Сначала отчет: по состоянию на вечер 21 сентября BTC — 84587 долларов, рост за 24 часа 5,4%, ETH — 2720 долларов, рост 5,6%, SOL — 115,75, рост 7,1%. Общая рыночная капитализация вернулась к 2,93 трлн долларов, рост 4%. NEAR, SUI, AVAX — рост двузначный. Это дневной снимок. Перед размещением ордера проверьте еще раз рынок. Сегодня днем цена держалась около 81000, к вечеру одним движением поднялась до 84500. Такой ход легко вводит в азарт, но я хочу поговорить не о цене, а о двух, на первый взгляд, не связанных событиях. Первое: крупные держатели на блокчейне продолжают менять BTC на ETH. Один адрес за пять дней продал 1107 биткоинов и купил 34400 эфиров, причем все поставил в стейкинг. Сегодня вечером ETH пробил 2700, это тоже два крупных кита вложили 106 миллионов долларов, чтобы подтолкнуть цену вверх. Обратите внимание на последний шаг — не просто выставили на биржу, а поставили в стейкинг. Это стратегия распределения активов, а не спекуляция. Второе: CoinEx официально объявил о закрытии, торговля прекратится 29 сентября. Почти девять лет работы, достойное закрытие. В ту же неделю Kalshi и Coinbase подали в регулятор документы на запуск вечных контрактов на акции США. Акции таких компаний, как Apple и Tesla, теперь будут торговаться по модели финансирования, привычной для криптосообщества с десятилетним опытом. С одной стороны, средние биржи умирают из-за затрат на соответствие требованиям, с другой — лидеры рынка захватывают территорию традиционных финансов. Эти два события вместе и есть суть сегодняшнего дня — не то, что крипта была поглощена Уолл-стрит, а то, что криптоигры начинают обратное поглощение Уолл-стрита. Немного похоже на...

В пятницу на американском рынке акции MSTR выросли на 16,39%, COIN — на 11,66%, HOOD — на 9,12%, CRCL — на 7,86%. В то же время BTC за 24 часа практически не изменился, немного упав на 0,15%, ETH вырос на 0,5%. Эта картина напоминает что-то: как будто ты расстался, и твои эмоции стабильны, но твоя подруга плакала всю ночь за тебя. Сам криптоактив почти не колеблется, а акции, связанные с ним, сначала взлетают. Почему так? Потому что эти акции — это эмоциональные носители с кредитным плечом. BTC — это актив, MSTR — актив плюс нарратив, плюс способность к финансированию, плюс воображение розничных инвесторов. Актив отражает только спрос и предложение, а акции отражают мысли людей о будущем этого актива. Мысли всегда опережают цену и падают сильнее, чем цена. В тот же день произошло еще два события, которые стоит рассмотреть вместе: Kalshi подала заявку в CFTC на бессрочные контракты на акции американских компаний, а Coinbase в тот же день подала похожее предложение. Бессрочные контракты изначально были изобретены в криптосфере, а теперь их хотят применить к американским акциям. С другой стороны, двери для токенизированных акций на блокчейне тоже постепенно открываются. Так что вы заметили? Две стороны движутся навстречу друг другу: акции идут в блокчейн, а структура торговли в криптосфере движется в сторону фондового рынка. Эта стена между ними не была снесена кем-то одним — её одновременно разрушают обе стороны. Что это значит для нас? По моему мнению, в будущем для оценки рынка одного лишь графика BTC будет недостаточно. Взаимосвязь между криптовалютами и акциями станет нормой. Поведение MSTR и COIN иногда раньше, чем данные с блокчейна, показывает, на каком этапе находится настроение рынка. Но не стоит воспринимать это наоборот

Рынок на этой неделе очень похож на отношения, которые успокоились только после бурь. В среду в Сенате голосование по процедурному вопросу по закону CLARITY прошло с результатом 49 против 50, до порога в 60 голосов не хватило 11. Дело, за которым гонялись два года, было остановлено у дверей ЗАГСа. Ламмис сказал, что следующий реальный шанс может появиться только в 2030 году. В ту же неделю Федеральная резервная система единогласно повысила ставку на 25 базисных пунктов, доведя федеральную фондовую ставку до 3,75%-4,00%. Это первое повышение с 2023 года. Из 18 чиновников на диаграмме точек 16 считают, что в этом году будет еще одно повышение. Два негативных фактора совпали: BTC в тот день упал до 75K, а потом... потом он снова поднялся. Сегодня BTC колеблется около 81000, за неделю вырос более чем на 5%. ETH вернулся к 2600, за 24 часа было ликвидировано более 470 миллионов долларов коротких позиций. Биткоин-ETF Fidelity за один день получил чистый приток в 433 миллиона долларов. Это довольно интересно: большинство думает, что рынок растет на хороших новостях, но на самом деле рынок растет, когда плохие новости наконец заканчиваются. Это как когда ты боишься, что партнер может расстаться — это самые трудные дни. Когда расставание действительно происходит, ты, наоборот, можешь спокойно спать. Неопределенность сама по себе — это издержки. Плохие новости, которые свершились, по крайней мере, известны. Поэтому сегодня действительно ценная информация — не цена, а изменение настроения. Законодательство США перестало быть крупным фактором, влияющим на оценку, и превратилось в фоновый шум. В то же время Deutsche Bank заявил, что к концу 2026 года запустит цифровое хранение активов для европейских институтов. Bastion получил одобрение OCC для подачи заявки.

16 сентября Федеральная резервная система единогласно проголосовала за повышение ставки на 25 базисных пунктов, федеральная фондовая ставка вернулась к уровню 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставки с начала 2023 года. Из 18 чиновников 16 считают, что в этом году будет еще одно повышение. Я считаю, что настоящая новость — это не эти 25 пунктов, а слова «перезапуск цикла». Все модели, построенные за последние два года, исходили из предположения, что деньги будут становиться все дешевле. Теперь это предположение тихо отменено. Далее последовала типичная сцена: после заседания Пауэлл сказал три фразы, которые никто не понял, что будет дальше. Рынок сразу же вошел в состояние, которое вы знаете — поздно ночью листать переписку туда-сюда, вчитываться в каждое слово, пытаясь понять, что именно имелось в виду, и так до трех с половиной утра. Вывод — никто не знает. Цепочка тоже отреагировала: чистый отток средств из BTC спотового ETF за день составил 450,33 млн долларов — худший день с 25 июня. Отток из ETH ETF составил 141,47 млн долларов, но в месячном выражении все еще наблюдается чистый приток, что говорит о том, что ушли краткосрочные деньги, а долгосрочные еще остаются. По состоянию на день публикации: BTC около 81394 долларов, ETH около 2632 долларов. Мое суждение простое: если не можешь угадать, не стоит пытаться. Отрегулируйте позицию так, чтобы можно было спокойно спать, независимо от того, ответит ли собеседник на сообщение. Это не трусость, это самозащита взрослого человека. Кстати, рыночная капитализация токенизированных RWA на тот же период достигла 37,5 млрд долларов, что примерно на 200% больше по сравнению с прошлым годом. BlackRock BUIDL — компания с капитализацией более 25 млрд. При высоких ставках она может расти.