《ETHCC 不是叙事大会》 刚在戛纳结束的ETHCC 2025，和去年布鲁塞尔那届画风完全不同。 今年，早就不是讲新故事的地方了，反而更像是在清算旧叙事的漏洞。 @VitalikButerin 那套“去中心化三问”——走开测试、内鬼测试、可信代码，看似哲学，实则对现在 Layer2 的反讽警钟： 一键升级的 L2，托管前端，ZK 的中心化依赖，技术精美，但创始人一跑路、RPC 一抽风，你还自由吗？ 这不是假设，是现实。 @StaniKulechov 说得更直接： DeFi 要赢，不靠“收益更高”，而是收益可信、可编程。 下一波用户不是来上课的，是要点一下就能跑的钱包 + 明确收益模型。 RWAs 是桥。@BlackRock 的 28 亿基金，@LibreCapital 的 5 亿债务，不是来炒币的，是在建一个更透明、更灵活的金融底座。 Infra 层，Rollup + AI 是新组合： ZK 带隐私和吞吐，AI 落地在合约审计、DAO 治理、安全工具，不是蹭热点，而是真正增强去中心化的执行力。 稳定币这块也在进化： GHO、crvUSD、USDe 各玩机制，把“套利货币”变成资产层的 protocol money。 @AleoHQ 把隐私变成机构友好的护城河，试图平衡链上身份合规 vs. 透明性的矛盾。 Narrative farming已经过去式，真正的 Builder 在做减法: 砍掉中心化依赖、复杂交互、博傻激励，只留下抗风险、抗审查的系统结构。