Orbit Post Sitemap
Den mest lättförstärkta faktorn på topplistan över prisökningar är skillnaden i placering, inte nödvändigtvis skillnaden i styrka. När jag läser sådana snabba nyheter brukar jag först hitta ett mått för listan, annars är det lätt att misstolka följande av marknaden som en självständig styrka.
Fram till kl. 11 Beijing-tid visar Hyperliquids offentliga marknadsdata att bland eviga kontrakt med en handelsvolym över 20 miljoner dollar på 24 timmar har $ZEC stigit med 12,16 %, UNI med 9,12 %, NEAR med 8,74 % och TRUMP fallit med 16,01 %; under samma period har BTC stigit med 5,81 % och ETH med 8,14 %.
Min bedömning är att UNI och NEAR:s höga placeringar för tillfället inte är tillräckliga för att bevisa att kapitalet föredrar dem ensamt. Jämför man med ETH är deras prisökning inte mycket större; jämför man med BTC känns styrkan tydligare. Med olika referenspunkter berättar samma resultatlista olika historier.
Dessutom är detta bara ett 24-timmarsfönster, vilket inte kan skilja på om uppgången kommer från en allmän återhämtning eller från nya drivkrafter för dem själva. Listan gäller kontrakt, så prisutvecklingen kan inte direkt svara på om spotmarknadens efterfrågan har ökat. Jag ser det som en ledtråd som behöver verifieras, inte som ett definitivt bevis på spårens popularitet.
Om ETH sedan planar ut och UNI och NEAR fortfarande kan behålla sin relativa ledning, kommer jag att lägga större vikt vid denna skillnad. Vilken referenspunkt skulle du använda för att bedöma om dessa två verkligen har stärkts, BTC eller ETH, och varför? $BTC $ETH Bitcoin drog plötsligt tillbaka till 80 000 dollar, har björnarna blivit skördade igen?
Igår föll det fortfarande, marknaden var i panik, men idag gjorde det en plötslig stark återhämtning.
Bitcoin steg snabbt från omkring 75 600 dollar och gick återigen över 80 000 dollar.
Men jag tycker snarare att det som är mest värt att vara försiktig med nu inte är nedgången, utan just denna plötsliga återhämtning.
Varför?
1. Den tidigare nedgången har redan skapat mycket panik på marknaden.
2. Denna återhämtning kan delvis bero på att björnar stänger sina positioner, vilket inte nödvändigtvis betyder att stora pengar verkligen går in igen.
3. Problemet med fortsatt utflöde av ETF-medel är inte heller helt löst.
Så jag kommer inte att anta att tjurmarknaden är tillbaka bara för att det kom en stor positiv ljusstake.
Men jag kommer inte heller att vara snabb med att vara negativ.
Det som verkligen är värt att följa är: om Bitcoin kan hålla sig över 80 000 dollar och vidare bryta igenom motståndet runt 81 000 dollar. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ I terminsmarknaden är orealiserad vinst och pengar som kan tas ut inte samma sak, riskkontrollen tittar på om risken är hanterad innan vinsten realiseras. Jag ser samma problem i finansieringsnyheter: först tittar man på hur pengarna tas och vilka villkor som gäller för att ta ut dem, sedan på hur stor berättelsen är.
Solanas finansierings- och styrningsplattform MetaDAO har lanserat MetaDAO Apps finansieringsprogram riktat till grundare av konsumentapplikationer, där finansieringsvolymen och andelen tokens som tilldelas stödjare är mindre och lägre än vid konventionell finansiering; grundare kan sälja intjänade tokens tidigare efter att ha uppnått prestationsmål och följt försäljningsbegränsningar. Materialet gav inga specifika belopp eller andelar, så jag räknar inte på det än.
Min bedömning är att detta har en positiv effekt på incitamenten för grundarna, men räcker inte för att ge hela konsumentapplikationssektorn ett lyft. Mindre finansiering innebär att startkapitalet är mindre, och teamet måste överväga om resurserna räcker; att tillåta villkorad tidig realisering kopplar grundarnas avkastning till deras prestationer. Eftersom andelen tokens som stödjare får är lägre, måste man se till motsvarande rättigheter och begränsningar för att avgöra om det är fördelaktigt, man kan inte bara lita på "incitamenten är i linje".
På traditionella marknader finns rapporter att verifiera, men inom kryptokonsumentapplikationer måste man skilja på verklig efterfrågan och tokenintresse, vilket är skillnaden jag bryr mig mest om. Om bedömningen lutar åt kortsiktigt engagemang kan incitamenten också bli felriktade. Jag kommer att basera min bedömning på om produkten kan behålla användare och är inte snabb att hylla finansieringsmekanismen.Guld har plötsligt skjutit i höjden
Det finns en nyhet som jag tycker många har missat, Tethers guldreserver har ökat med 59%
Vad gör Tether? De ger ut USDT, världens mest använda "digitala dollar". Guldpriset har stigit till 4113, och de fortsätter att köpa
Det här är intressant, samtidigt som de ger ut digitala dollar, samlar de febrilt på guld. Företaget som är mest beroende av dollarn försäkrar i hemlighet dollarn
Vad betyder det? Det visar att de också är medvetna om att det som trycks, oavsett om det är dollar eller USDT, i slutändan måste backas upp av verkligt guld och silver. Kredit är något som inte kan upprätthållas bara med ord
Vi är fortfarande fast i frågan om bitcoin kan hålla sig över 80 000, medan de redan gör hedging för hela valutasystemet. Perspektivet är på en helt annan nivå
Så nu när jag tittar på guld och bitcoin har jag en annan inställning, det ena är för att skydda mot värdeförlust, det andra är en satsning på vart pengarna flyter. Båda behövs, men de har helt olika användningsområden
Guld och bitcoin, vilket väljer ni som ert ankare
#Tether旗下XAUT黄金储备增长59% $XAUT $BTC $ETH Räkna ut det, utan specifika siffror för finansieringsbelopp och tokenandel kan jag inte bedöma vikten av denna plan. Solanas finansierings- och styrningsplattform MetaDAO lanserar MetaDAO Apps, riktad till grundare av konsumentapplikationer för finansiering, jag är mer intresserad av hur incitamenten fördelas.
① Finansieringsvolymen är mindre än vid konventionell finansiering. Jag förstår det som att kapitalet är mer begränsat och kan inte direkt betraktas som en stor tillväxt inom konsumentsegmentet.
② Andelen tokens som tilldelas stödjare är lägre. Om risken som tas inte minskar i samma takt, måste man titta på andra villkor för att avgöra om det är lönsamt för stödjare.
③ Grundare kan sälja de intjänade tokens tidigare efter att ha uppnått prestationsmål och följt försäljningsbegränsningar. Incitamenten realiseras snabbare, men det är inte en villkorslös förtida försäljning.
Min bedömning: Detta liknar mer en justering av finansieringsmekanismen än ett bevis på ökad efterfrågan på konsumentapplikationer. Jag kommer att separera finansieringsregler och produktattraktivitet i min bedömning och ge inte hela segmentet extra poäng.Jag undviker hög hävstång och när jag ser nyheter om att stora företag går in på marknaden brukar jag först lägga priset åt sidan. Jag håller ändå fast vid mina innehav och bryr mig mer om huruvida branschen bygger en stabil grund.
Visa har meddelat att de etablerar sex globala kompetenscenter i Singapore med över 1500 specialister, med fokus på AI, stablecoins, programmerbara betalningar med mera, och planerar att utöka forsknings- och ingenjörspositioner. De har tidigare lanserat USDC-betalningar i USA.
Min bedömning är: detta är en långsiktig signal för betalningsinfrastruktur, men inte en anledning att höja värderingen på relaterade tokens. Personal- och ingenjörsinsatser väger tyngre än slogans; den befintliga betalningsverksamheten ger också en konkret grund för diskussionen om stablecoins. Men att betalningsverktyg tas i bruk och om innehavare kan dra nytta av det är fortfarande separerat av hur värdet fördelas, och kan inte likställas direkt.
Ta det lugnt och se hur det utvecklas, låt inte långsiktiga nyheter bli en kortsiktig anledning att öka hävstången. För er som håller långsiktigt, tror ni att värdet av sådana satsningar främst stannar hos betalningsföretagen eller sprids till publika kedjeekosystem?$BTC Circle:s rapport döljer en kontrast: USDC:s cirkulation ökade med 8 %, men reservräntan minskade med 8 %.
Q3 (Circle SEC 11/4):
• Genomsnittlig cirkulation $73,3 miljarder (+8 %)
• Reservavkastning 3,5 % (−61 punkter) → ränteintäkter $658 miljoner (−8 %)
• Total intäkt +17 % till $865 miljoner, varav $182 miljoner från ARC-tokenförsäljning
• Exklusive ARC, total intäkt cirka −8 % år över år
BTC nuvarande pris cirka 80 700 (OKX), genererar ingen ränta. Räntefallet är en press för Circles kärnverksamhet, men ses ofta som en positiv berättelse för BTC – läs inte "stablecoin-boom" direkt som "prisökning".
Ej investeringsråd | Källa: Circle Q3’26 rapport (SEC) · OKX marknadsdata
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Resultatet av USA:s mellanårsval den 4 november är klart: Demokraterna återtar kontrollen över båda kamrarna i kongressen. Marknadens första reaktion var inte panik utan lättnad – aktiefutures sjönk initialt med 2,5 % under räkningen men återhämtade sig helt. Analysinstitutet Nexo:s tolkning representerar den allmänna uppfattningen: marknaden ser valresultatet som "en ökad säkerhet snarare än en förändring av tillväxthistorien".
Kryptomarknadens återhämtning var ännu mer direkt. Den 5 november steg Bitcoin med 3,5 % till 80 500 USD och återvände över 80 000 USD; Ethereum steg nästan 6 % till 2 433 USD; Solana och XRP ökade med cirka 2,5 %. Hävstångsdata är värda att granska noga: futuresvolymen ökade med 27 %, men öppna kontrakt ökade endast med 3 %, cirka 469 miljoner USD i hävstångspositioner rensades bort i volatiliteten – handlare justerar befintliga positioner snarare än att lägga till nya hävstångsbaserade satsningar; på optionsmarknaden är köpoptioner de mest aktiva, och spotorderflödet har gått från säljdominans till en lätt nettoköp.
$BTC $ETH #CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
Nonfarm är på väg: Kan sysselsättningsdata stärka förväntningarna på räntehöjning i december?
USA:s ADP-privatsektorns sysselsättningstillväxt i oktober var 86 000, vilket överträffade marknadens förväntningar; ISM:s sysselsättningsindex för tjänstesektorn steg till 51,4 och har hållit sig i expansionszonen i två månader i rad, med vissa sysselsättningsindikatorer som visar marginell förbättring.
Klockan 21:30 den 6 november, Beijing-tid, kommer USA att offentliggöra oktober månads nonfarm-sysselsättningsrapport, där marknadens nuvarande förväntning är en ökning med cirka 60 000 jobb och en arbetslöshet på 4,2%.
Nonfarm är den viktigaste datatriggaren före Federal Reserves räntebeslut i december. CME:s räntemarknad visar en sannolikhet på nära 79% för en räntehöjning på 25 punkter i december. Med fortsatt inflationspress och Federal Reserves beslut i oktober att hålla räntan oförändrad, kommer denna nonfarm-data direkt att justera marknadens ränteförväntningar, påverka amerikanska statsobligationer och dollarn, och därigenom sprida sig till kryptomarknaden.
Tre enkla scenarier:
1. Nonfarm överraskar stort positivt: stark sysselsättningsresiliens, marknaden satsar ytterligare på räntehöjning i december, amerikanska statsobligationsräntor och dollarn stärks, riskfyllda tillgångar pressas, BTC och ETH riskerar kortsiktigt att falla tillbaka;
2. Nonfarm motsvarar i stort förväntningarna: befintliga ränteprissättningar förändras lite, marknaden fortsätter i en volatilitet;
3. Nonfarm underträffar tydligt förväntningarna: svagare sysselsättning, marknaden sänker sannolikheten för räntehöjning, dollarn försvagas, gynnsamt för tillgångar som BTC och guld. $BTC $ETH $ZEC Min första reaktion är: den här känslan har jag känt förra gången också. När marknaden är helt röd är det lätt för aktörer på kedjan att höra "riskaptiten är tillbaka" som "alla sektorer borde stiga", men jag skulle istället först titta på vilka som inte hängt med.
I denna dagliga rapport nämns att Apples börsvärde vid stängning nådde 5,08 biljoner dollar, Microsoft och Amazon steg över 6 %; Brent-olja föll med 8,46 %, medan bitcoin-gruvföretag och hash rate-aktier generellt föll med tvåsiffriga procenttal. Materialet nämner också att minst 29 samhällsområden i USA röstat för att begränsa datacenter.
Min bedömning är att detta mer liknar en omprissättning av risk i cykeln, inte en generell uppgångssignal för kryptobranschen. Oljeprisfallet hjälper till att lindra inflationsförväntningarna, men gruvföretagen måste fortfarande hantera energikostnader och lokala politiska begränsningar; jämfört med den välbekanta känslotransmissionen från förra gången är de verkliga motstånden i hash rate-sektorn denna gång mer påtagliga. Om den makroekonomiska uppgången fortsätter kommer jag att se om kapitalet kan spridas, istället för att bara fokusera på teknikjättarna. Har de erfarna aktörerna samma känsla av igenkänning, och vad skulle de tolka att gruvföretagen halkar efter som för signal?Orderboken hoppade precis till lite, BTC står fortfarande och maler på samma ställe, medan altcoins redan har börjat bli heta. Är den här rundan av känslor verkligen en återhämtning, eller bara en kort paus? Min första känsla när jag stirrar på skärmen är: känslan är tillbaka, men den är krävande. BTC tvekar, ETH tar ibland lite uppmärksamhet, men de som verkligen studsar snabbt är de med liten marknadsvärde. Den här strukturen liknar inte en fullständig återhämtning, det är mer som att riskaptiten bara har öppnat en liten springa, där de lättaste tillgångarna får tränga in först. AMD:s datacenterintäkter nästan fördubblades, både intäkter och prognoser överträffade förväntningarna, Apples intäkter överträffade också förväntningarna men bruttomarginalprognosen pressas – att sätta ihop dessa två saker är intressant: marknaden tittar nu inte bara på "hur mycket som tjänades tidigare", utan mer på "om man vågar ge framåt". Resultat är bakåtblickande, prognoser är framåtblickande, och priset handlar ofta om skillnaden i förväntningar däremellan. I kryptovärlden är logiken liknande. BTC är den stora spelaren som redan har bra resultat och höga förväntningar, för att gå uppåt behöver den nya överraskningar, "att möta förväntningarna" räcker inte. ETH verkar vänta på sina egna prognoser – uppgraderingar, ekosystem, om kapitalet är villigt att ge värdering i förväg. Altcoins är den mest känsliga änden av känslorna, när riskaptiten stiger lite rör de sig först, men de är också de som lättast krossas tillbaka när förväntningarna inte infrias. Den mest sannolika vägen är: känslorna fortsätter att återhämta sig, BTC håller sig stabil och bryter inte viktiga stöd, ETH följer med och stärker, altcoins återhämtar sig hållbart, sektorsrotationen går från "kaotisk studs" till "rytmisk spridning". Den potentiella risken är: den här starka rörelsen i altcoins liknar mer en känslopuls, om BTC länge inte ger någon riktning $BTC har återigen passerat 80000, nu 80621.
Den här uppgången från 75690 på nästan 5000 dollar känns mer som en återhämtning efter de kraftiga nedgångarna de senaste dagarna, snarare än en direkt stor positiv nyhet som driver priset.
När priset föll för några dagar sedan berodde det dels på säkerhetsincidenten hos Binance, dels på att ETF-medel drogs ut, samtidigt som makroekonomiska räntehöjningsförväntningar pressade ner marknaden. Nu när valresultaten börjar klarna och osäkerheten minskar, har säljarna som tjänat pengar börjat täcka sina positioner och köpare som vill passa på att köpa billigt har kommit in, vilket fått priset att studsa tillbaka.
Men det går ännu inte att säga att trenden har vänt. Motståndet mellan 81000 och 82000 är en tät handelszon från de senaste dagarna och utgör ett betydande tryck. Den högsta nivån den här gången var 81199 innan priset föll tillbaka, vilket visar att säljarna fortfarande finns kvar ovanför.
Om priset inte kan hålla sig över 81000 kommer det sannolikt att behöva testa stödet runt 78000 igen. Att jaga uppgången nu innebär en hög risk, så de som har vinst kan överväga att ta hem en del av den.
Marknaden är volatil och kortsiktiga rörelser kan lätt påverkas av nyheter och hävstångspositioner, så håll huvudet kallt. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Stöveln har äntligen landat, Demokraterna har tagit kontroll över båda kamrarna i kongressen, vilket direkt bryter den ensidiga dominansen av Vita huset och kongressen. Den efterföljande finans-, handels- och regleringen av digitala tillgångar under Trump-administrationen kommer att möta starka motkrafter.
För närvarande har BTC stigit marginellt med 1,04 %, och marknaden ser relativt stabil ut. Men erfarna handlare vet att stora makrohändelser ofta handlar om att "köpa förväntningar och sälja fakta". Historiskt sett har BTC efter varje val oftast först backat för att rensa marknaden innan en återhämtning, och denna nedgång kan minska i omfattning och botten kan komma tidigare. Det mest avgörande är att marknadens konsensus nu är alltför enhetlig, vilket gör marknaden tunn, och vid sådana tillfällen kan även små rörelser lätt utlösa panik bland köpare och säljare.
Därför gäller fortfarande min tidigare strategi med korta positioner vid 79488, nu handlar det om att hålla och vänta på en retracement. Om priset verkligen pressas ner av negativa nyheter, behöver man inte oroa sig; en nedgång är snarare en bra möjlighet att successivt köpa spot. På kort sikt bör man skydda sig mot plötsliga prisstötar, och på lång sikt, oavsett vem som kontrollerar kongressen, kommer lagstiftningen kring kryptovalutor fortfarande vara en långdragen process. Kontrollera era positioner, sätt stop-loss och handla med marknadens riktning. $BTC #BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎 Mellanårsvalet är klart, BTC återvänder till 80 000: Reparation eller vändning?
Slutsats först: En reparation efter att all negativ nyhet är ute, men det är ännu ingen vändning.
Marknaden: Under röstningen krossade "strikt reglering" BTC under 76 000; efter valet steg både amerikanska aktier och kryptovalutor, BTC återvände till 80 000 (cirka 80 700), +4 % på 24 timmar, ETH cirka +6 %.
Politiskt läge (mellanårsvalet är något motvind)
Demokraterna kontrollerar kongressen, CLARITY-lagen stoppas i senaten, förväntningarna på kryptoreglering försvagas;
Federal Reserve höjer inte räntan men sänker den inte heller, Goldman Sachs skjuter upp första räntesänkningen till december 2026;
Mötet mellan Kinas och USA:s ledare var bara en känslomässig impuls.
Stöd och motstånd
Motstånd: 80 000, måste stå stadigt med volym för att prata nästa steg;
Stöd: 76 500, bryts det ser vi mot tidigare botten.
Min bedömning: Först konsoliderar vi mellan 76 000 och 80 000. Volymgenombrott för att gå in, brytning sänker förväntningarna. Att jaga uppgångar och nedgångar i konsolidering är mest förlust.
Vad tycker du? Kan 80 000 hålla? Diskutera i kommentarsfältet 👇
$BTC $ETH $ZEC $BTC studsade tillbaka till strax över åttio tusen, $ETH hoppade sju procent på en dag, och skärmen är full av "botten är här". Låt oss lägga känslorna åt sidan och titta på en av de mest grundläggande indikatorerna: handelsvolymen.
Priset har gått upp de senaste dagarna, men volymen har torkat ut nästan helt, och det finns ingen tal om ökad volym. Priset stiger men volymen följer inte med, det är inte nya pengar som köper på botten, utan blankare som tvingas stänga sina positioner och pressar upp priset. De flesta positioner som har tvingats stängas de senaste timmarna är blankningar, inte långa positioner som ökar.
Med andra ord, detta är en volymminskning som tvingar blankare att stänga, inte en trendvändning. Karaktäristiskt för en sådan squeeze är att den är snabb och kraftfull, men utan volym som stöd kan priset falla lika djupt som det steg.
Det värsta i kortspel är att bli skrämd av motståndarens stora drag och lägga sig, utan att titta på hur mycket riktiga marker som finns i potten. Marknaden är likadan, lyssna inte på priset, titta på volymen.Idag ökade handeln kraftigt på Hongkongs aktiemarknad, med Hang Seng Technology upp nästan 5 %, Alibaba upp över 7 % och Tencent upp 5 procentenheter, vilket ser mycket positivt ut. Men om man tittar på enskilda aktier är historien helt annorlunda.
I samma marknad föll Zhongji Xuchuang med 7,7 %, Changfei Optical Fiber med 9 procentenheter, och hårdvaruaktier inom optisk kommunikation och PCB, som är "spadeförsäljare", låg alla i botten. Det som steg var plattformar som tjänar pengar på AI, medan leverantörerna som bygger infrastrukturen för AI föll.
Detta är inte bara en lokal känsla på Hongkongs marknad, utan global kapital gör samma sak: omprissätter AI-infrastruktur. Att Nasdaq Semiconductor sjönk igår kväll och chipaktier pressades är en sak, och att hårdvaran på Hongkongs marknad halkar efter idag är samma fenomen.
Kapitalet röstar med fötterna och börjar tvivla på vem som kan återvinna kostnaderna i denna oändligt kostsamma infrastrukturverksamhet. Vem säljer spadar och vem gräver guld? Denna differentiering kommer att klargöra svaret mer och mer.ETF:s kapitalbok och prisbok får inte blandas ihop. När jag såg detta meddelande var min första reaktion: Nettinflöde är förstås en bra sak, men att direkt betrakta produktens storlek som nytt köpvolym kan lätt leda till att samma optimism räknas två gånger.
Enligt PANews som citerar SoSoValue-data, den 4 november östlig tid i USA, var det totala nettinflödet för den amerikanska ZEC spot-ETF:n 3,429,500 USD, och endast ZCSH noterade ett nettinflöde. Vid tidpunkten för publicering var det totala nettoförmögenhetsvärdet för relaterade ETF:er 757 miljoner USD, med ett historiskt ackumulerat nettinflöde på 218 miljoner USD.
Min bedömning är att detta meddelande är värdefullt för att observera kapitalbehovet för $ZEC, men otillräckligt för att bedöma den kortsiktiga prisriktningen. Dagens nettinflöde speglar nettot av dagens teckningar och inlösen; det totala nettoförmögenhetsvärdet påverkas också av värderingsförändringar i innehaven och kan inte tolkas som att hela 757 miljoner USD är nya pengar från investerare.
Det ackumulerade nettinflödet har också sin egen tidsram: det visar hur mycket kapital som har samlats över tid, men representerar inte dagens köpkraft. Om den efterföljande tillgångsstorleken ökar utan att nettinflödet samtidigt förstärks, skulle jag först analysera värderingspåverkan istället för att direkt anta en ökad efterfrågan – detta är min observationsmetod, inte en redan inträffad situation.
När du tittar på denna typ av dagliga rapporter, vilken skulle du placera först: "dagens nettinflöde" eller "totalt nettoförmögenhetsvärde"? Hur skulle den andra indikatorn förändra din bedömning? USA🇺🇸 politiska landskap förändras dramatiskt, och den amerikanska aktiemarknaden genomgår en hård omprissättning
Kapitalmarknadens räknesnurror går för fullt, denna rotation handlar om att kapitalet omvärderar politiska privilegier och beräkningskraftsbarriärer
Beräkningskraften svalnar, vem ler i smyg?
Företag som $CRWV och $APLD, som bygger datacenter med hög belåning och obligationer, har tidigare haft värderingar som helt stöddes av politisk lättnad. Nu när Texas politik förändras, ökar kostnaderna för el, vatten och utredningar kraftigt
Istället är det jättarna inom molntjänster som $AMZN och $MSFT som skrattar sist. Nybyggnationer bromsas, och befintlig molninfrastruktur blir en bristvara; dessutom, genom att dämpa överhettade kapitalutgifter, ser kassaflödet i rapporterna plötsligt mycket bättre ut
Politisk och affärsmässig koppling till tillgångars premie rensas ut
Musk's $TSLA och $SPCX har tidigare haft för mycket politisk premie inbakad. Med nya kongressledare och granskning hängande som ett svärd, kommer alla stora förvärv eller särskilda regulatoriska undantag granskas noggrant, och osäkerheten kommer naturligtvis att diskonteras av marknaden
AI-infrastruktur accelererar omstruktureringen
Höga lånekostnader och lokal miljöreglering kommer att påskynda utrensningen av andra klassens datacenter med svag självförsörjningsförmåga, och branschens koncentration kommer snabbt att luta mot jättar med befintliga tillgångar
Defensiva sektorer repar sig långsiktigt
Aktier som $HCA och $FSLR är inte bara kortsiktiga skydd, utan sektorer med höga efterlevnadskrav inom ren energi och medicin med politiskt stöd kan gå igenom en strukturell långsiktig återhämtning
Marknaden tror inte att ekonomin är dålig, utan att den bara drar tillbaka tidigare överutnyttjade politiska fördelar #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
Trump-konceptmyntets "troskollaps" över en natt: valförlust, ingen vill ens ta emot meme-myntet?
TRUMP-token har sjunkit 17 % på 24 timmar, nu 1,33 USD; WLFI ner 7 % till 0,047; Melania-myntet ner nästan 13 %, även VANCE som bara lånar namnet har fallit 12 %.
DJT är ännu värre, stängde på 4,49, en daglig nedgång på -24,54 %, bröt direkt igenom historiskt låga nivåer, Trumps förmögenhet försvann med 73 miljoner USD på en morgon. Totalt marknadsvärde för politiska meme-mynt har krympt med 16 % till 477 miljoner, men handelsvolymen har istället ökat med 123 % – detta är inte en köprekommendation, det är en panikflykt.
Logiken är inte alls komplicerad.
Denna typ av tillgångar är från början inte förankrade i kassaflöde, utan i en politisk narrativpremie. Demokraterna tog kontroll över båda kamrarna och det första de gör är att hota med att undersöka Trumps familjs kryptoverksamhet. WLFI nämns som huvudmål för undersökningen och det kan även införas etiska regler som direkt begränsar tjänstemän från att röra kryptovalutor. När narrativet bryts, försvinner premien naturligtvis.
Intressant nog steg Bitcoin samtidigt med 4 % och passerade 80 000, vilket visar att det inte är hela kryptomarknaden som har problem, utan att ordet "Trump" ensamt har kastats ut ur marknadens prissättningsmodell.
Min åsikt är enkel: ta inte emot.
När du köper TRUMP köper du förväntningen att "han fortfarande bestämmer på scenen", men nu har kongressen förlorats, undersökningen hänger som ett svärd över huvudet, vad är nästa katalysator för denna token?
Ingen. Meme-mynt har ingen fundamentalt stöd, när det politiska narrativet bryts försvinner likviditeten plötsligt.Mellanårsvalet räknas nu, hela skärmen visar vem som vunnit hur många platser. För de som handlar är det inte det här man ska titta på.
En institution uttryckte det väldigt rakt idag: Om demokraterna tar kontroll över kongressen är det mycket sannolikt att USA:s finanspolitik kommer att stramas åt 2027, nya stimulanspaket är nästan uteslutna, och tre saker kommer att omprövas: tullar, försvarsutgifter och avskrivningsregler för kapitalutgifter.
De två första är rutinåtgärder, men den tredje är en bomb gömd under AI-berättelsen. Under de senaste två åren har teknikjättarna vågat satsa galet mycket på att bygga datacenter, och en stor del av deras trygghet kommer från att skattelagstiftningen tillåter snabb avskrivning av kapitalutgifter. Om man ändrar på detta skulle det direkt höja kostnaden för att bränna pengar.
Marknaden är fortfarande exalterad över "räntebullen", och få prissätter risken för capex-linjen. Min vana är att när andra fokuserar på poängtavlan, tittar jag på det kort som ännu inte har väntats upp.Jag lade faktiskt märke till orden "programmerbar betalning" lite extra. På terminsmarknaden är reglerna för avveckling ofta viktigare än själva ordergränssnittet; hur pengar flyttas och under vilka villkor påverkar hela affärskedjans funktion. Visa har nu etablerat sex globala kapacitetscenter i Singapore, med fokus på AI, stablecoins och liknande områden.
Kryptomarknaden är annorlunda; instruktioner som kan utföras på kedjan passar inte nödvändigtvis direkt in i företags betalningsgodkännande och ansvarsfördelningsprocesser. Jag ser denna nyhet som mer betydelsefull för företagsbetalningar än som en stimulans för kryptopriset. Min gissning är att om programmerbar betalning kan integreras med befintliga företagsprocesser, blir stablecoins lättare att använda som ett verktyg för daglig verksamhet snarare än bara som ett överföringsmedel; annars kan tekniken gå snabbt framåt, men ekonomifunktionen vågar kanske inte släppa pengarna.
Med mitt gamla terminsmarknadstänk värderar jag fortfarande om reglerna kan implementeras i praktiken. Finns det andra som också kommit från traditionella marknader? När företag använder stablecoins för betalning, vad tycker du är svårast att integrera: godkännanderättigheter eller ansvarsmekanismer vid fel?Osäkerheten kring mellanårsvalet har lagt sig, BTC återvänder över 80 000, men det är inte spotköp som driver denna uppgång utan snarare en koncentrerad återköp av blankningar. Under de senaste 24 timmarna har hela nätverket likviderat 992 miljoner dollar, med 577 miljoner i korta positioner och 415 miljoner i långa; BTC:s korta positioner har likviderats för 310 miljoner, medan långa endast för 87,49 miljoner. Priset har drivits upp av likvideringsvolymen.
$BTC: cirka 80 000–80 800. ETF har haft nettoutflöde i tre dagar i rad på 1,16 miljarder dollar, IBIT hade en dagsvolym på 405 miljoner, den största på fyra månader, och nettoinflödet för året har tillfälligt vänt till negativt. 76 000–76 600 är kortsiktigt stöd, 81 700 är motstånd på dagsnivå.
$ETH: cirka 2 420. Ökat med över 6 % under dagen, starkast av de tre mynten. Men ETH ETF har haft nettoutflöde i sju dagar i rad på 656 miljoner dollar, med ett blodflöde på 1,61 miljarder i oktober, där ETHA ensam står för 1,42 miljarder. Produktsidan drar sig tillbaka medan priset stiger, divergensen är inte åtgärdad.
$SOL: cirka 95. SOL ETF har haft nettoutflöde i fyra dagar i rad, kedjeaktiviteten försvagas samtidigt, SOL är fast mellan ETF-utflöde och minskad kedjeaktivitet.
Fredagens arbetsmarknadsrapport förväntas visa en ökning med 65 000, och satsningarna på räntehöjning i december är fortfarande höga. De tre mynten väntar alla på samma sak: efter att blankningspressen är över, finns det spotköpare villiga att ta över.
Endast en marknadsanteckning, utgör inte investeringsråd.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 "Endast ZCSH har nettoinflöde", det var just den delen jag först markerade när jag läste detta meddelande. För att vara lite kritisk: jag erkänner att kapitalriktningen är positiv, men jag håller inte med om att direkt översätta det till "heltäckande återhämtning i integritetssektorn". Rapporten anger att ZEC spot-ETF hade ett totalt nettoinflöde på 3,429,500 USD samma dag, med ett historiskt ackumulerat nettoinflöde på 218 miljoner USD; siffrorna är positiva, men tolkningen bör inte överdrivas.
Jag fastnar i två logiska punkter. För det första, att inflödet är koncentrerat till en enda produkt visar bara var de nya pengarna hamnade, det bevisar inte att efterfrågan har spridits och kan inte heller användas som stöd för hela integritetssektorn. För det andra, efterfrågan på ETF-andelar är inte detsamma som efterfrågan på användning på kedjan. Min gissning är att om marknaden förväxlar inflödet på allokeringssidan med tillväxt på applikationssidan, kan stämningen i den relaterade sektorn ligga före bevisen. För vanliga användare är den vanligaste fallgropen att tolka kapitalförändringar i en produkt som ett passerkort för hela sektorn.
Naturligtvis kan tjurarna ha en längre horisont än jag, och koncentrerat inflöde behöver inte vara negativt, det kan också vara så att efterfrågan först dyker upp via en ingång. Om vi senare ser fler produkter med nettoinflöde och oberoende data som stöder förbättrad faktisk användning, kommer jag att justera min bedömning. Den här gången betraktar jag det som en positiv signal på produktnivå och är inte snabb att ge hela sektorn ett stämpel.$UNI
UNI jag följer inte denna våg.
7.089 öppning, 7.819 högsta, nu 7.745, nio punkter. Igår när den var 6.98 skrev jag att köparna drog sig tillbaka, idag har den brutit igenom gårdagens topp på 7.406 och fortsätter uppåt. Fel är fel.
När jag vände på orderboken upptäckte jag något omvänt. UNI ±1% har köp på 278 000 och sälj på 266 000, ungefär lika tjocka på båda sidor; under samma period är ETH köp 88 000 mot sälj 258 000. Båda stiger, men orderstrukturen är helt annorlunda.
Volymen är ännu märkligare. Klockan 01 släpptes 870 000 kontrakt på 1H, efter det har tolv staplar inte överstigit 700 000, klockan 10 återstod bara 330 000, men priset har legat stabilt mellan 7.6 och 7.7.
Avgiften är exakt 0,01%, ingen premie alls. Öppna positioner 47,49 miljoner, kontraktshandel 166 miljoner mot spot 31 miljoner, mer än fem gånger.
Anledningen till att jag inte följer är enkel, den är bara en punkt från 7.819, oddsen är inte bra på den nivån. Om 7.6 inte håller, får vi se.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ BlackRock’s $IBIT recorded a single-day net outflow of $405.3 million, the largest in more than four months and enough to exceed the $398.6 million pulled from all U.S. spot Bitcoin ETFs combined. That detail matters more than the headline number: one fund did not merely lead the retreat, it accounted for more than the entire market’s net redemption. When the largest issuer becomes the marginal seller, the ETF complex stops acting as a passive mirror of demand and starts amplifying it. $BTC has Babaige älskar att investera i Ethereum och har tjänat 280 000 dollar
BTC nådde 80 000, men denna uppgång drivs mer av blankningsåterköp än av spotköp. Under 24 timmar justerades cirka 577 miljoner dollar i blankningspositioner, medan långa positioner var cirka 415 miljoner; BTC blankningar var cirka 310 miljoner, långa positioner endast 87,49 miljoner. Priset pressades upp av likvidationer.
$BTC: cirka 80 000. ETF har haft nettoutflöde tre dagar i rad, 115,6 miljoner den 3 november, IBIT står för 94,98 miljoner, men utflödet har avtagit jämfört med nästan 400 miljoner i måndags. Pengarna dras tillbaka, men långsamt uttag betyder inte återkomst.
$ETH: cirka 2 430, upp 6,7 % på 24 timmar, starkast av de tre mynten. ETF har haft utflöde sju dagar i rad på 85,34 miljoner, ETHA står för 74,43 miljoner; men ETH-reserverna på börser har sjunkit till cirka 14,5 miljoner, den lägsta nivån sedan 2016. Produktsidan drar sig tillbaka, kedjan låser.
$SOL: cirka 93. SOL ETF har haft nettoutflöde fyra dagar i rad, men antalet aktiva adresser på kedjan har nått en 13-månaders högsta nivå med 1,7 miljoner nya plånböcker dagligen. Fler använder det, men investerar mindre.
Fredagens sysselsättningsdata förväntas visa en ökning med 65 000, och decemberpolicyn förväntas till cirka 74 %. De tre mynten väntar på samma sak: efter att blankningsåterköpen är över, finns det spotköpare som är villiga att ta över.
Endast en marknadsanteckning, inte investeringsråd.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ETH
En plånbok sov i ett helt år, vaknade och sålde ETH och stETH för över sex miljoner dollar, räknas det som att dumpa marknaden?
11:21 Jag dubbelkollade siffrorna i den snabba nyheten. 6,357,000. Spot-ETH handlas för 538 miljoner dollar per dag, denna affär står för 1,2%. Om det verkligen vore en dumpning, skulle denna volym inte ens skapa en våg.
Priset är istället starkare. På 24 timmar gick det från 2255 till 2451, nu 2426, en ökning med 7,5%.
Det som fick mig att sätta mig ner och titta var orderboken. Inom ±1% finns köporder på 88,000 och säljorder på 258,000, tre till en. Med så mycket tryck ovanför men priset sjunker inte, vilket visar att någon tar emot underifrån.
Avgiften är 0,0049%, bara hälften av basnivån. Positionerna är 1,54 miljarder, lite mindre än på morgonen. Kontrakt handlas för 10 miljarder på 24 timmar, spot för 538 miljoner, arton gånger mer. Prissättningsmakten ligger hos perpetual-kontrakten, inte spot.
Tjocka säljorder betyder inte nödvändigtvis att priset ska falla. Men om det verkligen ska gå upp måste de 258,000 orderna först ätas upp, annars matas marknaden varje gång det försöker stiga.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Någon frågade mig igen om jag har stängt mina korta positioner. Jag har inte stängt dem, och ju mer jag tittar desto säkrare känner jag mig.
Denna omgång av blankning handlar aldrig om vilken chipstillverkare som tjänar pengar eller inte, utan om finansieringskedjan som förser denna AI-vapenkapplöpning med blod. Ikväll visar en nyhet tydligt problemet: flera stora hedgefonder börjar offentligt varna för att risken i privat kredit ökar, och bakom detta finns stora exponeringar relaterade till AI, samtidigt som räntorna envist förblir höga.
Höga värderingar på aktier är uppenbart, alla kan se det; det verkligt farliga är hävstången som gömmer sig i privat kredit, och ingen kan säga var denna nät kommer att spricka först om kassaflödet inte kan infrias.
De som spelar kort vet att var markerna kommer ifrån är viktigare än hur stark din hand är. Motståndaren går "all in" med lånade pengar, och det du måste göra är inte att följa efter, utan att räkna ut när han måste visa sina kort. $BTC, en tillgång som är mest känslig för likviditet, är ofta den första som ger dig svaret.Resultatet av USA:s mellanårsval har offentliggjorts, och Demokraterna vann oväntat stort och återtog kontrollen över båda kamrarna i kongressen. Detta resultat utgör ett betydande bakslag för president Trumps försök att påverka Federal Reserves penningpolitik genom personalutnämningar och politiskt tryck. Analytiker påpekar att Demokraternas kontroll över senaten, särskilt bankutskottet, kommer att effektivt blockera Trumps förmåga att placera sina anhängare i Federal Reserves styrelse, vilket ger en institutionell skyddsnivå för centralbankens oberoende. Enligt det amerikanska systemet nominerar presidenten medlemmar till Federal Reserve Board, men nomineringarna måste godkännas av senaten. Senatens bankutskott ansvarar för att granska nomineringarna och besluta om de ska gå vidare till omröstning i hela senaten. Demokratiska senatorn Elizabeth Warren förväntas bli ordförande för bankutskottet; hon har länge stött Federal Reserves oberoende och kritiserat Trumps försök att underordna centralbanken Vita huset. Under hennes ledarskap kan utskottet anta en striktare granskning av Trumps nomineringar till Federal Reserve och till och med skjuta upp kandidater som anses sakna oberoende. Marknadspåverkan för investerare innebär att valresultatet förändrar den politiska riskpremien kring USA:s penningpolitik, men ändrar inte den senaste tidens räntebana. Federal Reserves beslut kommer fortfarande att baseras på data om inflation, sysselsättning och ekonomisk tillväxt snarare än politiskt tryck. Dock minskar sannolikheten för att Federal Reserve politiseras, vilket kan sänka riskpremien på långfristiga statsobligationer och stödja dollarns roll som en stabil reservvaluta. Aktiemarknaden: Marknaden kan tolka valresultatet som en minskning av politisk osäkerhet. Räntekänsliga sektorer som teknik och fastigheter kan gynnas eftersom Federal Reserve ses som mer oberoende och mindre benägen att tvingas till för tidiga lättnader Råolja har redan släppt på riskpremien mellan USA och Iran, prissättningsmakten har återgått till den geopolitiska risken i Mellanöstern
De korta positionerna runt 98 har tidigare helt tagit vinsten från valpressen vid cirka 92 dollar, vilket nådde min vinstnivå, fortsätt inte att jaga korta positioner, förbered dig på att gå lång
Teoretiskt perspektiv på råolja
1. Efter mellanårsvalet har prispressen lyckats, Demokraterna vann
Innan valet föll oljepriset från toppen på 102,8 till cirka 97-98 dollar och fastnade där
Efter Demokraternas seger kommer de att öka administrativa åtgärder för att dämpa oljepriset
Rysslands diesel och Venezuelas råolja släpps i stor skala för att öka utbudet
Efter Republikanernas nederlag är det svårt för Trump att direkt fortsätta attacker mot Iran
Utbudet blir gradvis mindre knappt, konflikten mellan USA och Iran skjuts åt sidan, oljepriset sjunker naturligt
2. USA-Iran-risk är tillfälligt avstannad, men den geopolitiska risken i Mellanöstern kvarstår
Hormuzsundet står för 30 % av världens sjötransporter av råolja
Irans kontroll över sjöfarten, attacker på fartyg och minor har inte lugnats
Transportkostnaderna för olja förblir höga, fartyg måste fortfarande ta omvägar och köa för rapportering
Oljepriset har svårt att falla under 80, det finns bara möjlighet till återhämtning
3. Iran fortsätter att stödja Houthi-gerillan
Senaste nyheterna idag: Houthi-gerillan kräver ytterligare 51 miljarder, Saudiarabien vill bara ha vapenvila
Om de inte får pengar ställer de till problem, det är Houthi-gerillan
Houthi attackerar saudiska oljetankers i Röda havet och har ockuperat den strategiskt viktiga Mandebsundet
Houthi har kopplingar till Iran
4. Trump kan tillfälligt inte förhandla med Iran, han har dragit sig tillbaka
Demokraterna förbereder att ställa försvarsministern inför riksrätt, för att gradvis eliminera hot
Försvarsministern är en krigsivrare, om riksrätten lyckas kan råoljan sjunka lite till
Risken kvarstår, oljepriset är undertryckt, konflikten har inte lugnats på riktigt
En återhämtning i råoljan är fortfarande möjlig
Just nu är alla korta positioner i råolja stängda, korta positioner vid 103 och 105 har gett vinst, och korta positioner vid 98 är också i vinst vid 92, nu är strategin att köpa på låga nivåer
Valpressen är en kortsiktig känsla, grundfaktorerna är otillräcklig tillgång och efterfrågan samt geopolitiska risker, nedgången är en känslomässig utlösning, återhämtningen är ett värdevärde, jag kommer att lägga en lång position vid 83,5 och vänta på nedgång efter riksrätten samt en ny uppgång när den geopolitiska känslan värms upp igen, stop loss vid 80, målkurs 91 🔍Apple har tagit tronen, men chipaktierna går ner – är detta verkligen en bred teknologisk uppgång? Enligt denna rapport har Apples marknadsvärde för första gången överstigit 5 biljoner dollar, Microsoft och Amazon har stigit med 6,68 % respektive 6,12 %, medan Brent-olja har fallit med 8,46 %; å andra sidan har Philadelphia Semiconductor Index sjunkit med 3,13 %.
En intressant detalj är detta: rapporten nämner att minst 29 samhällsomröstningar stödjer begränsningar av datacenter. Men "politisk osäkerhet rensas ut" och "Iran-kriget kan vara på väg att avslutas" är fortfarande förklaringar och spekulationer, jag kommer inte att betrakta det som ett redan fastställt resultat.
Det här är min gissning: det liknar mer en omvärdering av riskerna inom tekniksektorn snarare än en dom över hela AI-sektorn. Samhällsbegränsningar kan stoppa expansionen och först påverka verksamheter som är beroende av ny beräkningskraft; Apples uppgång kan inte heller bekräfta chipbehovet. Låt oss inte dra förhastade slutsatser.
Jag kommer fortsätta att följa skillnaderna i styrka mellan halvledare och stora teknikföretag. Tror du att splittringen kommer att minska, eller att beräkningskedjan fortsätter att halka efter? Låt oss följa utvecklingen tillsammans och se vem som gissar närmast.Here's the situation: the NEAR community just passed a governance proposal to gradually lower the annual issuance cap from 2.5% to 1.6% over the next 24 months. According to the proposal's estimates, about 11.8 million fewer NEAR tokens will be issued over the next two years. Currently, the coin price is about $4.05, with a 24-hour trading volume of approximately $948 million, an increase of about 50% compared to the previous day. I find this change quite interesting. Previously, public chains lDen här känslan liknar lite den förra omgången: när traditionella betalningsjättar gör något, tenderar branschen att tolka det som en signal om en ny cykel. Jag tycker att Visas satsning känns bekant – de har etablerat sex globala kompetenscenter i Singapore med över 1500 specialister, med fokus på AI, stablecoins, programmerbara betalningar med mera.
Men den här gången är jag mer intresserad av ingenjörsarbete och tjänster än bara orden "jättarnas inträde". Visa har redan lanserat USDC-betalningar i USA, så det finns åtminstone en affärsgrund; bland deras partners finns banker och betalningsföretag, vilket gör betalningsscenarierna mer konkreta än bara koncept. Men med över 1500 personer som arbetar inom flera områden kan man inte räkna allt som investering i stablecoins.
Min bedömning: detta är ett steg mot att flytta branschen in i en fas av applikationsutveckling, där betalningsinfrastruktur gynnas mer direkt än generella koncepttokens. Om de verkligen utökar personalstyrkan visar det att resurser fortfarande går mot implementering. Jag kommer att följa om ingenjörsinsatserna fortsätter och är inte snabb med att sätta en tjurmarknadsetikett på det.Hayes pratade den här gången inte om halvering eller ETF, han pratade om aktier i AI-företag.
Utbudet av aktier i SpaceX, Anthropic och OpenAI ökar, och i framtiden väntar en ny omgång upplåsningar. När utbudet ökar pressas aktiekurserna, och kostnaderna för skuldfinansiering bakom dessa företag stiger också. Det låter som en fråga för den amerikanska aktiemarknaden, men det är en kanal till kryptovärlden.
I andra änden av kanalen finns bankerna. När AI-kreditmarknaden svalnar kommer bankernas balansräkningar att växa långsammare eller till och med krympa. Och den del av den amerikanska dollarlikviditeten som stöder kryptomarknaden kommer just från bankernas expansion. Så den verkliga frågan är inte om AI-aktierna faller, utan om kreditexpansionens kran kommer att stängas.
Hayes slutsats är tydlig: Om inte fiat-likviditeten förändras dramatiskt, kommer Maelstrom att avvakta. Han väntar inte på priset, utan på två saker – hur mycket vatten AI-noteringsvågen drar bort och om det kommer en ny politisk räddningsinsats.
Den här ramen är värd att komma ihåg: toppar och bottnar för $BTC finns ofta inte på kedjan, utan i andras balansräkningar. Just nu kan inte heller $ETH och $SOL:s rörelser undkomma denna linje. Det verkliga signalvärdet är inte en viss nivå, utan om teckningen vid nästa AI-företags prissättning fortfarande är het.Andelen långa och korta positioner i OKEx ETH evig swap har halverats under en dag.
Klockan elva igår förmiddag var den fortfarande 2,55, den högsta på tre dagar; klockan elva idag är den bara 1,28, och under natten nådde den den lägsta nivån på tre dagar. Under samma period steg ETH nästan åtta procent, positionerna var nästan oförändrade, bara drygt 3000 färre.
Trots den stora uppgången har fler gått över till korta positioner. Volymen har inte ökat, vilket tyder på att inga nya pengar har kommit in, det är samma positioner som byter ägare.
Stora konton går åt motsatt håll. Andelen långa och korta positioner för de översta 5 % av kontona var 0,87 klockan elva igår och 0,97 klockan elva idag. På den mindre sidan lutar positionerna allt mer åt långa.
Det jag sa igår var att om positionerna var 30 000 fler och andelen personer fortfarande låg över 2,5 klockan elva idag, skulle jag erkänna att jag underskattade det. Ingen av dessa två har nått dit, så det står kvar.
Så när du tittar på andelen personer, titta inte bara på om den är hög eller låg, jämför den med stora kontons positioner. Om andelen positioner för de översta 5 % sjunker under 0,92 före klockan elva imorgon förmiddag, betyder det att stora konton också har dragit sig ur långa positioner, då har jag läst dagens situation fel och erkänner det.Låt dig inte luras av K-linjen: "Blodig rensning" bakom den kraftiga uppgången
Bitcoin (BTC) har rusat från 75 600 till 81 100, en ökning på över 4 % på 24 timmar, och hela nätverket ropar "bull market comeback" och "återhämtning".
Men skynda inte att bli exalterad. Titta på kapitalflödet, så ser du en annan verklighet:
Å ena sidan är det småspararnas fest, å andra sidan en massiv flykt från institutioner.
USA:s spot-BTC ETF har haft nettoutflöde tre dagar i rad, totalt 1,157 miljarder dollar har dragits ut. Endast BlackRock IBIT har dragit ut 734 miljoner. Priset stiger, men institutionerna säljer på topp.
Titta närmare på sanningen bakom denna uppgång, tre datauppsättningar är smärtsamma:
1. Säljarna offras: Totalt har 936 miljoner likviderats på hela nätverket, varav 533 miljoner är shorts. Denna snabba uppgång är helt enkelt en explosion av shorts som tvingats köpa tillbaka.
2. Nya investerare har inte kommit in: Priset steg 4 %, men öppna kontrakt (OI) minskade med 4,36 %. Volymen ökade, men positionerna minskade. Vad betyder det? Gamla shorts gav upp och stängde sina positioner, nya longs kom inte in.
3. Existerande kapital rensas ut: Det är inte stora investerare som bygger positioner, utan någon som utnyttjar hög likviditet för att rensa marknaden.
Slutsatsen är tydlig: detta är inte starten på en bull market, det är någon som med shorts lik har tvingat fram en vacker falsk väg. Ta inte emot bollen blint. $BTC
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Verkligen? Två AI-kedjekontrakt på Hongkongbörsen har stigit med över tio procent på en dag, men stora långa positioner visar fortfarande förlust 😂
Zhipu motsvarar $ZHIPU och MiniMax motsvarar $MINIMAX, båda är eviga kontrakt på kedjan för Hongkongbörsen. Under de senaste 24 timmarna har de stigit ungefär 11 % respektive 13 %, med nuvarande priser runt 60,5 USD och 21,7 USD, det ser ut som en V-formad återhämtning.
Om man räknar per enskild position på minst 100 000 USD, har Zhipu bara 2 av 6 stora långa positioner med vinst, totalt en flytande förlust på cirka 1,83 miljoner USD, med en viktad ingångskurs runt 75,66, fortfarande långt från kostnaden. På den korta sidan finns 14 stora positioner med en viktad ingångskurs runt 77, som fortfarande är i vinst, men 2 av dem är redan nära break-even.
MiniMax är lite lättare, 2 av 3 stora långa positioner är redan i vinst, med en total flytande förlust på bara cirka 8 800 USD, viktad ingångskurs 22,21, nästan tillbaka till break-even. På den korta sidan är 5 stora positioner med viktad ingångskurs runt 34, med en flytande vinst på cirka 550 000 USD.
Jag tror att denna återhämtning kan fortsätta en bit till. MiniMax långa positioner kan snart andas ut, medan Zhipu måste kämpa sig tillbaka till 75-nivån, vilket blir en tuff kamp.
Nybörjare rekommenderas att titta mer och handla mindre, köp bara $BTC Ethereum blir mer tillgängligt, men ETH:s ekonomiska modell försämras Ethereum-nätverket blir billigare och mer effektivt, men värdeupptagningen för dess inhemska token har inte följt med. Stora företagsinnehavaren av Ethereum, BitMine, har en pappersförlust på över 4 miljarder dollar och prioriterar aktieåterköp framför fortsatt köp av ETH. I oktober var nettoutflödet från Ethereum spot-ETF över 1,2 miljarder dollar. Samtidigt står 1,37 miljoner ETH i kö för staking, vilket visar att vissa innehavare fortfarande har långsiktigt förtroende trots dämpad marknadssentiment. Diskrepans mellan användbarhet och värde Den centrala frågan är avbrottet i överföringskedjan mellan nätverkets användbarhet och tokenvärdet. Avgifterna på mainnet har sjunkit kraftigt, med en basavgift på endast 0,06 Gwei. ENS har övergett sin dedikerade L2-plan och den efterlängtade Glamsterdam-uppgraderingen har skjutits upp på grund av revisionsrisker. Dessa utvecklingar målar upp en mer användarvänlig och billigare nätverk, men ETH:s monetära egenskaper försvagas. Vid en basavgift på 0,06 Gwei har Ethereum gått från att vara en deflationär tillgång till att ha en daglig nettoutgivning. Den brännmekanism som en gång gjorde ETH till en "super sund valuta" fungerar nu nästan inte alls. Denna strukturella förändring innebär att även om adoptionen ökar, ökar också ETH-utbudet, vilket späder ut innehavarnas andelar. Institutionell försiktighet och staking-behov ETF-utflöden och BitMines strategiska skifte speglar en bredare institutionell försiktighet. BitMine har valt att återköpa aktier istället för att öka ETH-innehavet, vilket visar att företagets kassa omvärderar risk- och avkastningsprofilen för att hålla denna tillgång. Samtidigt står 1,37 miljoner ETH i kö för staking USDC växer inte betyder att Circle tjänar mer
Circle ska släppa sin kvartalsrapport, och alla som följer stabila mynt tittar på storleken.
Storleken ökar, men pengarna följer inte nödvändigtvis med.
Reglerna säger: de tjänar på reservräntan
USDC backas upp av kontanter och kortfristiga skulder, räntan tillfaller dem.
Denna ränta måste också delas med kanalpartner.
Lätt att misstolka: storlek är inte lika med vinst
Räntan tas ut baserat på storleken, och den del som delas ut följer också storleken.
Avkastningen sjunker, och den extra storleken kommer att ätas upp.
Om man räknar baklänges, om storleken ökar med 10 %, kan vinsten bara öka med 5 %.
Det enda som kan ändras är affärsdiversifiering.
Engångsintäkter i rapporten kommer inte att upprepas nästa kvartal.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
#$USDC Jag brukar först omvandla vinster och förluster till pengar när jag ser sådana stora positioner, och sedan titta på riktningen. Min bedömning är: öppningsbeloppet visar bara hur stor insats som gjorts, det säger inget om hur korrekt bedömningen är; nybörjare bör snarare lära sig att sätta en budget för förluster.
Den här gången öppnade Core Trader 25 (0xc3d101…d200e) en lång position i HYPE med 10 gånger hävstång, med en nominell position på cirka 100 000 USD. En grov uppskattning av hävstången visar att den initiala marginalen är ungefär 10 000 USD, men det betyder inte att plånboken bara tar den risken, man måste också titta på marginalmodellen och efterföljande åtgärder.
📌 Ett exempel: Om priset rör sig 1 % i motsatt riktning, blir den här positionen ungefär 1 000 USD i flytande förlust, vilket motsvarar cirka 10 % av den nämnda marginalen, exklusive avgifter för tillfället. Den nominella positionen bestämmer hur mycket prisrörelsen motsvarar i pengar, medan hävstången förstorar marginalens förlusttakt. Nybörjare tenderar att använda "hur mycket marginal jag kan betala" som grund för positionen, utan att räkna på hur mycket de kan förlora vid stop loss. Min påminnelse till mig själv är: bestäm först hur mycket du kan förlora, och räkna sedan baklänges för att bestämma positionen. Det här nederlaget för Trumps läger är större än vad de flesta förväntade sig före matchen – den verkliga poängen ligger inte i resultatet i sig, utan i att det blottlägger en förbises prissättningsblindzon på marknaden. Under de senaste månaderna har en del av kapitalet på kryptomarknaden redan förbetalat för "regleringslättnader" och räknat med politiska fördelar som en given verklighet i priset. Nu när Demokraterna har tagit kontroll över båda kamrarna i kongressen, har grunden för denna berättelse försvagats. Många viktiga frågor måste nu omförhandlas och dras i långbänk med Demokraterna, och den tidigare marknadens heta förväntan på branschlättnader i lagstiftningen kan i princip inte genomföras på kort sikt. Med andra ord behöver de förväntningar på politiken som redan dragits i förskott nu justeras ned kollektivt. Här finns en lätt underskattad sekundär effekt: att förväntningarna inte infrias betyder inte att kapitalet omedelbart drar sig tillbaka, utan att det går in i en "omprissättnings"-period. Efter att nyheten offentliggjorts kommer marknaden först att omvärdera och sedan se hur kapitalet absorberar denna volatilitet. Det som verkligen avgör den kortsiktiga riktningen är inte nyhetsrubrikerna, utan hur likviditeten hanterar denna förväntningsjustering. $BTC fungerar som en känsloankare och dess reaktion sätter tonen först; $ETH och $SOL tenderar att förstärka svängningarna i riskaptiten, och om kapitalet väljer att avvakta blir volatiliteten i högbeta-tillgångar tydligare. Min bedömning är: marknaden har tidigare varit alltför optimistisk i sin prissättning av politiska fördelar, och detta resultat utgör en "förväntningskorrigering" där den kortsiktiga negativa kraften kommer från en återgång av förväntningarna snarare än en försämring av de fundamentala förutsättningarna. Bekräftelsesignalen är enkel – se om handelsvolymen minskar vid nedgången; om säljtrycket absorberas ordnat visar det att detta bara är en hälsosam förväntningsjustering; om volymen ökar och priset bryter nedåt, betyder detDen här uppgången kan i grund och botten förklaras med två orsaker:
För det första har valresultatet fastställts. Demokraterna vann tydligt, och den osäkerhet som hängde över marknaden har äntligen fått ett svar, vilket har lett till att riskaptiten på den amerikanska aktiemarknaden har återhämtat sig, och krypton har följt med upp.
För det andra har blankarna blivit utpressade. När priset passerade 80 000 tvingades blankarna att stänga sina positioner, och likvideringen drev upp priset snabbare. Den här typen av uppgång kommer snabbt, men är inte särskilt stabil.
Den avgörande frågan är här: spot-ETF:er har sedan den 3 november haft nettoutflöden i tre dagar i rad på cirka 1,16 miljarder. Kapitalflödet stöder helt enkelt inte påståendet om "ETF-drivna" rörelser. Så denna uppgång liknar mer en kortsiktig känslomässig lättnad, och dess hållbarhet måste fortfarande observeras.
Skynda dig inte att ropa på en vändning eller en tjurmarknad. Först när priset stabilt kan hålla sig över 82 800 kan denna korrigeringsfas anses vara över. Fram till dess är det bara en återhämtning.
Tyvärr blev min blankning runt 78 200/2 300 igår förlorad vid 79 400/2 360, det får jag acceptera. Som tur var fick jag en hel del utrymme på morgonen när jag blankade, så totalt sett blev det ingen förlust, och jag avvaktar nu utan att öppna nya positioner.
Varför öppnar jag inga fler positioner? För när man väl stänger en förlustposition är det lätt att bli känslomässigt påverkad och skynda sig att göra en andra affär – och den andra affären har ofta som mål att "ta igen förlusten".
Därför gillar jag inte och rekommenderar inte att göra affärer i följd. Låt inte känslorna styra, ge dig själv lite tid att andas och låt marknaden få tid att konsolidera.
$BTC $ETH #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Det jag fokuserar på är den "lilla" finansieringen den här gången: Solanas finansierings- och styrningsplattform MetaDAO lanserar MetaDAO Apps, riktad mot grundare av konsumentapplikationer, där finansieringsvolymen och andelen tokenallokering till stödjare är lägre än vid vanlig finansiering. Grundare kan sälja de intjänade token tidigare efter att ha uppnått prestationsmilstolpar och följt försäljningsbegränsningar.👀
Det här är lite intressant, men jag tycker att det ger en känslomässig fördel för konsumentapplikationssektorn, vilket inte betyder att små mynt generellt gynnas. Finansieringen ger en extra väg för applikationsutveckling; en lägre andel tokenallokering till stödjare kan inte direkt tolkas som att token är mer attraktiva. Om intresset sprider sig till högvolatila tillgångar kan det uppstå ett fönster av uppmärksamhet, men känslorna ligger före produkten, vilket också ökar risken för nedgång.
Min observationsordning är att först se om applikationen kan behålla användare, sedan hur milstolpar verifieras, och jag skyndar inte att betrakta finansieringsnyheter som ett bevis på värde. Vad är det ni nyligen har fokuserat på inom konsumentapplikationssektorn: sociala medier, spel eller betalningar? Dröm inte om att den här nyheten direkt ska skjuta upp BTC till skyarna.
Demokraterna tog kontroll över båda kamrarna, men BTC har bara stigit +0,17% hittills, och stämningen är i stort sett redan inprisad.
Den verkliga risken är ny kryptolagstiftning som ska utöka SEC:s tillsynsmyndighet, en boja som samtidigt drabbar både BTC och ETH.
BTC är tillräckligt stor och robust, sannolikt kommer den att handlas sidledes och konsolidera.
ETH är inte lika stabil. Med fler affärskontakter och hårdare reglering blir ETH mer volatil. Även om BTC står still kan ETH lätt krascha separat.
Det är kaos på nätet med diskussioner om huruvida detta är positivt eller negativt för BTC och ETH. Men kapitalet har redan spelat klart i förväg.
Framöver blir BTC och ETH volatila med sidledes rörelser, där man försöker fånga spekulanter på nyheter. En liten uppgång lockar in folk, för att sedan snabbt slå ut stop-loss.
Det är onödigt att tvinga sig att satsa på kortsiktiga riktningar för BTC och ETH. Politiska förväntningar är för osäkra, och sådana pengar är svåra att tjäna.
$BTC C $ETH #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 SOL:s detaljhandelslånga och korta ratio är fortfarande 3,20, medan stora spelare bara har 1,45!
OKX evig 1-timmesdata (fram till Beijing 12:00): BTC:s totala kontors långa och korta ratio sjönk på 24 timmar från cirka 2,51 till cirka 1,51, elittraders har bara cirka 1,07 kvar; ETH totalt cirka 1,38, elit cirka 1,05. SOL är ännu mer extremt, detaljhandeln cirka 3,20 jämfört med stora spelare cirka 1,45 — över natten pressades korta positioner tillbaka över 80 000, huvudmyntets detaljhandel har äntligen minskat lite, men SOL fortsätter att stapla långa positioner vilt. Spot BTC cirka 80 350 USD (Beijing 12:17, Coinbase). Bildkälla OKX.
$BTC $ETH $SOL 🚨 Halvledarsektorn drabbas hårt! Intel rasar, AMD dyker, SanDisk fortsätter att pressas! Jag har en djärv bedömning: den verkliga prövningen för AI-chip kan just ha börjat!
Halvledare, som en gång hyllades vilt av Wall Street, möter nu en våg av försäljningar!
I fredags föll Philadelphia Semiconductor Index med cirka 7,2 % på en dag!
Intel föll nästan 29 %, AMD sjönk nästan 11 %, SanDisk rasade 13,47 %!
Varför kollapsar halvledaraktier plötsligt kollektivt trots fortsatt stark AI-efterfrågan?
Svaret kan finnas i tre signaler!
🔥 För det första: AI-investeringarnas avkastning ifrågasätts!
Microsoft, Google och Amazon fortsätter att investera enorma summor i datacenter, men Wall Street börjar oroa sig: när kommer dessa enorma kapitalutgifter att börja generera vinst?
⚠️ För det andra: prisuppgångscykeln för lagringschip prövas!
Kioxia signalerar en avmattning i NAND-prisökningarna, och marknaden oroar sig för om den höga lönsamheten i lagringschipbranschen kan fortsätta!
💥 För det tredje: den politiska situationen i USA förändras!
Demokraterna vinner båda kamrarna i kongressen, och marknaden börjar fokusera på om framtida AI-infrastrukturprojekt kommer att möta striktare granskning!
Kommer halvledare att fortsätta sjunka till nya bottennivåer?
Jag anser att man på kort sikt fortfarande bör vara vaksam på ytterligare justeringar!
Fokusera särskilt på om Philadelphia Semiconductor Index kan hålla sig runt den tidigare låga nivån vid 10439 punkter!
Om det bryts igen och fortsätter att försvagas kan nedsidesrisken öka ytterligare För att börja med lite kylvatten, jag ser inte en stor lång position som bevis på en uppåtgående trend. När jag ser sådana affärer vill jag hellre veta vad som får dem att göra fel än att fylla på med förtroende för plånboksägaren. Min bedömning är: denna affär är värd att observera, men inte tillräcklig för att få mig att ändra min försiktiga hållning.
Core Trader 92 (0xd89c73…adc01) har tagit en lång position i $ZEC med 10 gånger hävstång, positionen är 100 enheter, nominellt värde cirka 131 900 USD, referenspris 1319 USD. Jag fastnar på två punkter: För det första, om man grovt räknar initial marginal genom att dela nominellt värde med hävstången, blir det ungefär 13 190 USD; om priset går emot med 5 % blir den flytande förlusten cirka 6 595 USD, vilket motsvarar hälften av den uppskattade marginalen, men faktisk likvidation beror också på marginalmodellen och andra villkor. För det andra visar övervakningen bara denna långa position, man kan inte se hela tillgångarna och eventuella säkringsarrangemang, så positionens storlek kan inte direkt översättas till säker riktning. Om någon bara följer denna signal för att gå lång och dessutom höjer hävstången, kan det bli ännu jobbigare för de som kommer efter vid en prisnedgång.
Självklart kan han också ha rätt, min försiktighet betyder inte att denna affär måste vara fel. Om priset stiger framöver och jag samtidigt kan observera att han minskar hävstången och minskar risken, kommer jag att höja min bedömning av denna affär; det är mina observationskriterier, inte ett redan inträffat faktum. Jag kommer att fortsätta följa om risken minskar, och jag bygger inte mitt mod på andras positioner.Nyligen har $SNDK, $MU och $SKHY alla sjunkit samtidigt.
Jag anser att denna nedgång inte är ett problem för enskilda företag, utan att hela lagringssektorns stämning svalnar.
Det finns några huvudsakliga orsaker: För det första har tidigare uppgångar varit för stora, och kapitalet börjar ta vinster; för det andra har Kioxia gett en relativt försiktig prognos för NAND-prisernas framtida tillväxt, vilket får marknaden att oroa sig för om prisökningstakten för lagring kommer att sakta ner; för det tredje har resultatet av det amerikanska valet, förväntningarna på AI-datacenterutbyggnad och Qualcomms svaga mobilverksamhet fått marknaden att känna viss oro för framtida efterfrågan.
Men jag tror inte att detta betyder att den långsiktiga logiken för lagringsindustrin är över.
AI:s utveckling är beroende av högbandbreddminne och stor lagringskapacitet, och datacenter har fortfarande stor efterfrågan på DRAM, HBM och NAND. På kort sikt kan aktiekursen fortsätta att svänga och till och med korrigeras ytterligare, men på längre sikt är jag fortfarande positiv till denna bransch.
För mig är det nu viktigare att observera utbud och efterfrågan samt företagsorder, snarare än att låta några dagars nedgång ändra min långsiktiga bedömning.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $SNDK har fortsatt att falla? Varför stiger det inte?
Skyll det inte bara på att rapporten inte levde upp till förväntningarna, den verkliga smärtan är att marknaden inte längre är villig att ge höga värderingar vid cykeltoppar.
Även om de aktuella siffrorna ser bra ut, är det som kapitalet fruktar mest: de höga vinsterna som tjänas nu är sannolikt taket för denna lagringscykel. När prisökningens fördelar försvinner kommer bruttomarginalen att sjunka direkt, och aktiekursen speglar redan detta i förväg.
Dessutom börjar folk tvivla på om AI:s kapitalutgifter kan fortsätta att öka explosivt. Om stora företag minskar sina lagringsinköp måste den tidigare uppblåsta efterfrågeberättelsen justeras ned, och hela sektorns värdering kommer att krympa passivt.
En annan viktig punkt är att syntetiska tokens på kedjan i sig är volatilitetsförstärkare. Under den amerikanska aktiemarknadens stängning finns det ingen verklig marknadsgaranti, så även en liten säljorder kan orsaka en djup dipp, och prisrörelserna är mycket större än för den ursprungliga aktien.
Det är inte att företagsgrunderna kollapsar, utan att kapitalet inte vill fortsätta spekulera i cykelns varaktighet, och tillsammans med tokenens likviditetsbrist gör det nedgången extra smärtsam.
#闪迪业绩超预期并宣布拆股，股价跌逾13%
De $SNDK-aktier jag köpte har redan förlorat över 50 USD, köpta runt toppen vid 1600 till 1700, och nu har de fallit så här illa, lika bra att låta det vara.# Senaste nyheterna
- Republikanerna gjorde ett stort nederlag i mellanårsvalet, Demokraterna tog tillbaka både senaten och representanthuset. Brentolja föll kraftigt med 8,67 % och sjönk under 95 dollar till 94,62, amerikanska statsobligationsräntor sjönk. Vance bröt offentligt med Trump.
- ISM icke-tillverknings-PMI för oktober var 54,5, något lägre än väntat, ADP sysselsättning 86 000, högre än väntat. Tjänstesektorns expansion bromsade något men fortsatte, förväntningarna på räntehöjning i december förblev oförändrade.
- Oracle avbröt ett AI-chip-leasingavtal med Tencent värt cirka 7 miljarder dollar, USA skärpte restriktionerna för kinesiska företags tillgång till avancerad beräkningskraft i molnet utomlands, vilket minskar tillgången till GPU-kanaler utomlands.
- BTC steg till 80 000 dollar, ETH noterades till 2439 dollar, CME:s bitcointerminer handlades med en premie på 0,28 %. Men BTC ETF hade nettoutflöde på 116 miljoner dollar, ETH ETF nettoutflöde på 85 miljoner dollar, och cirkulationen av USDC och USDT minskade båda jämfört med föregående period.
- Circles intäkter för tredje kvartalet var 865 miljoner dollar, över förväntan, men efter att ha exkluderat ARC-tokenförsäljningen var resultatet mediokert, USDC:s cirkulation var oförändrad. CPN:s årliga handelsvolym översteg 58 miljarder dollar, CFO kommer att avgå.
# Handelsanalys
- Slutsatsen kvarstår: blå våg trycker ner oljepriser och tullar, AI-sektorn möter regulatoriska motvindar.
- Demokraterna tog kontroll över kongressen, marknaden prissätter in att ett krig mellan USA och Iran samt tullar hindras, Brentolja föll under 95 dollar, räntorna sjönk, konsumtionssektorn ledde uppgången. Men oro för finansdisciplin kvarstår – återinförande av skatteavdrag för sjukvård ökar utgifterna, finansieringslagen löper ut den 11 december, risken för regeringsnedstängning vid årsskiftet ökar.