لا أعتقد أنك تفهم مدى عظمة إيثينا يمكن لأي شخص تكرار التحوط من دلتا على نطاق صغير. التوسع إلى 5 مليارات دولار وإعادة التوازن إلى الضمانات عبر أماكن متعددة 24/7 هو عالم آخر. ومع ذلك ، فإن 26 شخصا فقط (@gdog97_ ، @ConorRyder ، @sshxbt ، @n2ckchong ، @lingchenjaneliu بينهم) يحافظون على ربط USDe صلبا كل يوم. هذا جنون. تتضخم جميع التحليلات والأتمتة وخطوط الائتمان بالحجم ، مما يجعل من المستحيل تقريبا مطابقة Ethena بين عشية وضحاها. بدلا من الدولارات المتوقفة ، تحتفظ Ethena ب ETH و BTC و SOL و LSDs و USDtb وشورت نفس المكدس على Binance و OKX و Bybit (تحقيقات Hyperliquid التالية). متعرجات الأسعار ، التحوط ، صافي 1 دولار. عندما يميل اللاعبون إلى الشراء ، يجمع السراويل القصيرة التمويل. أضف مكافآت Staking ويدفع USDe عائد سنوي من رقمين بدون إعانات مطبوعة. إذا تحول التمويل إلى سلبي ، فإن التحوطات تتقلص بينما يحمل الاحتياطي + التخزين العائد. لا تتعلق ميزة Ethena بالرياضيات الذكية للتحوط وأكثر حول ما لا يمكن تشعبه: - القضبان المؤسسية: أنت تدير فقط صفقات بيع بمليارات الدولارات في Binance و OKX و Bybit إذا قمت بمسح القفاز القانوني وخط الائتمان والوصاية. - مكتب مخاطر 24/7: تعيد الروبوتات توازن التعرض عبر الأماكن في أجزاء من الثانية. تعيش الأصول مع Copper / Fireblocks ، وليس في المحافظ الساخنة. واحدة تبادل الفواق, إخلاء الضمانات قبل إشعارات X. - العائد المرن. عندما يكون التمويل الإيجابي ، يدفع USDe عائد سنوي من رقمين. إذا انقلب التمويل بشكل سلبي ، فإن Ethena تطلب التحوط لأسفل ، وتعتمد على التخزين ، وتستغل احتياطيها. التنفيذ ، وليس الفكرة ، هو الخندق. المحطة التالية: تعويم 25 مليار دولار. ستقوم iUSDe بتغليف نفس المحرك في الامتثال للصناديق والشركات. تيليجرام + سلسلة Converge تسحب البيع بالتجزئة و TradFi في وقت واحد ، دولاب الموازنة للسيولة → الاستقرار → العائد. تحول Ethena التقلبات إلى تدفق نقدي وتفعل ذلك بهدوء. إذا كانت موازين USDe مثل أذون الخزانة في TradFi ، فنحن في الشوط الأول فقط.