S&P Global присвоїла перший в історії кредитний рейтинг категорії B платформі Sky Protocol

S&P Global Ratings присвоїла кредитний рейтинг емітента B компанії Sky Protocol, раніше відомій як Maker Protocol, що є першим в історії рейтингом великого кредитного агентства для платформи децентралізованих фінансів (DeFi).

Цей рейтинг є частиною поточних оцінок емітентів стейблкоїнів S&P, розпочатих у 2023 році для оцінки їхньої здатності підтримувати прив'язку до фіатних валют.

В огляді йшлося про кредитоспроможність стейблкоїнів USDS і DAI від Sky, а також ощадних токенів sUSDS і sDAI.

S&P оцінює долар США як «обмежений» з 4 балами в першій оцінці

У своїй першій оцінці S&P поставило USDS оцінку «4» за шкалою стабільності — з позначкою «обмежена» — за збереження прив'язки до долара.

Sky Protocol, децентралізована кредитна платформа, полегшує надання позик, забезпечених криптовалютою, і використовує долари США для підтримки кредитування та запозичень.

USDS посідає четверте місце за величиною стейблкоїна за ринковою капіталізацією з оборотом 5,36 мільярда доларів, за даними CoinMarketCap.

S&P визначає дефолт у цьому контексті як «стрижку, нав'язану власникам токенів».

Агентство висвітлило потенційні тригери, такі як масове зняття коштів, що перевищує доступну ліквідність, або кредитні збитки, що перевищують капітальні резерви.

Серед виявлених слабких сторін – висока концентрація депозитів, централізоване управління, залежність від засновника Руне Крістенсена, регуляторна невизначеність та обмежена капіталізація, коефіцієнт капіталу з поправкою на ризик становив лише 0,4% станом на 27 липня.

Ендрю О'Ніл, керівник відділу аналітики цифрових активів S&P, сказав Cointelegraph , що рейтинг B- вказує на те, що протокол «може виконувати свої фінансові зобов'язання», але залишається «вразливим у несприятливих ділових, фінансових та економічних умовах».

Проблема управління була підкреслена спостереженням S&P про те, що процес прийняття рішень залишається дуже централізованим, частково через низьку участь виборців, незважаючи на те, що Крістенсен володіє майже 9% токенів управління.

Комітет з активів і пасивів Sky заявив, що огляд дозволив йому переглянути традиційні моделі ризику контрагентів і оцінити ризики, специфічні для DeFi, такі як вразливості смарт-контрактів, залежності оракулів, безпека мостів і проблеми управління.

Вони були визначені як сфери, що потребують постійного моніторингу та пом'якшення наслідків.

Рейтинг також знизив якірну оцінку Sky до «bb», що на чотири сходинки нижче американського банківського якоря «bbb+», посилаючись на ширшу регуляторну невизначеність, з якою стикається DeFi.

S&P оцінює USDC сильно, відносить USDT і USDS до категорії «обмежених»

Оцінка стейблкоїнів S&P оцінила USDC Circle на 2 (сильний), USDT Tether на 4 (обмежений) і USDS також на 4, при цьому О'Ніл зазначив, що основною проблемою Tether є прозорість, тоді як USDS стикається зі складністю своєї бази активів і слабшими запасами капіталу.

У грудні 2023 року S&P запустила свою структуру стабільності стейблкоїнів, а в червні присудила свою першу іпотечну сек'юритизацію на основі блокчейну від Figure Technology Solutions рейтинг ААА для пулу іпотечних активів у розмірі 355 мільйонів доларів.

У глобальному масштабі регулювання стейблкоїнів прискорюється. У США президент Дональд Трамп 18 липня підписав перший федеральний законопроєкт про стейблкоїни, назвавши його «гігантським кроком» до забезпечення американського домінування у світових фінансах та криптотехнологіях.

Як зазначають, Western Union позиціонує себе як новий етап цифрової трансформації, сигналізуючи про сильний інтерес до використання стабільних монет для модернізації своїх глобальних операцій грошових переказів.