有两件事本来八杆子打不着，我却觉得放在一起对比下挺有意思：1） @plumenetwork 于Circle合作，为RWAFi生态引入了原生USDC；2） @HyperliquidX 面向社区竞拍推出自己的稳定币USDH； 1）Plume拥抱USDC本质上还属于“借力打力”的路线，通过接入最合规的稳定币以加速机构资金流入速度，其实就是选择Circle为Plume的RWA战略做了“官方背书”。 而作为日交易量动辄几十亿美元的永续龙头Hyperliquid推出稳定币USDH，其目的则恰恰相反，明摆着“造船出海”，不愿意一直为他人做嫁衣，毕竟控制了稳定币就有了定价权，一系列铸造、流通、利息等收益就能直接形成金融闭环； 2）对Plume而言，USDC的接入可以完成其商业闭环，用USDC的合规性和流动性做“流量勾子”，吸引机构资金进入，然后通过pUSD与USDC的原生铸造/赎回机制，以及配套的Nest质押协议，把这些资金导流到自己的RWAFi生态中赚取管理费和收益分成。 相较之下，USDH则完全是另外一套逻辑，Hyperliquid本质上是在做“信用扩张”的生意，依托的就是Hyperliquid平台日均几十亿美元交易量的平台信用。 无论是借别人的信用做自己的生意，还是是拿自己的信用做货币发行，都是基于自身当前生态位的最优选择。