Після подачі Кола С-1 всі зрозуміли дві речі: 1) Circle майже не заробляє грошей і не може знайти розумний спосіб заробітку в своєму поточному стані 2) Tether – це неймовірний бізнес, і ці два поняття зовсім не порівнянні.

Іноді ви бачите можливість, на яку просто потрібно витратити весь свій час, і кожна хвилина, витрачена на щось інше, стає екзистенційною. З @chameleon_jeff:

$CRCL зріс у 3x+ з моменту вчорашнього IPO, що показує, наскільки відкладеним був попит на доступ до стейблкоїнів чистої гри... Вітаємо @jerallaire

Якби @Tether_to стала публічною СЬОГОДНІ, Tether стала б 19-ю за величиною компанією у світі з $515 млрд. Це випереджає Costco і Coca Cola. І ось чому: - Circle став публічним за ринковою капіталізацією $30 млрд - Наша фінансова модель має показник Circle на рівні $410 млрд EBITDA у 2025 році або 69,3x EBITDA - Tether заявляє про $13 млрд чистого прибутку у 2024 році. 7 мільярдів доларів надійшли від казначейських облігацій і репо, а інші 5 мільярдів доларів надійшли від нереалізованих прибутків від біткойнів і золота, які ми не враховуємо в EBITDA. - Ми припускаємо, що Tether збільшить пропозицію USDT, додавши ще $50-$60 млрд USDT, а середня пропозиція USDT у 2025 році становитиме $170 млрд із середньою ставкою ФРС 4,2% передбачає ~$7,4 млрд EBITDA у 2025 році. - $7,4 млрд EBITDA * 69,3x EBITDA = $515 млрд. Звичайно, наше основне припущення полягає в використанні мультиплікатора EBITDA $CRCL 69,3x, що є божевіллям і навряд чи витримає. Шиш.