可能稍後會深入思考，但有趣的觀察是 @JupiterExchange 與 @HyperliquidX 的對比。Jup 直接追求用戶的獲取，而 HL 則專注於深度流動性。 對於 Jup，我能看到的主要缺點是他們擁有的產品注意力分散（例如，期貨產品實際上是一個非常舊的設計）。好處是因為他們擁有用戶，因此可以將這些用戶引導到他們構建/收購/合作的新產品上。這增加了收入 + 向經紀模式發展（你存款後就不會離開）-> 沒有價值流失。 Hyperliquid 專注於構建最深的流動性，並使其他人能夠在其基礎上構建（見 @BasedOneX），並作為新的獲取層。如果你深入研究 CEX，你會看到相似之處（在區域 + 白標解決方案中）。 這裡的缺點是你必須儘量避免踩到你的獲取層的腳趾（不過誰知道，也許他們只是構建一切，哈哈）。對我來說有趣的好處是，突然間你能夠讓其他人代表你進行獲取——這幾乎就像是一種服務的交易所模型。