这些国库公司的问题在于它们是结构性融资,而不是普通股。人们购买个别股票但很少购买债券是有原因的——精明的人可以通过多种方式将你的钱转入他们的口袋,其中许多方式都很微妙。
🚨 Unchained 获得了传闻中由 Joe McCann 领导的 Solana 财库公司的投资计划书 👀
深入研究Ethena ENA国库公司SPAC真是让我大开眼界。这是一个在零和或负和的方式中转移财富的完美工具。 但看起来这是其中更好的一个!它似乎不打算使用杠杆,因此不太可能崩溃。
我想知道为什么要拥有TLGY的股份,因为他们只会获得新ENA国库公司的<2%。在本周早些时候的投资者电话会议上提到,NAV超过了8亿美元。 TLGY的市值目前为8800万美元。ENA需要在第四季度结束前增长约5.5倍,才能让TLGY的持有者收回成本。我算错了吗?
Miles 在这里也提出了一些很好的、实用的问题。大多数这些看起来只是业余的资本结构,带着“我赢你输”的心态,等待着股东们。
关于财务管理公司的几个问题让我感到困扰: (1) 你们如何遵守持续的上市公司披露义务?如果你们披露数字资产发行人的持续努力,就会增加数字资产的证券法风险。如果不披露,可能会构成欺诈。 (2) 你们如何调和对数字资产持有者支持资产价格的承诺与上市公司进行股本融资的行为,以及Gary Plastic案的关系? (3) 当股票最终交易低于净资产价值时,你们会怎么做? 对于由第三方为像BTC、ETH和SOL这样非常成熟的项目设立的财务管理公司,这些问题是可以管理的。我不确定这些问题是否能在管理团队较不成熟的项目中得到解决,因为他们自己在启动和控制这些公共工具。 加密律师在这方面应该做得更好。
无论你对Saylor怎么说,但至少他的资本结构(到目前为止)设计得很周到。我觉得他有时不负责任,但至少他考虑如何避免被迫出售。 我不相信许多新公司会考虑下个月或下个季度以外的事情。
我最大的希望是ETF能够超越这些东西。如果有人真的想要对某个代币进行杠杆、非多样化的投资,那似乎更便宜、更简单,并且向那些不应该获得费用的人支付的费用更少。
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