Trump Media och Semler Scientific kan vara de billigaste Bitcoin Treasury-företagen enligt detta mått

En tsunami av nya bitcoin BTC-finansföretag – företag som nästan uteslutande ägnar sig åt att ackumulera bitcoin – översvämmar marknaden.

Eftersom alla mer eller mindre följer Strategys (MSTR) spelbok, uppstår frågor om de bästa sätten att värdera dem och jämföra dem med varandra.

"Det viktigaste måttet för en bitcoin-skattkammare är den premie den handlas till i förhållande till dess underliggande nettotillgångar, inklusive alla operativa företag", skrev Greg Cipolaro, global forskningschef på bitcoin-finansföretaget NYDIG, i en rapport den 6 juni.

På ytan innebär det att man lägger ihop företagets bitcoin, kontanter och företagsvärde exklusive bitcoin-grejerna och drar av skyldigheter som skulder och preferensaktier. "Det är denna premie som gör det möjligt för dessa företag att konvertera aktier till bitcoins, vilket effektivt fungerar som en pengaväxlare som konverterar aktier till bitcoins," sa Cipolaro.

Ett av de mest populära måtten, mNAV, mäter ett företags värdering i förhållande till dess substansvärde – i dessa fall deras bitcoin-statsobligationer. Ett mNAV över 1,0 signalerar att investerare är intresserade av att betala en premie för exponering mot aktien i förhållande till dess bitcoin-lager; Ett mNAV under 1,0 innebär dock att det egna kapitalet nu är värt mindre än företagets innehav.

Men mNAV ensamt är "bedrövligt bristfälligt" när det gäller att analysera styrkor och svagheter hos dessa företag, säger Cipolaro. Forskningsrapporten använde sig av andra mätvärden som NAV, mNAV mätt i börsvärde, mNAV i företagsvärde och aktiepremie i förhållande till NAV för att ge en mer komplex bild.

Tabellen visar till exempel att Semler Scientifics (SMLR) och Trump Medias (DJT) aktiepremie i förhållande till NAV (som mäter den procentuella skillnaden mellan en fonds marknadspris och dess substansvärde) är lägst av de åtta mätta bolagen och hamnar på -10 procent respektive -16 procent, trots att båda bolagen har ett mNAV över 1,1.

Tyvärr har både SMLR och DJT inte förändrats nämnvärt på måndagen även om bitcoin klättrar till 108 500 dollar jämfört med fredagskvällens 105 000 dollar. MSTR är högre med knappt 5 %.

38,67 tn

Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.