$BTC.D 和山寨币季节，基本面观点 为什么等待 QE/QT 变化始终不是明智之举 这是我收到的最多请求的帖子，所以这里是我承诺的更新。 你知道我对山寨币将会发生什么的立场，无论是对于短期（从 64.4% 拒绝，仍然保持强劲），还是我为什么相信它们在接下来的几个月也会上涨（长期观点），因此为什么到今年年底/最迟 2026 年第一季度它们的价格会高得多。 我已经给出了完整的技术分析，我的重点将始终是数据和图表，但我想给出一个简短的基本面观点，因为它们不能被忽视，并且可以有一些用处。不是作为主要来源/解释基本面是模糊的，解释往往是事后诸葛亮。事后诸葛亮是指，在行情发生后，像在这种情况下的 Jerome Powell 的话，往往被挑选出来以解释行情，确实是在发生之后，所以，除了让一些影响者听起来聪明之外，这没有任何用处。 考虑到这一点，我试图给出一个非事后诸葛亮的观点，因为确实，$BTC.D 的基本面/长期下行走势尚未发生，因此从定义上讲，这不是事后诸葛亮的谈话，这是一个关于为什么我们可以期待从基本面观点发生转变的预测，支持主要的、技术和数据驱动的论点。 让我们开始吧。 美联储和 $BTC.D 历史上，美联储对 $BTC.D 的影响是通过他们的资产负债表（TradingView 上的代码 "WALCL"）来实现的。当他们的资产负债表增加/购买资产时，市场处于泡沫状态，反之亦然，当他们出售时。在技术术语中，分别称为 QE 和 QT。这并不新鲜，众所周知。 较少为人所知的是，转变是如何实时发生的。如前所述，基本面新闻是模糊的，难以解释，因此大多数分析师都是事后分析，仅仅是为了看起来聪明。基本面的解释也往往是挑选出来的，或者缺乏数据，而在美联储的资产负债表和 QE/QT 转变及其对加密货币的影响方面，目前只有三个数据点，这绝对是一个低样本量，无法可靠地冒险投资，更不用说建立整个论点了，任何合格的科学家都会告诉你。 因此，再次强调，我主要关注图表，仅将此作为支持/反驳论点，尽管仍然有趣。 无论如何，美联储确实在事件发生前几个月相对清晰地宣布他们从 QE 转向 QT 的转变，正如他们所做的： ✅2017 年 6 月：宣布 QT 将于 2017 年 10 月开始 ✅2022 年 1 月：宣布 QT 将于 2022 年 5 月开始 这些公告很明确，市场自然地以 $BTC.D 的底部作出反应。 当谈到从 QT 转向 QE 的变化时，我们都在等待的那个，你会感到失望，因为美联储在当时并没有明确说明这一变化（撇开事后诸葛亮），首次在 2019 年 3 月宣布，他们表示 QT 将在 2019 年 4 月 "放缓"，并在 2019 年 10 月 "停止"。 QT 确实在 2019 年 10 月停止，但他们并没有说他们会积极开始 QE（当然不会……从逻辑上讲，他们为什么要对此明确）。 而现在，在 2025 年 3 月，我们收到了类似的确切公告，QT 将在 2025 年 4 月 "放缓"，但他们没有说它会停止或何时停止（再次，为什么他们要对此明确）。 所以，当世界在等待明确的答案时，我们可能不会得到它，图表将按其应有的方式发展，而在事后（比如年底），宏观分析师将会看到这一切的发生。 所以，百万美元的问题是，FOMC 的公告是否可以交易？ 让我们看看数字。 案例 1：在 6 月，QT 被明确宣布，从那时起，世界知道 QT 将在 10 月开始。那时 $ETH 大约在 $200，开始 QT 时在 $300，许多山寨币在那时并没有上涨，因为 $BTC.D 的下跌主要是由 $ETH 驱动的。在公告之后，$ETH 仍然涨到了 $1000。因此，如果你在公告时或事件发生时出售，你可能错过了许多山寨币的 "山寨季节"。 案例 2：QT 在 2022 年 1 月宣布，但到那时，$ETH 已经下跌了 50%，许多山寨币下跌超过 70%。然后在公告后的晚期整合中，许多低市值山寨币仍然创下了历史新高。因此这次，泡沫的高峰发生在公告之后。同样，很难知道确切的出售时机，这次你会迟到。美联储的听众是 "对的"……但他们可能亏了钱。 案例 3：QT "放缓和停止" 的模糊公告发生在 2019 年 3 月，因此如果你在那时购买了山寨币，你仍然需要等待 9 个月的下跌，才能迎来你的山寨季节，尽管 $BTC.D 已经见顶。从技术上讲，它并没有见顶，它在 16 个月后被扫过。 因此，利用这些数据进行交易对那些非破钟交易者/投资者来说并不实用。 唯一成功的交易者是 $ETHBTC 的极端支持者（主要持有 $BTC 或 $ETH 除了稳定币，并相互交换的人）。但即便如此，如果他们听从 2019 年从 QT 转向 QE 的变化，他们将 $BTC 兑换成 $ETH，然后仍然需要等待 16 个月，面临高达 60% 的回撤，这是不可接受的，并且可以通过使用图表避免。 当前论点 那么这对今天意味着什么？答案和 Jerome Powell 自己的话一样模糊且不可操作，但总是可以从任何数据集中得出结论，即使数据很糟糕（那么，结论就是："有很多噪音"）。 所以我将简单地留给你一个事实，我们经历了一个漫长的 QT 期，现在，有关于它放缓的模糊公告。因此，这可能意味着在高时间框架上，$BTC.D 将会发生转变，当然，我们甚至可以依赖这个相关性（仅有 3 个数据点 = 不多）作为基础。 如果我们可以依赖这个相关性，它的时机将会超过一个月，不会以任何形式可操作，除非你准备好潜水装备。我们知道转变即将到来。转变可能在 8 月，$BTC.D 的顶部可能在现在，或者转变可能在下次 FOMC 会议上宣布，而 $BTC.D 的顶部可能要到年底才会出现。 基本面不会告诉你，他们只是看起来漂亮，让你听起来像个天才，仿佛你早已预见，他们可以让你看起来是对的，而实际上并没有从中获利。 这就是基本面的结论。你知道我的技术立场，这仍然成立。 希望这个观点不会太过颠覆，我希望这意味着不再有 "我们需要 QE 来开始山寨季节" 这样的评论。 如果事情真是那么简单。