🧵 七月對於加密市場來說是一個瘋狂的月份，尤其是ETH。讓我們來探討一下為什麼這個周期看起來非常不同。👇
1/ 僅在七月，$ETH 僅上漲了近 +60%，大幅超越了僅上漲約 10% 的 $BTC。
市場情緒已經翻轉——曾經被視為加密貨幣的表現不佳者，如今被許多 X 原生投資者稱讚為主要資產。
2/ 📈 為什麼 ETH 在上漲？
讓我們來分析一下目前的多頭與空頭宏觀驅動因素。
多頭利好因素：
- 美元走弱 → 強勁的股票、黃金和 BTC
- 通過 GENIUS 和 CLARITY 法案的監管明確性
- 9 月可能降息
- 美歐貿易協議的樂觀情緒
- 現貨 ETF 批准即將到來
- $ETH 永續合約的未平倉合約從 <$18B 上升至 >$28B
- 企業財庫的積累
3/ 別忘了地緣政治：
- 升級的緊張局勢（以色列-伊朗，俄羅斯-烏克蘭）歷來對 BTC 和加密貨幣是正面的。
- $BTC 的主導地位正在下降 → 對替代幣的興趣增加，特別是 $ETH。
4/ 看跌壓力：
- 六月CPI暗示受關稅驅動的通脹 → 利率削減可能在2026年放緩
- 關稅可能尚未完全反映在價格中
- 鮑威爾辭職 = 短期緩解，長期通脹不確定性
5/ ETH的下一步是什麼？
由於美聯儲可能在七月保持利率不變，我們可能會看到短期的降溫或波動的橫盤走勢。
📉 在這種情況下，做空ETH的跨式期權可能是一種通過時間衰減來獲取收益的方式。
7/ 🌐 拉遠來看：
隨著預期在2026年將進入降息環境，許多人認為中長期趨勢仍然向上。
這使得長期的ETH看漲期權成為一種吸引人的方式，以便為更廣泛的宏觀利好因素做好準備。
8/ 🔥 許多人甚至呼籲一個新的山寨幣季節——但這次，重點在於基本面而非炒作。
不再是「潮水上升使所有船隻都浮起」——我們看到的是對真正實用性的輪換。
9/ 👔 機構已經來了——而且他們不會小打小鬧。
- 針對質押的 ETH、SOL、LTC、XRP、SUI 等的 ETF。
- 企業財庫正在堆疊 $SOL 和 $ETH。
- Upexi 現在持有 180 萬 SOL（約 3.67 億美元）。
- GameSquare：持有 5200 萬美元的 $ETH + 一個 CryptoPunk 財庫作為支撐。
10/ Galaxy 的 Steve Kurz 將這稱為企業加密貨幣採用的「第一階段」。
但我們也應該注意系統性風險——大多數企業購買是在較高的價格水平進行的，與 MicroStrategy 早期的 $BTC 進場不同。
11/ 👀 同時，ETH 解除質押引起了關注……
35萬 $ETH（13億美元）在退出隊列中引發了警報。
但有些人指出，進入隊列的數量甚至更高，顯示出持續的質押需求。
12/ 也曾出現過 stETH 脫鉤的恐慌，這是由於一位交易者從 Aave 提取資金所引發的 → 借貸利率從 3% 飆升至 18%。
這並沒有使 ETH 崩潰，但這是一個提醒：
→ CeFi 和 DeFi 現在緊密相連
→ 在質押現貨 ETF 的世界中，系統性風險是真實存在的
13/ 🚨 簡而言之？
-$ETH 表現優於其他
-宏觀 + 監管 + ETF 流入 = 大利好
-短期可能會波動
-長期仍然看漲
-機構現在已經深度參與
繼續關注 $4K 水平 👀
14/ 如果 ETH 突破，山寨幣季節可能會真正開始。
並不是所有的代幣都會上漲——但那些有基本面支撐的代幣可能會大漲。🌕
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