$BTC.D 和替代幣季節，基本面觀點 為什麼等待 QE/QT 變化始終不是明智之舉 這是我最受請求的帖子，所以這裡是我承諾的更新。 你知道我對替代幣將會發生什麼的立場，無論是對於短期（從 64.4% 拒絕，仍然保持強勁），以及為什麼我相信它們在接下來的幾個月也會上漲（長期觀點），因此為什麼它們的價格到今年年底/最遲到 2026 年第一季度會高得多。 我已經給出了完整的技術分析，我的重點將始終是數據和圖表，但我想給出一個簡短的基本面觀點，因為它們不能被忽視，並且可以有一些用途。不是作為主要來源/解釋基本面是模糊的，解釋往往是事後諸葛亮。事後諸葛亮是指，在移動發生之後，這些話（在這種情況下，例如 Jerome Powell 的話）經常被挑選出來以解釋這一移動，確實是在它發生之後，因此，除了讓一些影響者聽起來聰明之外，沒有其他用途。 考慮到這一點，我試圖給出一個非事後的觀點，因為事實上，$BTC.D 的基本面/長期下行移動尚未發生，因此從定義上來說，這不是事後的談話，而是對於為什麼我們可以期待從基本面觀點的轉變的預測，支持主要的技術和數據驅動的論點。 讓我們開始吧。 美聯儲和 $BTC.D 歷史上，美國聯邦儲備系統對 $BTC.D 的影響是通過他們的資產負債表（TradingView 上的代碼 "WALCL"）來實現的。當他們的資產負債表增加/他們購買資產時，市場處於泡沫模式，反之，當他們出售時則相反。在技術術語中，分別稱為 QE 和 QT。這並不新鮮，且是眾所周知的。 較少人知道的是，轉變是如何在實時中發生的。如前所述，基本面新聞是模糊的，難以解釋，因此大多數分析師都是事後進行的，並且僅僅是為了看起來聰明。基本面的解釋也經常是挑選的或缺乏數據，至於美聯儲的資產負債表和 QE/QT 轉變及其對加密貨幣的影響，目前僅存在三個數據點，這幾乎是可靠地冒險投資的低樣本量，更不用說建立整個論點了，正如任何合格的科學家會告訴你的。 因此，再次強調，我主要看圖表，並僅將此用作支持/對抗論點，儘管仍然有趣。 無論如何，美聯儲確實會在事件發生前幾個月相對清楚地宣布他們從 QE 轉向 QT，正如他們明確做的那樣： ✅2017 年 6 月：宣布 QT 於 2017 年 10 月開始 ✅2022 年 1 月：宣布 QT 於 2022 年 5 月開始 這些公告是明確的，市場也自然地以 $BTC.D 的底部作為回應。 當涉及到從 QT 轉向 QE 的變化時，我們都在等待的那個，你會感到失望，因為美聯儲在當時並沒有對這一變化非常清楚（撇開事後的話），首次在 2019 年 3 月宣布，表示 QT 將在 2019 年 4 月 "放緩"，並在 2019 年 10 月 "停止"。 QT 確實在 2019 年 10 月停止，但他們並沒有說他們會積極開始 QE（當然不會……邏輯上，他們為什麼要對此清楚）。 而現在，在 2025 年 3 月，我們收到了類似的確切公告，QT 將在 2025 年 4 月 "放緩"，但他們並沒有說它會停止或何時停止（再次，為什麼他們要對此清楚）。 所以，當全世界都在等待明確的答案時，我們可能不會得到它，圖表將如其所見地發展，而在事後（比如年底），宏觀分析師將會看到一切都在發生。 那麼，百萬美元的問題是，FOMC 的公告是否可以交易？ 讓我們看看數字。 案例 1：在 6 月，QT 明確宣布，從那時起，世界知道 QT 將在 10 月開始。當時 $ETH 大約在 $200，$300 開始 QT 時，許多替代幣並未在那時上漲，因為 $BTC.D 的下跌主要是由 $ETH 驅動的。在變化、公告之後，$ETH 仍然漲到了 $1000。因此，如果你在公告時或事件發生時出售，你可能錯過了許多替代幣的 "替代幣季節"。 案例 2：QT 在 2022 年 1 月宣布，但到那時，$ETH 已經下跌了 50%，許多替代幣下跌超過 70%。然後在公告後的晚期整合中，許多低市值的替代幣仍然創下了歷史新高。因此這次，泡沫的高峰發生在公告之後。同樣，很難知道確切的出售時間，而這次你會遲到。美聯儲的聽眾是 "正確的"……但他們可能賠了錢。 案例 3：QT "放緩和停止"的模糊公告發生在 2019 年 3 月，因此如果你在那時購買替代幣，你仍然必須等待 9 個月的下跌，才能迎來你的替代幣季節，儘管 $BTC.D 已經達到頂峰。從技術上講，它並沒有達到頂峰，它在 16 個月後被掃過。 因此，對於那些非壞鐘交易者/投資者來說，使用這些數據進行交易並不實際。 唯一有些成功的交易者是 $ETHBTC 的極端支持者（主要持有 $BTC 或 $ETH 除了穩定幣並相互交換的人）。但即便如此，如果他們聽從了 2019 年從 QT 轉向 QE 的變化，他們將 $BTC 換成 $ETH，然後仍然需要等待 16 個月，面臨高達 60% 的下跌，這是不可接受的，並且可以通過使用圖表來避免。 當前論點 那麼，這對今天意味著什麼？答案和 Jerome Powell 本人一樣模糊且無法行動，但總是可以從任何數據集中得出結論，即使數據不佳（那麼，結論就是："有很多噪音"）。 所以我會簡單地留給你這個事實，我們經歷了一段長時間的 QT，現在，已經有模糊的公告表明它正在放緩。因此，這可能意味著在高時間框架上，$BTC.D 將會有變化，當然，我們甚至可以依賴這種相關性（僅有 3 個數據點 = 不多）作為前提。 如果我們可以依賴這種相關性，那麼它的時間將會超過一個月，無法以任何形式行動，除非你準備好潛水裝備。我們知道變化即將來臨。變化可能在 8 月，$BTC.D 的頂部可能是現在，或者變化可能在下次 FOMC 會議上宣布，而 $BTC.D 的頂部可能要到年底才會出現。 基本面不會告訴你，它們只是看起來漂亮，讓你聽起來像個天才，並且可以讓它看起來像你是對的，而不是真的從中賺到錢。 這是從基本面得出的結論。你知道我的技術立場，這仍然成立。 希望這個觀點不會太顛覆，我希望這意味著不再有 "我們需要 QE 才能開始替代幣季節" 這樣的評論。 如果這麼簡單就好了。