DWF 子項目 Falcon Finance 拿到川普家族 @worldlibertyfi 1000 萬美元戰略投資 @FalconStable 也是穩定幣賽道，但主打的是合成美元 合成美元 ≠ 穩定幣 📌Falcon 所發行的 USDf 並非傳統意義上的穩定幣 而是由用戶資產抵押生成、並具備收益分配能力的合成美元 這構成了它與 USDT、DAI 甚至 Ethena 的本質性差別： 🔸與傳統穩定幣不同：USDf 不承諾錨定鏈下美元，不通過債券、票據等鏈下結構做擔保 🔸與非錨定穩定幣不同：USDf 不使用浮動清算機制，通過超額抵押穩定系統風險 🔸Falcon 的設計目標是：讓 USDf 成為所有鏈上資產可以轉化為收益憑證的通用中間態 @FalconStable 核心結構USDf / sUSDf / 策略託管路徑 1. USDf：資產映射層 用戶通過存入不同類型的資產獲得 USDf： 穩定幣（USDT/USDC/DAI）：1:1 鑄造，無鎖倉 主流資產（ETH、BTC、SOL）：採用 OCR（超額抵押比率），支持自定義清算線與鎖倉期 山寨幣：僅支持部分名單資產，鑄造折價率更高，Miles 積分激勵更多 2. sUSDf：收益承接層 持有 USDf 的用戶可以選擇質押，生成 sUSDf，自動接入由 DWF Labs 託管的收益策略系統。當前年化收益（APY）為 約 14.3%，可通過鎖倉獲得更高放大倍數 3. 策略執行路徑 這部分完全由 @DWFLabs 管理： 🔸基差套利：對沖價格差距獲取利差收益 🔸資金費率套利：在高波動市場中捕捉期貨市場利息波動 🔸結構化組合策略：多幣種、跨平臺策略調度，動態調整頭寸 🔸集中式流動性管理：將部分資產用於深度 LP 配置，賺取費用+投票激勵 @FalconStable 並不對這些策略做鏈上可見化，而是走專業託管路徑，由策略管理人與用戶之間形成收益輸出關係 📌Falcon 於 2024 年 2 月封測，4 月開放公測 低調到現在已取得顯著數據表現： 🔸TVL：6.5 億美元（2025年8月數據） 🔸USDf 總市值：11億+，穩居以太坊前 15 穩定資產 🔸sUSDf 鑄造量：2.2 億美元+，主要用於收益參與 Miles 積分系統：尚處於早期，積分未兌付，潛在空投窗口仍在 其中，TVL 增速主要來自三個路徑： 穩定幣抵押用戶持續增持 USDf，直接推高基礎供給 LP 套利者將 USDf 用作 Curve/Uniswap 中的收益工具 高淨值用戶通過 Falcon 平臺賬戶執行大額鑄造與鎖倉策略 這些資金進入 #Falcon 後，並不短期輪動，而是持續駐留於系統中生成收益，這種長線資金粘性在 DeFi 中極為稀缺