها تحت الضغط.
7 / العملات المستقرة المدعومة من العملات الورقية تكتسب أرضية (2018-2019)
بعد هيمنة Tether ، ظهرت عملات مستقرة جديدة مدعومة بالعملات الورقية ، مع التركيز على الشفافية والتنظيم:
قدمت USD Coin (USDC) ، التي تم إطلاقها في سبتمبر 2018 من قبل Circle و Coinbase ، تقارير تصديق شهرية وتعمل بموجب الأطر التنظيمية الأمريكية.
استخدم TrueUSD (TUSD) ، الذي أصدرته TrustToken ، حسابات الضمان والتحقق من الطرف الثالث.
تم تنظيم Paxos Standard (PAX) ، الذي أعيدت تسميته لاحقا باسم USDP ، من قبل إدارة الخدمات المالية في نيويورك.
ركزت هذه المصدرات على الامتثال والسيولة والشفافية ، مما خلق الثقة مع المستخدمين والشركاء المؤسسيين. بحلول نهاية عام 2020 ، أصبحت USDC ثاني أكبر عملة مستقرة بعد USDT.
8/ الميزان: نقطة تحول تنظيمية
في عام 2019 ، اقترح Facebook Libra ، وهي عملة مستقرة عالمية مدعومة بسلة من العملات الورقية وتحكمها جمعية Libra. كان الهدف هو تسهيل المدفوعات العالمية الخالية من الاحتكاك من خلال تطبيقات Facebook.
وعارضت الحكومات والبنوك المركزية الخطة بسرعة، مما أثار مخاوف بشأن السيادة النقدية والخصوصية والاستقرار المالي. تمت إعادة هيكلة Libra في النهاية ، وإعادة تسميتها باسم Diem ، وتم إغلاقها في النهاية في عام 2022.
ومع ذلك ، كان لحياة ليبرا القصيرة عواقب دائمة: فقد حفزت تنظيم العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم وتسريع استكشاف البنوك المركزية للعملات الرقمية.
9 / نضج السوق وحالة التنظيم
نمو هائل في أوائل عام 2020
بحلول أوائل عام 2019 ، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملة المستقرة حوالي 5 مليارات دولار. بحلول نهاية عام 2020 ، وصلت إلى 28 مليار دولار ، وبحلول أوائل عام 2024 ، تجاوزت 150 مليار دولار.
تضمنت دوافع هذا النمو ما يلي:
استخدم في أزواج تداول العملات المشفرة (على سبيل المثال ، BTC / USDT)
توفير السيولة في بروتوكولات التمويل اللامركزي
استخدامها كأدوات للتحويلات والادخار في الأسواق النامية
الطلب على الدولار الرقمي في أوقات عدم الاستقرار الورقي
أصبحت العملات المستقرة الآن جزءا لا يتجزأ من الهيكل المالي لكل من الأسواق المركزية واللامركزية.
10 / المخاطر الناشئة والأعلام الحمراء
على الرغم من فائدتها المتزايدة ، أدخلت العملات المستقرة مخاطر جديدة:
واجه تيثر تدقيقا متكررا لعدم كفاية شفافية الاحتياطي. توصلت إلى تسوية مع المدعي العام في نيويورك في عام 2021 ، ووافقت على تحسين الإفصاحات.
انهارت TerraUSD (UST) ، وهي عملة مستقرة خوارزمية ، في مايو 2022 ، مما أدى إلى القضاء على أكثر من 40 مليار دولار من القيمة السوقية وتسبب في عدوى على مستوى الصناعة.
في مارس 2023 ، انخفض USDC مؤقتا إلى 0.88 دولار بعد انهيار بنك وادي السيليكون ، أحد البنوك الاحتياطية التابعة له. تعافى USDC لاحقا ، لكن الحلقة سلطت الضوء على التعرض للنظام المصرفي.
وأشارت هذه الحوادث إلى الحاجة إلى تنظيم منظم وقابل للتنفيذ لضمان حماية المستهلك واستقراره المالي.
11 / قانون العبقرية ومستقبل العملات المستقرة المنظمة
الرحلة التشريعية (2022-2025)
بين عامي 2022 و 2025 ، ناقش المشرعون الأمريكيون عدة إصدارات من تشريعات العملات المستقرة الفيدرالية. مع الضغط المتزايد من قادة الصناعة والمنظمين الدوليين والبنوك المركزية ، أقر الكونجرس قانون GENIUS في يوليو 2025. أصبح أول قانون فيدرالي شامل يحكم العملات المستقرة للدفع في الولايات المتحدة.
يوفر هذا الإطار التنظيمي توازنا بين تعزيز الابتكار وحماية الجمهور ، مما يمنح البنوك وشركات التكنولوجيا المالية وشركات التشفير مسارا واضحا لإصدار دولارات رقمية متوافقة.
12/ استنتاج
قطعت العملات المستقرة شوطا طويلا منذ الأيام الأولى ل BitUSD و NuBits. ما بدأ كتجارب في الضمانات والتعليمات البرمجية أصبح الآن أدوات يستخدمها يوميا ملايين الأشخاص والمؤسسات حول العالم.
يمثل قانون GENIUS تحولا في كيفية تعامل الولايات المتحدة مع الابتكار المالي: لم تعد تتجاهل الأصول الرقمية أو تقاومها ، ولكن دمجها في نظام مالي خاضع للإشراف وقائم على القواعد. مع نمو التبني ونضج التكنولوجيا ، من المرجح أن تصبح العملات المستقرة طبقة أساسية لكل من العملات المشفرة والتمويل التقليدي.
من المحتمل أن يشهد العقد المقبل استخدام العملات المستقرة ليس فقط لتداول العملات المشفرة ، ولكن لكشوف المرتبات والتحويلات والتجارة وحتى التسوية عبر الحدود - مما يجعل رؤية الدولارات الرقمية الخالية من الاحتكاك أقرب إلى الواقع.
9.61 ألف
6
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.