加密貨幣質押 ETF 推出策略優先考慮中心化合作夥伴而不是立即採用 DeFi
加密貨幣交易所交易基金 （ETF） 發行人可能會在獲得批准后與中心化質押供應商合作，但隨著監管框架的成熟，最終將轉向去中心化協定。
美國證券交易委員會 （SEC） 8 月 5 日發表聲明，即流動性質押活動和質押收據代幣不構成證券發行，消除了支援質押的加密 ETF 的最終監管障礙。
因此，VanEck 和 Jito 於 8 月 22 日申請了 Solana 流動性質押 ETF，這是從 2 月份 SEC 會議開始的數月監管宣傳。
此次合作與 Canary Capital 和 Marinade 一起成為直接與流動性質押協定合作的發行人，而 Canary 於 5 月修改了其 Solana ETF 檔，將 Marinade Select 指定為其質押供應商。 然而，這兩個可能是例外。
Bitwise 高級研究助理 Max Shannon 預計，由於更清晰的合規框架和法律問責結構，大多數發行人將從中心化供應商開始。
他在一份報告中表示：“
DeFi 合作夥伴關係仍然是可能的，但可能通過處理監管層的中介機構，同時將資金輸送到協定中。
然而，香農預計，隨著監管環境的成熟，DeFi 集成將逐漸轉向混合或直接 DeFi 集成。
Maple Finance 首席執行官兼聯合創始人 Sid Powell 贊同 Shannon 的言論。 他預測 ETF 發行人最初將與 Coinbase 或 Fidelity 等成熟託管人合作，以簡化作，但他強調，這些託管人正在為 DeFi 協定搭建橋樑。
鮑威爾通過一份報告進行了評估：「
監管的明確性創造了一條有利於 CeFi 和 DeFi 生態系統的清晰路徑：機構資本流向值得信賴的託管人，然後他們安全地分配到高性能的質押基礎設施中。
Symbiotic 的聯合創始人 Misha Putiatin 認為，中心化和去中心化之間的區別不如收入多元化機會重要。
根據Putiatin 分享的一份說明：「
關鍵是每種資產現在都可以產生多種收入來源，而 ETF 將圍繞這些資產實現產品多元化。
他列舉了強大的去中心化選項，這些選項已經在合規性、傳統財務集成和績效指標方面有效競爭。
對 DeFi 的影響鮑
威爾預計機構驗證將把流動性質押協定從實驗性 DeFi 基礎設施轉變為核心金融架構：「
ETF 和 DAT（數字資產國債）結構將通過合格的託管人將數十億美元引導到流動性質押協定中，從而有可能將當前的資產管理規模增加幾個數量級。
然而，香農警告說，如果資金流集中在一兩個協定中，可能會出現集中風險，從而可能吸引更嚴格的監管監督。
儘管如此，他預計即使是小額的 ETF 配置也可以大幅提高鎖定的總價值，從而增強流動性質押代幣的流動性和效用。
最後，Putiatin 認為 ETF 發行人和 DeFi 協定之間的互動可能會重塑收益結構。 他指出，這一運動為更積極的戰略打開了大門，這些戰略需要遠遠超出傳統資本配置的加密原生專業知識。
市場參與者認為，監管明確性將質押 ETF 定位為捕獲在監管場外等待的機構資本，同時通過建立的託管關係保持合規要求。
該職位 加密質押 ETF 啟動策略優先考慮中心化合作夥伴而不是立即採用 DeFi 首先出現在 CryptoSlate 上。