DWF 子项目 Falcon Finance 拿到川普家族 @worldlibertyfi 1000 万美元战略投资 @FalconStable 也是稳定币赛道，但主打的是合成美元 合成美元 ≠ 稳定币 📌Falcon 所发行的 USDf 并非传统意义上的稳定币 而是由用户资产抵押生成、并具备收益分配能力的合成美元 这构成了它与 USDT、DAI 甚至 Ethena 的本质性差别： 🔸与传统稳定币不同：USDf 不承诺锚定链下美元，不通过债券、票据等链下结构做担保 🔸与非锚定稳定币不同：USDf 不使用浮动清算机制，通过超额抵押稳定系统风险 🔸Falcon 的设计目标是：让 USDf 成为所有链上资产可以转化为收益凭证的通用中间态 @FalconStable 核心结构USDf / sUSDf / 策略托管路径 1. USDf：资产映射层 用户通过存入不同类型的资产获得 USDf： 稳定币（USDT/USDC/DAI）：1:1 铸造，无锁仓 主流资产（ETH、BTC、SOL）：采用 OCR（超额抵押比率），支持自定义清算线与锁仓期 山寨币：仅支持部分名单资产，铸造折价率更高，Miles 积分激励更多 2. sUSDf：收益承接层 持有 USDf 的用户可以选择质押，生成 sUSDf，自动接入由 DWF Labs 托管的收益策略系统。当前年化收益（APY）为 约 14.3%，可通过锁仓获得更高放大倍数 3. 策略执行路径 这部分完全由 @DWFLabs 管理： 🔸基差套利：对冲价格差距获取利差收益 🔸资金费率套利：在高波动市场中捕捉期货市场利息波动 🔸结构化组合策略：多币种、跨平台策略调度，动态调整头寸 🔸集中式流动性管理：将部分资产用于深度 LP 配置，赚取费用+投票激励 @FalconStable 并不对这些策略做链上可见化，而是走专业托管路径，由策略管理人与用户之间形成收益输出关系 📌Falcon 于 2024 年 2 月封测，4 月开放公测 低调到现在已取得显著数据表现： 🔸TVL：6.5 亿美元（2025年8月数据） 🔸USDf 总市值：11亿+，稳居以太坊前 15 稳定资产 🔸sUSDf 铸造量：2.2 亿美元+，主要用于收益参与 Miles 积分系统：尚处于早期，积分未兑付，潜在空投窗口仍在 其中，TVL 增速主要来自三个路径： 稳定币抵押用户持续增持 USDf，直接推高基础供给 LP 套利者将 USDf 用作 Curve/Uniswap 中的收益工具 高净值用户通过 Falcon 平台账户执行大额铸造与锁仓策略 这些资金进入 #Falcon 后，并不短期轮动，而是持续驻留于系统中生成收益，这种长线资金粘性在 DeFi 中极为稀缺