Альфа-файл BTCFi #02: 11 липня BTCFi перевищив $6,35 млрд на TVL, що на +500% більше, ніж минулого року. Ось такий заголовок. Але справжня альфа – у обертанні. Тому що загальний TVL говорить вам про розмір. Дельта притоку говорить про впевненість. Деякі протоколи – це просто пасажири, підняті більш широкою хвилею. Інші є магнітами, які залучають ліквідність, користувачів та свідомість екосистеми завдяки кращій архітектурі та сильнішому дизайну. Щоб з'ясувати, де реальна тяга, я проаналізував зрушення TVL в екосистемі BTCFi за останні 7 днів і 1 місяць. Я не просто шукав сплески TVL. Я шукав: > Рання відповідність продукту ринку > Липкі напливи з часом > Ознаки переходу протоколів від спекулятивних до фундаментальних Ось п'ять найсильніших сигналів за останній 1М: 1️⃣ @yalaorg • TVL – $211,7 млн • 7D: +53,5% • 1М: +394% Яла створює MakerDAO BTCFi. Користувачі блокують Bitcoin, карбують стейблкоїн (YU) і повертають його назад у DeFi. Це капітально ефективно. Все дуже просто. І це працює. Збільшення в 4 рази за 30 днів не відбувається випадково. Це вказує на реальний попит на капітально ефективну ліквідність, забезпечену Bitcoin. 2️⃣ @garden_finance • TVL: $4,48 млн • 7D: +71,6% • 1М: +91% Сад – це інфраструктура, яка прокладає $BTC між ланцюгами. Швидкі свопи (30 с). Робить це без тертя CEX, без тіньових обгорток і майже без шуму. Таке зростання не походить від ажіотажу. Це походить від реального використання. Капітал BTCFi починає обертатися між екосистемами, і Garden вже переносить трафік. Це такий протокол, який просто працює. Ви не бачите цього в заголовках. Ви бачите це в потоках. 3️⃣ @b14g_network • TVL: $200,8 млн • 7D: +7,6% • 1 міс.: +1,7% B14G – це протокол повторного стейкінгу, який використовує стейкінг із двома токенами. Для участі ви здійснюєте стейкінг як BTC, так і b14g. Таке вирівнювання є ключовим. Це зменшує викиди, уповільнює тиск на продажі та створює сильнішу економіку валідаторів. Це також відкриває можливість ресстейкінгу для майбутніх аппчейнів. Зростання TVL тут не є вибуховим. Але він липкий. У відпочинку це має більше значення. Вам потрібна інфраструктура, яка зберігає цінність через ринковий шум. 4️⃣ Злиття ланцюгів (@dfinity) • TVL: $48,8 млн • 7D: +2,1% • 1 міс.: +40,1% Chain Fusion вирішує ключову проблему BTCFi: крос-чейн BTC з мінімізацією довіри. Створений компанією Dfinity, він карбує ckBTC: похідний BTC, забезпечений співвідношенням 1:1, зі зберіганням смарт-контрактів, відсутністю мостів і майже нульовими комісіями. 5️⃣ @TheTNetwork • TVL – 594,3 млн доларів США • 7D: +1,3% • 1М: +74% Threshold – це команда, яка стоїть за tBTC, повністю інклюзивним мостом Bitcoin. Це було рано. Можливо, занадто рано. Але зараз час виглядає вдалим. TVL знову зростає. Установи хочуть безпечного доступу до $BTC, який не підлягає зберіганню. Протоколи BTCFi потребують інтеграції з надійними мостами. І ринок знову переходить на самозберігання. tBTC непомітно набирає обертів з усіх боків, включаючи останню інтеграцію з @SuiNetwork. ● Про що сигналізують потоки? BTCFi – це вже не просто щось одне. Екосистема фрагментується. Маршрутизація. Сховища. CDPs. Перестановка. Різні шари. Різні користувачі. Реальне використання. Протоколи, які виграють, не пропонують найвищі APR. Вони пропонують найкращу архітектуру. Ось що прилипає. Імпульс не обов'язково має бути гучним. Вона має бути послідовною. ✍️ Заключний прийом TVL розповідає, хто зробив це в минулому циклі. Приплив коштів підкаже вам, хто будує для наступного. В екосистемі BTCFi вартістю $6,35 млрд найцікавіша точка даних полягає не в тому, хто має найбільший капітал. Саме він заробляє на наступній його хвилі. Ці п'ять протоколів роблять саме це.