摸金校尉_0xbclub

币圈老韭菜，最近在研究未来大方向AI 和美股

459Подписки

510подписчиков

Новости

Прямой эфир

Новости

Закреплено

Как читать инвестиции в размере 29,5 млрд юаней: после выхода на биржу Changxin Technology, техническое обновление и амортизация должны учитываться вместе После того как Changxin Technology стала популярной на планете OKX, другой важный официальный показатель — это цели инвестиций, а не только цена акций. Проспект эмиссии показывает, что общие инвестиции по трем проектам составляют около 34,5 млрд юаней, планируется использовать привлечённые средства в размере 29,5 млрд юаней: из них 7,5 млрд юаней пойдут на техническое обновление и модернизацию производственной линии по выпуску кристаллов памяти, 13 млрд юаней — на техническое обновление DRAM-памяти, 9 млрд юаней — на исследования и разработку перспективных технологий динамической оперативной памяти. Направление финансирования очень чёткое, акцент на производство, поколение продуктов и перспективные исследования. Но капитальные вложения нельзя оценивать только по «масштабу». По состоянию на конец 2025 года балансовая стоимость основных средств компании составит около 183,024 млрд юаней, что составляет 54,34% от общей суммы активов; амортизация основных средств в 2025 году составит около 24,68 млрд юаней. Если новая производственная линия успешно выйдет на плановую мощность, это может увеличить производственные мощности и снизить себестоимость единицы продукции; если рыночные цены упадут, уровень выхода годных изделий окажется ниже ожиданий или спрос будет недостаточным, амортизация всё равно войдёт в себестоимость. Проспект эмиссии также чётко указывает риски, связанные с недостаточной эффективностью инвестиционных проектов, увеличением амортизации и колебаниями цикла DRAM. Интенсивность исследований и разработок также высока. С 2023 по 2025 год совокупные инвестиции в НИОКР составят около 20,605 млрд юаней, что составляет 21,67% от совокупной выручки за тот же период; по состоянию на конец 2025 года численность исследовательского персонала составит 6 259 человек, что составляет 32,43% от общего числа сотрудников. Это показывает, что компания не просто расширяет производство, но и продвигает технологические процессы и поколение продуктов. Однако отдачу от инвестиций в НИОКР нельзя оценивать напрямую по количеству патентов, в конечном итоге всё зависит от массового производства новых продуктов, валидации клиентами, выхода годных изделий, доли рынка и валовой прибыли. Денежный поток даёт ещё один взгляд. В 2025 году чистый денежный поток от операционной деятельности компании составит около 36,52 млрд юаней, выручка — около 61,799 млрд юаней, что уже обеспечивает значительный операционный денежный поток; с другой стороны, по состоянию на конец 2025 года накопленный некомпенсированный убыток составит около 36,65 млрд юаней. Эти два показателя могут сосуществовать, поскольку производство DRAM требует огромных затрат на заводы, оборудование, амортизацию и НИОКР, а денежный поток, текущая прибыль и накопленные убытки — это разные понятия. При оценке эффективности инвестиций также нужно учитывать временной лаг. Закупка оборудования, установка, проверка и запуск в массовое производство не происходят в одном квартале, а новая производственная мощность не сразу равна объёму продаваемой продукции. В ранних финансовых отчётах можно сначала увидеть изменения в незавершённом строительстве, основных средствах и амортизации, а затем — улучшения в объёмах производства, доходах и затратах. Поэтому нельзя сразу после завершения привлечения средств считать всю сумму инвестиций прибылью, и нельзя отрицать прогресс долгосрочных проектов только по результатам одного квартала. Кроме того, операционный денежный поток выше чистой прибыли — явление не редкое, амортизация и другие неденежные расходы, изменения запасов и дебиторской задолженности могут вызывать расхождения. При сравнении нужно отдельно рассматривать операционный денежный поток, капитальные затраты и конечный остаток денежных средств, а также проверять наличие одноразовых изменений в оборотном капитале. Только если в нескольких последовательных отчётных периодах наблюдается возврат денежных средств и улучшение эффективности массового производства, можно считать, что инвестиции начинают приносить устойчивую отдачу. Таким образом, после выхода на биржу для отслеживания следует сохранить как минимум шесть колонок: фактический прогресс инвестиций, основные средства и амортизация, инвестиции в НИОКР, ассортимент продукции DDR5/LPDDR5X, валовая прибыль, операционный денежный поток. Если при увеличении активов одновременно улучшаются выход годных изделий, ассортимент продукции, валовая прибыль и возврат денежных средств, инвестиции начинают превращаться в конкурентное преимущество; если же активы растут, а рыночное предложение и спрос ослабевают, риски увеличиваются. В этой статье не прогнозируется краткосрочная цена, а популярная тема возвращается в рамки официального проспекта эмиссии, где можно проверить инвестиции и ожидаемую отдачу.

Еще одно объявление, похоже, что пока никто этого не заметил😳 Быстрее откройте Flash Earn и изучите～ Часто друзья спрашивают: если у меня есть монеты, кроме как просто ждать роста, что еще можно сделать? Проси у богов — получишь, OKX Flash Earn теперь напрямую обновлен до 3 основных способов игры, независимо от того, вы долгосрочный держатель или активный трейдер, каждый может найти подходящий способ участия. ① Зарабатывай на хранении｜Hold to Earn Держите указанные активы, зарегистрируйтесь в акции и получите шанс на дополнительное вознаграждение! Не нужно блокировать средства или торговать для участия, подходит тем, кто любит держать монеты долго. Например, Миса — из этой категории. ② Зарабатывай на торговле｜Trade to Earn Для гениев, которые привыкли торговать регулярно, смотрите сюда～ Участвуйте в указанных торговых акциях, выполняйте требования по объему торгов и получите шанс на дополнительное вознаграждение. ③ Зарабатывай на стейкинге｜Stake to Earn Вкладывайте подходящие BTC, ETH и другие активы в указанный пул вознаграждений, кроме простого заработка процентов, есть шанс получить дополнительные токены в виде эирдропа. 💰 Кстати! Общий призовой пул USDT Flash Earn в этом раунде достигает 1,000,000 USDT. 🟠 Пул подписки BTC: 410,000 USDT 🔵 Пул подписки ETH: 590,000 USDT ⏰ Старт 3 ноября в 15:00, окончание 8 ноября в 15:00 (UTC+8), сейчас уже можно предварительно подписываться! Подробнее в посте ниже. Раньше знали только про хранение и ожидание рынка, теперь OKX предлагает разные награды за хранение, торговлю и стейкинг, так что найдется вариант для каждого😎 Но помните выбирать согласно своему портфелю и потребностям, награды зависят от конкретных правил акции. А вы к какой категории относитесь? ① Хранение② Торговля③ Стейкинг Или вы хотите ALL IN 😆