Честно говоря, рост ZEC в этот раз действительно немного ошеломил — но нужно признать, что он задел слишком много ключевых точек. Начнем с самого основного поворотного момента. В январе этого года SEC США официально завершила многолетнее расследование в отношении фонда ZEC и не предприняла никаких правоприменительных действий. Насколько важна эта новость, трудно переоценить. Ранее приватные монеты всегда несли на себе бремя риска возможного регулирования, и ZEC как представитель приватных монет всегда имел на рынке риск-премию с дисконтом. Но этот шаг SEC фактически означает официальное признание возможности его соответствия требованиям. Как только это ожидание изменилось, логика оценки полностью изменилась. Более крупный взрыв произошел в конце августа. Grayscale преобразовала свой девятилетний траст Zcash в ETF с кодом ZCSH — это первый в США настоящий спотовый ETF на приватную монету. После листинга приток средств был очень сильным, всего за десять дней активы выросли с более чем 300 миллионов долларов до свыше 400 миллионов. Открытие такого легального канала означает, что институциональные средства теперь могут заходить официально, без обходных путей через трасты Grayscale с их низкой ликвидностью и высокой премией. В то же время Robinhood запустил торговлю ZEC, что резко снизило порог для розничных инвесторов. Но настоящим зажигателем этой волны стали публичные заявления нескольких ведущих институциональных игроков. Multicoin Capital в мае сообщил, что с февраля начал накапливать позиции в ZEC, и их позиционирование очень интересно — они рассматривают его как защиту от конфискации богатства со стороны государства и

В четверг вечером (3 сентября) американский фондовый рынок дал выход накопившемуся оптимизму быков. Все три основных индекса закрылись с ростом: Dow Jones вырос на 1,18%, закрывшись на отметке 53686 пунктов; S&P 500 прибавил 1,06%, достигнув 7747 пунктов; Nasdaq вырос на 1,4%, закрывшись на 26584 пунктах. В течение сессии Dow Jones поднимался более чем на 600 пунктов, а рост S&P на 1,06% стал крупнейшим за последний месяц за один день. Основным катализатором стал один фактор: Федеральная резервная система вновь заняла «голубиную» позицию. Член Совета ФРС Уоллер выступил с заявлением, что, если предстоящие данные по инфляции не преподнесут сюрпризов, он «склонен поддержать» сохранение процентных ставок без изменений. Слова Уоллера имеют особый вес — ранее он занимал более жёсткую позицию, а теперь явно склоняется к «выжидательной» политике. Реакция рынка была мгновенной. Инструмент FedWatch от CME показал, что вероятность повышения ставки в сентябре, по мнению трейдеров, упала с 63,2% за день до 50,4%. Доходность американских облигаций резко снизилась: двухлетние бумаги упали до 4,33%, десятилетние — до 4,5%, что дало импульс для роста переоценённых акций роста. На уровне секторов и отдельных акций наблюдалась интересная диверсификация. «Семь технологических гигантов» коллективно пошли в наступление. Tesla выросла более чем на 5%, в течение сессии поднималась более чем на 7%, совпав с презентацией Cybercab; SpaceX прибавила более 6%; Meta — более 3%; Microsoft — более 2%; Nvidia, Google и Amazon выросли более чем на 1%. Акции программного обеспечения стали другой главной темой. Snowflake в течение сессии взлетела более чем на 25%, во втором квартале выручка составила 15.