Bitcoin fortsätter att flirta med 110 000 dollar, men handlare agerar som om festen inte ens har börjat.
Priset tickade upp ytterligare 1 procent på tisdagen och höll sig över den runda siffran för andra dagen i rad medan de amerikanska aktierna inte gick någonstans.
De större berättelserna satt i svansen av marknaden där ether, solana och chainlink ökade med 5 till 7 procent.
Uniswap stal showen med en uppgång på 24 procent, följt av aave på 13 procent, efter att SEC:s ordförande Paul Atkins talade positivt om decentraliserad finans.
Den policytonen tände en eld under DeFi-tokens även om den bredare positioneringen förblev försiktig.
Eviga terminer på Binance har fortfarande nära noll eller negativ finansiering, vilket säger mig att handlare med hävstång inte jagar uppsida.
Under tidigare cykler har bitcoin sällan toppat när shorts betalar långa, så upplägget känns mer som en spiralfjäder än en topp.
ETF-flöden med hävstång berättar samma historia.
2x bitcoin-fonden har exponering mot cirka 52 000 mynt, långt under förra decembers topp på 77 000 mynt, vilket signalerar lite FOMO från snabba pengar.
Om åsidosatt likviditet roterar tillbaka kan spotefterfrågan pressa blankningarna och ge bränsle åt en starkare klättring.
Skeptiker varnar för att varje rally i år har mött snabba tillbakadragningar när en negativ rubrik träffar, och de pekar på 105 000 och 100 000 som stöd om momentumet avtar.
Jag ser en marknad som fångas mellan mjuka händer i derivat och äkta spotbud under 100 000, en blandning som ofta ger upphov till hackiga men konstruktiva prisåtgärder.
Samtidigt dikterar altcoins humörsvängningar under dagen, vilket är ett klassiskt tecken i mitten av cykeln när investerare söker efter högre beta.
Jag spårar finansieringsspreadar, ETF-skapelser och DeFi-styrningsomröstningar för att bedöma när försiktighet ger vika för övertygelse.
Följ mig för mer tankeledarskap när vi navigerar i nästa fas av kryptos expanderande marknad.
41,07 tn
15
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.