🧵 七月对加密市场来说是一个疯狂的月份，尤其是ETH。让我们来探讨一下为什么这个周期看起来非常不同。👇
1/ 仅在七月，$ETH 的价格飙升了近 +60%，大幅超越了仅上涨约 10% 的 $BTC。
市场情绪发生了转变——曾经被视为加密货币的表现不佳者，如今被许多 X 原生投资者誉为首要资产。
2/ 📈 为什么ETH在上涨？
让我们来分析一下当前的看涨与看跌宏观驱动因素。
看涨的顺风：
- 美元走弱 → 强劲的股票、黄金和BTC
- 通过GENIUS和CLARITY法案的监管透明度
- 9月可能降息
- 美欧贸易协议的乐观情绪
- 现货ETF批准即将到来
- $ETH的永续合约未平仓合约从<$18B激增至>$28B
- 企业财库的积累
3/ 不要忘记地缘政治：
- 升级的紧张局势（以色列-伊朗，俄罗斯-乌克兰）历史上对BTC和加密货币是积极的。
- $BTC 的主导地位正在下降 → 对替代币的兴趣增加，尤其是 $ETH。
4/ 看跌压力：
- 六月消费者物价指数暗示受关税驱动的通货膨胀 → 利率削减可能在2026年放缓
- 关税可能尚未完全计入
- 鲍威尔辞职 = 短期缓解，长期通胀不确定性
5/ ETH的下一步是什么？
由于美联储可能在7月保持利率不变，我们可能会看到短期的降温或波动的横盘走势。
📉 在这种情况下，做空ETH跨式期权可能是通过时间衰减获取收益的一种方式。
7/ 🌐 拉远视角：
预计在2026年将会有降息环境，许多人认为中长期趋势仍然向上。
这使得长期到期的ETH看涨期权成为应对更广泛宏观利好的一种吸引人的方式。
8/ 🔥 许多人甚至呼吁新的山寨币季节——但这一次，关注的是基本面而不是炒作。
不再是“涨潮带动所有船只”——我们看到的是对真正实用性的轮换。
9/ 👔 机构来了——他们可不是在小打小闹。
- 针对质押的ETH、SOL、LTC、XRP、SUI等的ETF。
- 企业财库正在积累$SOL和$ETH。
- Upexi目前持有180万SOL（约3.67亿美元）。
- GameSquare：持有5200万美元的$ETH + 一个CryptoPunk的财库支撑。
10/ Galaxy 的 Steve Kurz 称这是企业加密货币采用的 "第一阶段"。
但我们也应该注意系统性风险——大多数企业购买发生在更高的水平，与 MicroStrategy 早期的 $BTC 进入不同。
11/ 👀 与此同时，ETH 解押引起了关注……
350K $ETH（13 亿美元）在退出队列中引发了警报。
但有人指出，进入队列甚至更高，表明持续的质押需求。
12/ 还出现了 stETH 脱钩的恐慌，这一切是由于一位交易者从 Aave 提取资金所引发的 → 借贷利率从 3% 激增至 18%。
这并没有导致 ETH 崩溃，但这是一个提醒：
→ 中央化金融（CeFi）和去中心化金融（DeFi）现在紧密相连
→ 在质押现货 ETF 的世界中，系统性风险是真实存在的
13/ 🚨 简而言之？
-$ETH 表现优于其他
-宏观 + 监管 + ETF 流入 = 巨大的顺风
-短期可能会波动
-长期仍然看涨
-机构现在深度参与其中
继续关注 $4K 水平 👀
14/ 如果ETH突破，山寨币季节可能真的会开始。
并不是所有代币都会上涨——但那些有基本面的可能会大涨。🌕
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