BTCFi Alpha 文件 #08：8月23日 BTCFi 不是一個單一協議的故事。 這是一個生態系統的故事；執行層、信用市場和安全模型競爭成為比特幣收益的軌道。 在過去的十五年裡，比特幣是終點。你買入它，持有它，也許你會轉移它。 BTCFi 已經改變了這一點。 現在，它問：什麼軌道將使 $BTC 成為生產性抵押品？ 從我所處的位置來看，目前有三個生態系統脫穎而出：Babylon、Stacks 和 Rootstock。 但這些並不是可以互換的。每個生態系統都有獨特的哲學： -> 一個是將 $BTC 本身轉變為其他網絡的安全預算。 -> 一個是在應用層構建用戶與 $BTC 原生互動的環境。 -> 一個是將以太坊的 DeFi 設計擴展到比特幣軌道上。 在你選擇贏家之前，你需要了解這些模型之間的不同之處。↓ 1️⃣ Babylon (@babylonlabs_io) Babylon 可以說是 BTCFi 中最重要的概念轉變。 它不是在構建另一個應用層，而是問： “如果 $BTC 可以直接作為其他網絡的經濟安全進行質押，會怎樣？” • $BTC 質押：用戶將 $BTC 委託給保護外部鏈的驗證者。失誤 = 可削減的 $BTC。 • AVS 的再質押：就像 EigenLayer，但使用比特幣。AVS（主動驗證服務）可以租用比特幣的信任基礎。 • 閒置 $BTC 的收益：與其冷藏，$BTC 通過提供加密經濟安全來賺取收益；一種新的固定收益原語。 Babylon 的角度？ 這不是 DeFi 應用。它是比特幣作為整個多鏈世界的抵押品。 2️⃣ Stacks (@Stacks) Stacks 是最顯眼的 BTCFi 生態系統，因為它的行為類似於 2019 年的以太坊：一個錨定於比特幣的應用層。 - ALEX：Stacks 的 DeFi 中心。它運行 AMM、借貸、永續合約和結構化產品。可以把它看作是 BTCFi 的 Curve + Aave。 - Zest Protocol：機構級 $BTC 信貸池。借貸方提供 $BTC，交易對手以此借款，強調合規性和風險過濾。 - Bitflow：一個專為比特幣 DeFi 設計的 DEX 聚合器。通過在 Stacks 協議（如 ALEX、Arkadiko 和 Velar）之間路由交易，它為用戶保證最佳的兌換率。它還支持穩定幣交易，具有更低的滑點和真實的 BTC 收益機會。 Stacks 的主張？ 構建用戶面向的 BTCFi 應用，抽象掉保管複雜性，提供一個熟悉的 DeFi 體驗，所有這些都錨定於比特幣的最終性。 3️⃣ Rootstock (@rootstock_io) Rootstock 自 2018 年以來一直在運行，是 BTCFi 的老兵。它與 EVM 兼容，這意味著開發者可以直接移植以太坊 DeFi 基礎設施。 - Sovryn：旗艦產品。完整的 DeFi 套件，提供借貸和保證金交易，所有交易均以 BTC 結算。它已經處理了數十億的交易量。 - Tropykus：一個新興的借貸協議，專注於拉美市場，在 Rootstock 軌道上帶來本地化的採用。 - 穩定幣發行：RSK 作為 RWA 和穩定幣層的角色，使其成為 $BTC 支持的穩定流動性的橋樑。 Rootstock 的優勢？ 它不需要重新發明 DeFi。它重用 EVM 工具，但將其與 $BTC 抵押品和安全性對齊。