$ETH：成为结算层；受ETF、信用、国债和零知识基础设施驱动 - $ETH在7天内上涨17%，在90天内上涨84%，表现优于主要币种。 - DeFi TVL环比增长18.2%，达到727亿美元；ETH占稳定币和真实资产的54%以上。 - 稳定币在ETH上的市值年初至今增长14.4%，达到1276亿美元；L1上的真实资产环比增长48%，达到75亿美元（占58.2%）。 - 链上信用达到历史新高，ETH和L2上的活跃贷款达到240亿美元（环比增长43%）；@maplefinance增长291%，@eulerfinance增长174%，@aave增长46%。 - ETF需求上升，持有的ETH达到450万（环比增长20%），约占供应的3.7%；国债环比增长5829%，每周流入达9.08亿美元。 - 流通供应几乎持平（Q2增长0.18%）；43%的ETH锁定在智能合约中。CEX余额降至8年来的低点（1640万）。 - SuccinctLabs成功证明了使用<10GB RAM的完整L1区块；zkEVM主网集成的工作仍在继续，正在进行zk-proof标准化和实时证明路线图。 - 基础设施升级在前：EIP-7983（燃气上限），ePBS + FOCIL（Pectra，2026年第一季度），在BloatNet压力测试下的无状态架构。 - 重新质押飞轮，ETH承载了约30%的所有质押ETH；通过Aave/Pendle获得的混合收益正在获得关注。 - BTCFi跨链增长：ETH上的BTC超过200亿美元（同比增长150%）；ETH捕获了42%的重新质押BTC，推动下一代DeFi收益。 - 随着ETF、国债流动、信用市场和零知识基础设施在链上扩展，$ETH作为默认金融层将受益。