每个人都在推崇“收入元宇宙”，仿佛这是一项革命性的创新。 我们已经有多年的费用分享协议了。 不仅仅是L1，随便举几个例子：Maker、dYdX、1inch、Aave、Balancer等等。 收入关注的方向是正确的，协议最终应该捕捉到它们创造的价值。 但这并不是灵丹妙药，把它当作灵丹妙药只会错过真正的挑战。 困难的部分不是实施费用分配。困难的部分是构建一些人们真正愿意为之付费的东西。 大多数协议都面临信息不对称的问题：从种子轮到TGE不到一年，承诺在很久之后才能验证，团队在证明产品市场契合之前就已经流动。 如果基础的协调问题没有解决，关注收入指标是无法解决这个问题的。 你可以进行大规模的流动性挖矿活动，产生虚假的交易量，展示令人印象深刻的收入数字，然后在激励消失后消失。 那些成功实施可持续收入模型的协议，首先都必须解决基本的协调问题。 它们需要成为一种不可替代的基础设施，替换成本高昂。 这就是为什么普遍协调很重要。 当协议能够共享安全原语和声誉系统时，切换成本就会增加。 收入变得可持续，因为从头开始重建协调层的成本高于支付费用。 没有真实需求的收入只是一种更复杂的方式来提取价值，然后退出。